الجدل “الحاد” بين واضعي المعايير

قاعدة الإفصاح عن المناخ للجنة الأوراق المالية والبورصات عالقة. أرجأت الوكالة هذا الأسبوع الجدول الزمني لنشر القاعدة النهائية للمناخ حتى أكتوبر 2023. وفي أوائل العام الماضي ، قالت الوكالة إنها تأمل في إنهاء القاعدة في أكتوبر 2022.

وقالت مفوضة هيئة الأوراق المالية والبورصات السابقة أليسون لي في مؤتمر في بنك الاستثمار TD Cowen هذا الشهر إنه من غير المرجح عمليًا إنهاء القاعدة حتى أواخر هذا العام أو أوائل عام 2024.

قال مصدر يتمتع بموقع جيد تحدثت إليه هذا الأسبوع إن القاعدة عالقة في مستنقع “شبيه بفيتنام” ، محاصر بهجمات سياسية من الجمهوريين. إذا لم يكن هذا كافيًا ، فمن المؤكد أنه سيتم الطعن في قاعدة المناخ في المحكمة بمجرد اعتمادها ، مما يعرض بقاءها النهائي في خطر شديد.

قد تكون الشركات الأمريكية سعيدة لأن قاعدة هيئة الأوراق المالية والبورصات في خطر – لكنها تواجه متطلبات الإفصاح في مكان آخر. سيتم تطبيق توجيهات إعداد تقارير استدامة الشركات في الاتحاد الأوروبي على جميع الشركات المتأثرة بحلول عام 2028. وكجزء من هذا ، يجب أن تفي عمليات الكشف عن المناخ بمعايير تدقيق معينة.

ما تحتاج الشركات الأمريكية إلى فهمه هو أنه إذا فشلت جهود هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشأن المناخ ، فقد ينتهي بهم الأمر إلى اللعب وفقًا لقواعد أوروبا الخاصة بالإفصاح عن المناخ. لا أعتقد أن هذا قد بزغ عليهم بعد.

اليوم ، يتعمق كنزا في نقاش حاد حول المعايير في الاتحاد الأوروبي. وأنا أكتب عن أحدث صندوق “التمويل المختلط” الذي يحاول فتح الأموال للمشاريع الخضراء.

أخيرًا ، يرجى مراجعة آخر عمود مناقض لزميلنا ستيوارت كيرك اليوم ، مستوحى من تقارير Moral Money حول شهية صناديق ESG لـ Nvidia. تقرأ هنا أولا. (باتريك تمبل ويست)

طلقة جديدة في مناقشة معايير الاستدامة

قبل بضعة أشهر من تولي أستاذة المحاسبة كارول آدامز رئاسة فرع الاستدامة التابع لمبادرة إعداد التقارير العالمية في آذار (مارس) ، شاركت في توقيع خطاب إلى وزارة الخزانة الأسترالية مع تحذير صارخ بشأن المنافس الرئيسي لواضعي المعايير الطوعية.

بالنسبة لمعاييرها الجديدة المقترحة ، يجب ألا تعتمد أستراليا فقط على مجلس معايير الاستدامة الدولية ، الذي يطور أدوات للإبلاغ عن مخاطر الاستدامة التي يواجهها المستثمرون ، كما كتب آدامز. وبدلاً من ذلك ، قالت ، يجب أن تتبع الاتحاد الأوروبي ومبادرة GRI من خلال التدقيق في تأثيرات الشركات على البيئة والمجتمع من حولهم.

“لا يقوم ISSB بتطوير” معايير الاستدامة “. . . وينصب تركيزه على احتياجات إعداد التقارير للمستثمرين ، “كتب آدامز ، مشددًا على أن” مخاوف كبيرة “قد أثيرت حول هذا النهج في استشارة عامة. “نهج الأهمية النسبية المزدوجة (الكشف عن الآثار والمخاطر) يخدم بشكل أفضل التزام أستراليا بأهداف الأمم المتحدة للتنمية المستدامة.”

يسلط التوتر بين المبادرتين المحاسبيتين الضوء على الأسئلة التي لم يتم حلها حول الأساس المنطقي للإفصاح عن الاستدامة العالمية.

• ينبع نهج “الأهمية النسبية الفردية” ، الذي يركز على المخاطر المالية ، من فكرة أن المستثمرين يجب أن يكونوا على دراية بمخاطر الاستدامة لأن هذا سيساعدهم على خلق المزيد من القيمة. يسترشد ISSB إلى حد كبير بهذا النهج.

• وعلى النقيض من ذلك ، فإن مبدأ “الأهمية النسبية المزدوجة” الذي تفضله المبادرة العالمية لإعداد التقارير يشير إلى أنه يجب على المستثمرين والشركات الكشف عن كيفية تأثيرهم على العالم ، من التلوث إلى حقوق الإنسان.

استحوذت GRI على اهتمام عام أقل في السنوات الأخيرة من هيئات مثل ISSB. ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن الأول تم إنشاؤه بواسطة نشطاء بيئيين كانوا أقل مهارة في تسخير دعم الشركات (ومكبرات الصوت) من ISSB ، الذي كان مدعومًا من قبل قادة الأعمال مثل مايكل بلومبرج.

يعود تركيز GRI على الأهمية النسبية المزدوجة إلى إنشائها في عام 1997 ، على خلفية الاحتجاج المطول على تسرب النفط Exxon Valdez.

قال آدامز لـ Moral Money over Zoom من ملبورن: “كنت أعتقد أن بعض مناطق الحكومة الأسترالية تريد معرفة تأثير الشركات على التنوع البيولوجي”.

