ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في التعدين myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تراجعت شركة BHP عند عودتها بعرض آخر لشراء شركة التعدين المنافسة Anglo American، وفقًا لأشخاص مقربين من الشركة، مع ارتفاع سعر سهم Anglo مما يجعل الصفقة باهظة الثمن للغاية بالنسبة للمجموعة الأسترالية.
أطلقت شركة Anglo المدرجة في بورصة لندن خطة إعادة هيكلة جذرية العام الماضي، في خضم محاولة الاستحواذ الفاشلة التي قامت بها شركة BHP في نهاية المطاف بقيمة 39 مليار جنيه استرليني، مع خطط للتخلص من أعمال الفحم والبلاتين والماس التي لاقت استحسان المستثمرين.
تراقب شركة BHP ومقرها أستراليا عن كثب التقدم الذي أحرزته شركة Anglo، لكنها تعتقد أن أسهم شركة التعدين أصبحت باهظة الثمن للغاية بحيث لا تبرر تقديم عرض جديد على المدى القريب، وفقًا لثلاثة أشخاص مطلعين على الوضع.
وارتفع سعر سهم أنجلو بنسبة 40 في المائة خلال الأشهر الـ 12 الماضية، في حين انخفض سعر سهم بي إتش بي بنسبة 17 في المائة في الفترة نفسها على خلفية انخفاض أسعار خام الحديد وضعف سوق العقارات الصينية.
قال جورج تشيفيلي، مدير الصندوق في شركة Ninety One لإدارة الاستثمار: “في ظاهر الأمر، إذا كانت شركة BHP تقدم عطاءات على ما اعتقدت أنه قيمة عادلة، فمن الصعب معرفة السبب الذي يدفعها إلى تقديم عطاءات أكبر الآن”.
خطة إعادة الهيكلة الطموحة لشركة أنجلو من شأنها أن تخلق شركة أصغر من حيث الإيرادات، ولكن شركة أكثر تركيزا، حيث تحقق 54 في المائة من إيراداتها من النحاس والباقي من خام الحديد.
حصلت شركة أنجلو على 4.9 مليار دولار مقابل أصول الفحم الخاصة بها في أستراليا العام الماضي، وتقترب من إبرام صفقة لمناجم النيكل التابعة لها في البرازيل، مع توقع الإعلان عنها في الأسابيع المقبلة. ومن المتوقع أن يتم فصل أعمالها في البلاتين في جنوب إفريقيا هذا العام، في حين أن الطرح العام الأولي لأعمال الماس في De Beers يمكن أن يمتد إلى العام المقبل، وفقًا للشركة.
ويتم تداول أسهم شركة Anglo أعلى بنحو 3 في المائة من قيمة العرض النهائي لجميع الأسهم الذي قدمته شركة BHP في أيار (مايو) من العام الماضي، وفقاً لحسابات بن ديفيس، المحلل في RBC.
وقال إن تجديد العرض سيكون أكثر احتمالا بعد أن تقوم شركة أنجلو بتفكيك أعمالها في البلاتين. وقال: “ستكون شركة مختلفة بعد تغييرات إعادة الهيكلة هذه”. “أشعر أن هناك بالفعل علاوة عرض في الأسهم اليوم.”
كان الاستحواذ على أصول النحاس لدى شركة Anglo – وخاصة حصتها في منجم Collahuasi في تشيلي ومنجم Quellaveco للنحاس في بيرو – جزءاً رئيسياً من الأساس المنطقي لعرض BHP الأصلي لشراء Anglo.
وقالت BHP إنها تركز على الاستثمار في أصولها النحاسية الحالية. لكن هذا مكلف: كشفت الشركة العام الماضي أنها بحاجة إلى إنفاق ما يصل إلى عشرة مليارات دولار لتعزيز الإنتاج في منجم إسكونديدا للنحاس في تشيلي.
أكملت الشركة مؤخرًا عملية شراء بقيمة ثلاثة مليارات دولار، مع شركة Lundin Mining، لأصول النحاس الأرجنتينية غير المطورة، Filo del Sol.
قال مايك هنري، الرئيس التنفيذي لشركة BHP، لصحيفة فايننشال تايمز في كانون الأول (ديسمبر): “لا توجد صفقة تعتبر صفقة “يجب القيام بها” بالنسبة لشركة BHP”.
وأضاف أن الشركة لا تسعى إلى إبرام الصفقات إلا عندما يتعلق الأمر بالسلعة المناسبة، والأصول المناسبة طويلة العمر، وعندما يمكن فتح قيمة إضافية من خلال ملكية BHP. “هذه مجموعة صارمة جدًا من الاختبارات. وقال: “لا يوجد الكثير من الفرص التي تلبي كل هذه المعايير”.
تحت قيادة كبير مسؤولي التطوير كاثرين راو، التي انضمت إلى الشركة في أبريل الماضي، قامت BHP مؤخرًا بإعادة هيكلة فريق عمليات الدمج والاستحواذ الخاص بها لتوحيد وظائف معينة على مستوى العالم، والتي تم تقسيمها سابقًا على أسس إقليمية.
وبموجب قواعد الاستحواذ في لندن، يُسمح لشركة BHP بتجديد عرضها لشراء شركة Anglo، إذا رغبت في ذلك، بعد انتهاء فترة التوقف البالغة ستة أشهر في أواخر تشرين الثاني (نوفمبر).
تقارير إضافية من سوزانا سافاج
