فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
لقد أمضينا بالفعل الكثير من الوقت في الانتشار في انتشار السندات اليابانية والصينية ، وآثارها التي لا تعد ولا تحصى.
حسنًا ، إليك انتشار دخل ثابت آخر يقول شيئًا مثيرًا للاهتمام حول الاقتصاد العالمي اليوم. أو على الأقل شيء مثير للاهتمام حول كيفية المستثمرون انظر الاقتصاد العالمي اليوم.
LO ، انتشار السندات السيادية في الهند و 10 سنوات في الصين بلغت أعلى مستوى في 11 عامًا عند 5.2 نقطة مئوية في وقت سابق من هذا الشهر ، ولا يزال بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق.
يرجع النتفاء الأخير إلى الغلة الصينية التي تنخفض وأقل. لقد انخفضت العائدات الهندية بالفعل مؤخرًا ، نظرًا لتوقعات التخفيضات في الأسعار من بنك الاحتياطي الهندي ، والدولار الأمريكي المتزايد ، وإدراج العام الماضي في مؤشرات السندات في السوق الناشئة في JPMorgan.
ومع ذلك ، فإن التوقعات الاقتصادية للهند كثير أكثر إيجابية مما هو عليه في الصين. نتيجة لذلك ، تختلف صورة التضخم أيضًا بشكل جذري ، كما يشير Chetan Ahya ، كبير الاقتصاديين في آسيا في Morgan Stanley:
ربما يرجع الفرق إلى توقعات المستثمرين المختلفين لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي وتوقعات التضخم لهذين الاقتصاد. . . توقعات كل من النمو والتضخم في الهند أعلى مقارنة بالصين. من المحتمل أن تكون توقعات التضخم في الهند أقرب إلى 4-5 ٪ بينما يتوقع المستثمرون ضغوطًا مستمرة للصين.
يضيف ترينه نغوين ، خبير الاقتصاد في آسيا الناشئة في ناتسيسيس ، أن الهند لديها بعض الرياح التي تفتقر إليها الصين الآن:
من الأسهل أن تنمو عندما يكون لديك نمو سكاني ، وعندما يكون لديك قاعدة أقل – الهند ليست سوى اقتصاد بقيمة 4 أمتار أمريكي (الصين هو 18 ترين). في هذه الأثناء تواجه الصين ربعًا من العقبات: الانكماش ، التركيبة السكانية ، الديون والفصل (مع الولايات المتحدة).
ونتيجة لذلك ، ظلت عائدات السندات الهندية مرتفعة نسبيًا-فقد انخفض العائد لمدة 10 سنوات من أعلى من 7 في المائة في منتصف عام 2024 إلى حوالي 6.7 في المائة في الوقت الحالي-حتى مع عائدات السندات الصينية بشدة.
في الواقع ، فإن عائد سندات الحكومة الصينية البالغة 10 سنوات هو الآن مجرد شعار يزيد عن 1.5 في المائة ، وهو سوق الدخل الثابت التصويري يعوي أن هناك خطرًا على أن يصبح الانكماش راسخًا. في علامة على مدى خطورة الوضع بالنسبة للصين ، انخفض عائدها لمدة 30 عامًا عن العائد في العام الماضي في اليابان ، كما أن عائدها لمدة 10 سنوات هو الآن 0.4 نقطة مئوية فقط من نقطة الصين.
تتنبأ الأمم المتحدة بأن الهند ستبقى أسرع الاقتصاد الرئيسي نمواً في العالم ، متوقعة نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 6.6 في المائة في عام 2025 ، حتى النمو الاقتصادي الصيني يتباطأ إلى 4.8 في المائة.
يبدو أن كل شيء في الهند مقابل الصين أصبح سردًا قليلاً ، حيث أصدرت UBS مؤخرًا تومي من 139 صفحة تقارن بين البلدين عبر مجموعة من مقاييس السوق الكبرى المختلفة. والجدير بالذكر أن التقرير يتنبأ بأن الهند يمكن أن تتفوق على الصين في أوزان الأسهم في MSCI بحلول عام 2028.
بالطبع ، لم يكن ذلك منذ فترة طويلة أن الناس كانوا صعوديًا في الصين. . .
