اقرأ ما يقوله رئيس بنك كندا حول “عدم اليقين الكبير” في التعريفات

خفض بنك كندا سعر الفائدة الرئيسي مرة أخرى يوم الأربعاء ، وخفضه بمقدار 25 نقطة أساس للوقوف بنسبة 3 في المائة.

إن انخفاض ربع نقطة أصغر مما قدمه البنك المركزي في قرارين في أسعار الفائدة السابقان ، حيث قام بتخفيض المعدل بمقدار 50 نقطة أساس في كل مرة.

وقال حاكم بنك كندا تيف ماكليم ، في تصريحاته بعد التخفيض ، إن هذه الخطوة كانت جزءًا من جهودها لاستعادة استقرار الأسعار.

لكنه حذر أيضًا من أن التعريفات المقترحة من قبل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يخلق “عدم اليقين الكبير” للمضي قدمًا.

هذا ما قاله.

تيف ماكليم: صباح الخير. يسعدني أن أكون هنا مع نائبة الحاكم الكبير كارولين روجرز لمناقشة قرار السياسة لدينا وتقرير السياسة النقدية (MPR).

اليوم ، خفضنا سعر الفائدة السياسي بمقدار 25 نقطة أساس. هذا هو انخفاضنا السادس على التوالي ويصل معدل السياسة لدينا إلى ثلاثة في المائة.

أعلنا أيضًا خطتنا لإكمال تطبيع ميزانيتنا العمومية ، وإنهاء التشديد الكمي. سيقوم البنك بإعادة شراء مشتريات الأصول في أوائل مارس ، وتبدأ تدريجياً حتى تستقر ميزانيته العمومية هذا العام ثم تبدأ في النمو بشكل متواضع مع النمو الاقتصادي.

لدينا ثلاث رسائل رئيسية هذا الصباح:

أولاً ، كان التضخم قريبًا من هدف اثنين في المائة منذ الصيف الماضي. لقد عملت السياسة النقدية لاستعادة استقرار الأسعار.

ثانياً ، تعزز انخفاض أسعار الفائدة من الإنفاق المنزلي ، والنشاط الاقتصادي يلتقط.

ثالثًا ، إن إمكانية حدوث تعارض تجاري ناتج عن تعريفة أمريكية جديدة على الصادرات الكندية هي حالة من عدم اليقين الرئيسي. قد يكون هذا الأمر مضطربًا للغاية للاقتصاد الكندي ويحرك النظرة الاقتصادية.

نظرًا لأنه من المستحيل التنبؤ بنطاق ومدة الصراع التجاري المحتمل ، فإن الإسقاط MPR الذي نشرناه اليوم يوفر توقعات أساسية في غياب التعريفات. نقدم أيضًا بعض النقاش حول العواقب المحتملة للصراع التجاري الرئيسي.

اسمحوا لي أن أتوسع في أول رسالتين قبل التحول إلى تهديد التعريفات.

أولا ، التضخم. قبل عام ، كان التضخم ثلاثة في المائة ، وكانت التوقعات قصيرة الأجل لا تزال مرتفعة وكانت الضغوط التضخمية أوسع من المعتاد.

في الأشهر الأخيرة ، ظل التضخم يقترب من اثنين في المائة ، وقد تم تطبيع توقعات الأعمال والمستهلك إلى حد كبير ولم يعد هناك دليل على ضغوط تضخمية عريضة القاعدة. لا يزال تضخم أسعار المأوى مرتفعًا ، لكنه ينخفض ​​تدريجياً.

على الرغم من أننا نتوقع بعض التقلبات في تضخم مؤشر أسعار المستهلك بسبب التدابير الضريبية المؤقتة ، فإن توقعاتنا هي أن التضخم سيبقى قريبًا من هدف اثنين في المائة على مدار العامين المقبلين.

ثانياً ، النمو.

هناك علامات على أن النشاط الاقتصادي يكتسب زخماً حيث أن تخفيضات أسعار الفائدة السابقة تعمل في طريقها من خلال الاقتصاد. انخفاض تكاليف الاقتراض تعزز النشاط في سوق الإسكان بالإضافة إلى الإنفاق الاستهلاكي على عناصر التذاكر الكبيرة مثل السيارات.

بدأت البيك اب في الإنفاق المنزلي في توسيع نطاق العناصر الاستهلاكية الأخرى ، ومن المتوقع أن تعزز المزيد. كان استثمار الأعمال ضعيفًا ، لكن من المتوقع أن يزداد تدريجياً. ويتم دعم التوقعات الصادرات من خلال سعة تصدير جديدة للنفط والغاز.

وقد تعزز العمالة في الأشهر الأخيرة. ولكن مع تأخر خلق فرص العمل في نمو القوى العاملة لأكثر من عام ، يظل سوق العمل ناعمًا. كان معدل البطالة 6.7 في المائة في ديسمبر ، وضغوط الأجور ، التي أثبتت لزجة ، تظهر بعض علامات التخفيف.

