افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
الكاتب هو الرئيس التنفيذي لبنك نورجيس لإدارة الاستثمار
تعتبر رقصة الأرباح الفصلية من الطقوس المألوفة في حياة الشركات. كل ثلاثة أشهر، تخصص الشركات في جميع أنحاء العالم موارد كبيرة لإعداد تقارير مالية مفصلة. يمكن أن يؤدي هذا المشروع إلى تشتيت انتباه الإدارة، مما يدفعهم إلى التركيز على النتائج قصيرة المدى على حساب خلق القيمة على المدى الطويل. باعتباري رئيسًا تنفيذيًا لأحد أكبر صناديق الاستثمار في العالم، أعتقد أن الوقت قد حان للتساؤل عما إذا كانت التقارير ربع السنوية تخدم حقًا المصالح الأفضل للشركات والمستثمرين والاقتصاد الأوسع.
وتشير تجربتنا الخاصة إلى أن خفض حجم التقارير يمكن أن يكون مفيدا. منذ الانتقال من التقارير ربع السنوية إلى التقارير نصف السنوية، وجدنا أنفسنا في وضع أفضل للتركيز على ما يهم حقًا: الإستراتيجية طويلة المدى وخلق القيمة المستدامة. لا يقتصر الأمر على توفير الوقت والموارد فحسب، بل يتعلق أيضًا بتغيير طريقة تفكير الشركات وعملها بشكل أساسي.
إن الحجج التي تدعم التقارير الأقل تواترا مقنعة. لقد ابتعدت الأسواق الكبرى بما في ذلك الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة وسنغافورة بالفعل عن التقارير الفصلية الإلزامية لجميع الشركات. ووفقا لدراسة نشرتها بورصة سنغافورة SGX، فإن التحول في المتطلبات يفيد الشركات من خلال تقليل تكاليف الامتثال وتخفيف الضغوط.
وهذا يمنح الشركات مجالاً للتركيز على التخطيط الاستراتيجي والاستثمارات طويلة الأجل.
وهذا أمر بالغ الأهمية بشكل خاص للصناعات التي ستقود النمو الاقتصادي المستقبلي والانتقال إلى الطاقة النظيفة. لنأخذ على سبيل المثال القطاعات سريعة النمو مثل رقائق الكمبيوتر والحوسبة السحابية والأدوية الحيوية. تحتاج هذه الصناعات إلى الاستثمار بكثافة في البحث والتطوير لإنشاء منتجات مذهلة. وتظهر الأبحاث التي أجرتها شركة ماكينزي أن هذه القطاعات ذات النمو المرتفع تنفق على البحث والتطوير ضعف ما تنفقه الصناعات الأخرى. لتطوير الابتكارات بنجاح، تحتاج الشركات إلى الحرية للقيام باستثمارات طويلة الأجل دون ضغوط تحقيق أهداف الربح ربع السنوية.
ويرى المنتقدون أن تقليل وتيرة إعداد التقارير قد يؤدي إلى تقلبات السوق أو عدم المساواة في الوصول إلى المعلومات. ومع ذلك، تظهر التجربة أنه يمكن معالجة هذه المخاوف من خلال الالتزامات القوية بالإفصاح المستمر والتقارير نصف السنوية عالية الجودة. ستستمر الشركات في الإبلاغ عن الأخبار المهمة على الفور.
إن النظام الحالي ليس مرهقاً فحسب، بل إنه من المحتمل أن يضر بديناميكية السوق. على مدى العقود الثلاثة الماضية، شهدت أسواق الأسهم الكبرى، بما في ذلك الولايات المتحدة، انخفاضاً بنسبة 40 في المائة أو أكثر في عدد الشركات العامة. قد يكون عبء التقارير التنظيمية المرتفع أحد العوامل التي تدفع الشركات إلى البقاء في القطاع الخاص لفترة أطول أو تجنب الأسواق العامة تمامًا.
بالنسبة للشركات الصغيرة والشركات الناشئة، فإن متطلبات إعداد التقارير هذه ثقيلة بشكل خاص. ومن خلال الحد منها، يمكننا أن نجعل الوصول إلى الأسواق العامة أكثر سهولة بالنسبة للشركات الجديدة، مما يسمح لها بالوصول إلى رأس المال الذي تحتاجه في وقت مبكر من تطورها، في حين نمنح المستثمرين الأفراد المزيد من الفرص للمشاركة في نجاحها.
باعتبارنا مستثمرين على المدى الطويل، فإننا لا ندعو إلى تقليل الشفافية. وبدلاً من ذلك، فإننا ندعو إلى اتباع نهج أكثر تفكيرًا في إعداد تقارير الشركات بحيث يشجع الشركات على التركيز على خلق القيمة المستدامة. وهذا يعني وجود تقارير أقل ولكن ذات جودة أعلى توفر رؤية حقيقية لاستراتيجية الشركة وآفاقها.
لقد أصبح التقرير ربع السنوي عادة، لكن العادات يمكن أن تتغير. وكما استفادت إدارة الاستثمار في بنك نورجيس من تقليل وتيرة إعداد التقارير، أعتقد أن الشركات والمستثمرين والاقتصاد الأوسع سيستفيدون من تحول مماثل. لقد حان الوقت لتجاوز قيود التقارير ربع السنوية وخلق بيئة يمكن أن يزدهر فيها التفكير طويل المدى.