وأضافت أن الشركات ستحاول “الابتعاد بأقل قدر ممكن” حتى يكتب المنظمون في جميع أنحاء العالم هذه المتطلبات في القانون. “حتى عندما يكون ذلك إلزاميًا ، إذا كان هناك أي مجال للمناورة ، فإنهم يجدون طرقًا لعدم الكشف.”

إن GRI ليست استثناءً تمامًا. يتم استخدام معاييرها من قبل معظم أكبر الشركات في العالم ، عبر أكثر من 100 دولة. ألقى الاتحاد الأوروبي بثقله وراء نهج GRI في معايير الإبلاغ المقرر اعتمادها في نهاية هذا الشهر. نيوزيلندا أيضا تسير في هذا الطريق.

ومع ذلك ، من المتوقع أن تستخدم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية والمنظمون الآخرون معايير ISSB الجديدة ، المقرر نشرها في الأسابيع القليلة المقبلة ، كدليل لقواعدهم الخاصة.

اتفق ISSB و GRI في العام الماضي على العمل كفريق واحد وتبادل المعلومات في محاولة لإنشاء نظام إفصاح عالمي “ثنائي الركائز”.

في الوقت الحالي ، تعمل المبادرتان على تجميع أسئلة وأجوبة حول الاختلافات بين المعيارين. قال آدامز: “الأسئلة التي اتفقنا عليها وصلت حقًا إلى النهاية الصعبة”. “سواء اتفقنا على الإجابات أم لا ، فهذه مسألة أخرى.” (كنزا بريان)

يسعى مشروع آخر للتمويل المختلط إلى “حشد” المستثمرين من أجل المناخ

في العام الماضي ، أعربت وزيرة الخزانة جانيت يلين عن أسفها لوجود “مجموعة ضخمة” من مدخرات الأمريكيين على الهامش بينما كانت هناك حاجة إلى مبلغ ضخم من المال لتمويل مكافحة الاحتباس الحراري. على وجه التحديد ، لم يكن هناك ما يكفي من “المشاريع القابلة للتمويل” ، على حد قولها ، مما يعني أن المستثمرين كانوا قلقين بشأن ضخ الأموال في مشاريع مناخية محفوفة بالمخاطر والتي كانت بالضبط ما هو مطلوب لخفض انبعاثات الكربون. وأضافت يلين: “لا يزال مستثمرو القطاع الخاص يكرهون المخاطرة”.

هذا العام ، يتجه المموّلون بشكل متزايد إلى خيارات التمويل المختلط لتخفيف مخاطر مشاريع المناخ. في الأسبوع الماضي ، قدمنا ​​عرضًا لصندوق الابتكار العالمي ، الذي يحاول “التخلص من مخاطر” التمويل حتى يتمكن المزيد من المستثمرين من الدخول في مشاريع لمكافحة الفقر.

الآن ، يجري العمل على إنشاء شركة تمويل مختلط جديدة لمشاريع المناخ. ساعد مارك غالوغلي ، الذي عمل مؤخرًا مع مبعوث المناخ الأمريكي جون كيري ، في إطلاق شركاء المناخ المتحالفين ، وهي مجموعة جديدة لزيادة عدد المشاريع المناخية “القابلة للتمويل”.

يخطط مخطط التمويل هذا لجمع 235 مليون دولار من المكاتب العائلية والداعمين الآخرين الذين سيكونون بمثابة أسهم ثانوية أو صغيرة. إلى جانب ذلك ، ستعمل بنوك التنمية متعددة الجنسيات والمستثمرون من القطاع الخاص على توفير السيولة كمساهمين كبار. قال لي جالوجلي إن الهدف هو جذب ما يصل إلى 825 مليون دولار في البداية. وقال إنه سيتم تحديد الاستثمارات في إفريقيا والكاريبي وأمريكا الوسطى والهند.

لقيادة هذا المشروع ، عين جالوجلي أحمد سعيد ، وهو حاليًا نائب رئيس بنك التنمية الآسيوي لشرق آسيا والمحيط الهادئ. قال لي سعيد إن الهدف من المنظمة الجديدة هو “أن تكون قوة مضاعفة” و “حشد” مستثمرين آخرين.

وقال: “القليل من الأشياء سيكون لها تأثير أكبر على تحول الطاقة في الاقتصادات الناشئة أكثر من زيادة عدد المشاريع المرتبطة بالمناخ التي يمكن تمويلها”.

تثير هذه الأنواع من صناديق التمويل المختلط أسئلة مهمة للبنك الدولي ومختلف بنوك التنمية والمكاتب العائلية التي تتطلع إلى فعل الخير للعالم بثروتها. هل هذه الملاعب من Gallogly وآخرين شيء سوف يعضون عليها؟ هل ستساعد هذه الأموال بجدية في سد فجوة التمويل التي تحدثت عنها يلين وآخرون؟ كالعادة ، نحن مهتمون بسماع أفكارك. (باتريك تمبل ويست)

قراءة ذكية

هاجم الأمين العام للأمم المتحدة أنطونيو غوتيريش محاولات صناعة النفط والغاز لتبرير التوسع في استخدام الوقود الأحفوري بتكنولوجيا احتجاز الكربون على أنها “مقترحات لزيادة كفاءة حطام الكواكب” ، في خطاب بدا وكأنه نقد مبطّن لمضيفي الإمارات العربية المتحدة. COP28.

* تم تصحيح هذه القصة لتوضيح أن شركة Allied Climate Partners هي شركة جديدة.