ينقسم صانعو السياسة في البنك المركزي الأوروبي حول المدة التي سيحتاجون فيها لمواصلة رفع أسعار الفائدة إلى ما بعد اجتماع السياسة المقبل لمعالجة التضخم المرتفع بعناد.
قال رئيس البنك المركزي الألماني يواكيم ناجل ، أحد أعضاء مجلس البنك المركزي الأوروبي الأكثر تشددًا ، إنه لا يزال هناك “طريق طويل لنقطعه” للوصول إلى هدف التضخم للبنك المركزي البالغ 2 في المائة ، حتى بعد أن رفع واضعو أسعار الفائدة سعر الفائدة على الودائع بمقدار الربع. – نقطة إلى 3.5 في المائة يوم الخميس – أعلى مستوى منذ عام 2001.
قال ناجل في كلمة ألقاها في أمستردام: “قد نحتاج إلى الاستمرار في رفع أسعار الفائدة بعد العطلة الصيفية”.
وذهبت تعليقاته إلى أبعد مما فعلته رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد في المؤتمر الصحفي الذي أعقب قرار الخميس ، حيث قالت فقط إن واضعي الأسعار “من المرجح جدًا” أن يرفعوا أسعار الفائدة مرة أخرى في يوليو.
في حين اتفق أعضاء المجلس الآخرون على أن تكاليف الاقتراض الرسمية قد تحتاج إلى الاستمرار في الارتفاع إلى ما بعد سبتمبر ، إلا أن محافظ البنك المركزي الفرنسي فرانسوا فيليروي دي جالو عارض المزاج المتشدد بشكل متزايد.
قال فيليروي: “لا ينبغي لأحد أن يتسرع في التوصل إلى نتيجة مبكرة بشأن تقويمنا ، ولا بشأن سعر الفائدة النهائي لدينا” ، مضيفًا أن رد فعل السوق على قرار البنك المركزي الأوروبي كان “مفرطًا” بعد أن ارتفع اليورو مقابل الدولار يوم الخميس وقفزت تكاليف الاقتراض الحكومية في منطقة اليورو. .
وقال “نحن تحركنا البيانات ، ولسنا مدفوعين بالتوقعات” ، مشيرًا إلى إشارات على أن التضخم في منطقة اليورو ربما يكون قد بلغ ذروته وأن “ضغوط الأسعار الأساسية تنخفض” كدليل على أن سياسة البنك المركزي الأوروبي التشديد الأخيرة كانت تعمل.
ومع ذلك ، قال رئيس البنك المركزي البلجيكي بيير ونش إنه إذا استمر التضخم الأساسي ، الذي يستبعد أسعار الطاقة والغذاء المتقلبة ، في الارتفاع بمعدل سنوي يبلغ حوالي 5 في المائة “فسنزيد (أسعار الفائدة) إلى ما بعد سبتمبر”.
وقال رئيس البنك المركزي السلوفيني ، بوشتيان فاسلي ، وهو عضو آخر أكثر تشددًا في مجلس البنك المركزي الأوروبي ، إن رفع سعر الفائدة في سبتمبر كان ممكنًا “إذا اتضح أن التضخم أكثر ثباتًا مما يبدو في الوقت الحالي”.
وبينما انخفض التضخم في منطقة اليورو من ذروة 10.6 في المائة في تشرين الأول (أكتوبر) إلى 6.1 في المائة في أيار (مايو) ، فإنه لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2 في المائة. تُظهر التوقعات الفصلية الجديدة للبنك المركزي الأوروبي ، والتي نُشرت يوم الخميس ، أن المسؤولين يتوقعون أن يظل معدل التضخم الرئيسي والمعدل الأساسي الذي يتم مراقبته عن كثب أعلى من 2 في المائة حتى عام 2025 على الأقل. وكان المعدل الأساسي 5.3 في المائة في مايو.
دفعت التوقعات المتشددة الاقتصاديين في العديد من البنوك الكبرى – بما في ذلك Goldman Sachs و JPMorgan و UniCredit و BNP Paribas – إلى تغيير رهاناتهم بشأن كيفية ارتفاع أسعار الفائدة في منطقة اليورو. وهم يتوقعون الآن زيادتين إضافيتين في أسعار الفائدة ، أعلى من التوقعات السابقة بأن البنك المركزي سيوقف دورة التضييق في يوليو.
قال سفين جاري ستين ، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في بنك جولدمان ساكس: “تشير توقعات التضخم المحدثة إلى وجود عقبة أكبر لإنهاء دورة التنزه في يوليو”.
قال بعض الاقتصاديين إن توقعات النمو الجديدة للبنك المركزي الأوروبي كانت مفرطة في التفاؤل ، خاصة بعد انكماش اقتصاد منطقة اليورو في الربعين الماضيين. قال البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس إنه يتوقع توسعًا بنسبة 0.9 في المائة في عام 2023 ، انخفاضًا من توقع مبكر لنمو بنسبة 1 في المائة.
قال هولجر شميدنج ، كبير الاقتصاديين في بنك بيرنبرغ الألماني: “إذا استمر التضخم الأساسي في التراجع قليلاً في الأشهر المقبلة ، كما نتوقع ، وإذا كانت البيانات المتعلقة بالاقتصاد الحقيقي أكثر تماشياً مع دعوتنا لتحقيق نمو بنسبة 0.3 في المائة فقط. في عام 2023 ، سيبقى البنك المركزي الأوروبي على الأرجح في سبتمبر “.
كما حذر صندوق النقد الدولي من التضخم “المرتفع باستمرار” في منطقة اليورو يوم الجمعة ودعا إلى مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة ، قائلاً إن ذلك سيكون ضروريًا خلال “فترة مستدامة”. قال صندوق النقد الدولي في تقرير عن اقتصاد الكتلة إنه يتعين على الدول الأعضاء في منطقة اليورو أيضًا كبح جماح عجز ميزانياتها.