يتوقع البنك أن ينظم نمو الناتج المحلي الإجمالي من 1.3 في المائة في عام 2024 إلى 1.8 في المائة في عامي 2025 و 2026. ومن المتوقع أن يلتقط النمو في الناتج المحلي الإجمالي للشخص الواحد كأسعار فائدة أقل وارتفاع الدخل في الإنفاق.

الزيادة المتوقعة في نمو إجمالي الناتج المحلي الإجمالي أكثر تواضعًا مما كانت عليه في أكتوبر ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض النمو السكاني الذي يعكس سياسات الهجرة الفيدرالية الجديدة.

هناك مخاطر حول نظرتنا ، ومجلس الحكم يهتم بنفس القدر بالتضخم الذي يتجاوز الهدف اثنين في المائة أو ينخفض ​​تحتها.

في غياب تهديد التعريفة الجمركية ، فإن المخاطر على توقعات التضخم متوازنة تقريبًا.

اسمحوا لي أن أنتقل الآن إلى مسألة التعريفات.

السياسة التجارية الأمريكية هي مصدر رئيسي لعدم اليقين. هناك العديد من السيناريوهات الممكنة. هناك الكثير الذي لا نعرفه ، لا نعرف ما هي التعريفات الجديدة التي سيتم فرضها ، متى ستستمر أو مدة الوقت.

لا نعرف نطاق التدابير الانتقامية أو ما هي الدعم المالي الذي سيتم توفيره.

وحتى عندما نعرف المزيد حول ما سيحدث ، يجب أن أكون واضحًا ، فلا يزال من الصعب أن أكون دقيقًا في التأثيرات الاقتصادية لأن لدينا خبرة تاريخية ضئيلة مع تغييرات التعريفة في الحجم الذي تفكر فيه الولايات المتحدة .

ومع ذلك ، بعض الأشياء واضحة.

من شأن الصراع التجاري طويل الأمد وعريش القاعدة أن يضر بشكل سيء النشاط الاقتصادي في كندا.

في الوقت نفسه ، ستضع تكلفة البضائع المستوردة المرتفعة الضغط الصاعد المباشر على التضخم. سيعتمد حجم وتوقيت التأثيرات على الإنتاج والتضخم بشكل مهم على كيفية تكيف الشركات والأسر في الولايات المتحدة وكندا مع ارتفاع أسعار الاستيراد.

لسوء الحظ ، تعني التعريفات أن الاقتصادات تعمل ببساطة بشكل أقل كفاءة – ننتج ونكسب أقل بدون تعريفة. السياسة النقدية لا يمكن تعويض هذا.

ما يمكننا فعله هو مساعدة الاقتصاد على ضبط. مع عودة التضخم حول هدف اثنين في المائة ، من الأفضل أن نكون مصدرًا للاستقرار الاقتصادي.

ومع ذلك ، مع وجود أداة واحدة – سعر فائدة السياسة – لا يمكننا أن نميل إلى أضعف الإنتاج وارتفاع التضخم في نفس الوقت.

نظرًا لأننا نعتبر استجابة السياسة النقدية لدينا ، سنحتاج إلى تقييم الضغط الهبوطي بعناية على التضخم من الضعف في الاقتصاد ، ووزن ذلك مقابل الضغط التصاعدي على التضخم من ارتفاع أسعار المدخلات وتعطيل سلسلة التوريد.

لذلك دعني أخبرك بما نفعله في التحضير.

في السنوات الأخيرة ، استثمرنا في معلومات أفضل عن سلاسل التوريد والروابط التجارية والاتصالات بين القطاعات. وهذا يساعدنا على تحليل آثار اضطرابات العرض بما في ذلك التعريفات.

لقد بدأنا في تقييم العواقب المحتملة لسيناريوهات التعريفة المختلفة ، ونقدم مثالاً في تقرير السياسة النقدية.

نحن نزيد من أنشطة التوعية الخاصة بنا في جميع أنحاء البلاد لسماعها مباشرة من المتضررين من عدم اليقين التجاري.

ويشمل ذلك زيادة استطلاعات الأعمال التجارية والمستهلكين لفهم أفضل لكيفية تأثير عدم اليقين في التجارة على قراراتهم وكيف سيتعاملون مع تعارض تجاري.

سنقوم بتحديثك على تحليلنا وتقييمنا مع تطور التطورات.

بعد استعادة انخفاض التضخم وخفض أسعار الفائدة بشكل كبير ، فإن السياسة النقدية في وضع أفضل لمساعدة الاقتصاد على التكيف مع التطورات الجديدة.

كما هو الحال دائمًا ، سوف يسترشد البنك بإطار السياسة النقدية لدينا والتزامنا بالحفاظ على استقرار الأسعار مع مرور الوقت.