لا يقتصر المحصنين على السوق ، مع سمعةهم الراسخة للموثوقية والربحية ، من فقدان طريقهم.
أي شركة ، من رقاقة زرقاء بريطانية إلى أحد أعضاء The Magnificent Seven ، قادرة على ضلال-على الأقل من منظور المساهمين-وتكافح مع شعورها بالهدف.
قبل ثلاث سنوات ، قام مارك زوكربيرج ، مدرب Meta ، بتركيز تركيز الشركة التي شارك في تأسيسها لإنشاء عالم الواقع الافتراضي الغامرة تمامًا.
أعاد تسمية الشركة-التي لا يزال يعرف باسم Facebook-باسم Meta تقديراً لمستقبلها الجديد القائم على Metaverse. وكان المساهمون مشكوك فيه. بعد ذلك عشرات المليارات من الدولارات في وقت لاحق ، فشل Metaverse في Zuckerberg تمامًا في الحصول على جذب على النطاق المطلوب.
تلقى عملاق السلع الاستهلاكية شركة Unilever خلع الملابس العامة من مدير الصندوق تيري سميث لكونه مهووسًا بالاستدامة وإعطاء أولويات إشارات الفضيلة على جانب الأعمال.
صدمت شركة BP الرئيسية التي صدمت BP قبل أربع سنوات عندما أعلنت عن تغيير جذري في الاتجاه للشركة ، بعيدًا عن الوقود الأحفوري.
لم يكن هذا هو إعداد أهداف مصادر الطاقة المتجددة التي أثارت قلق المستثمرين مثل المقياس والوقت من التغيير والتخلي الواضح لهوية شركة النفط الخاصة بها – في عالم لا يزال يعتمد اعتمادًا كبيرًا على النفط والغاز.
لكن العوائد الضعيفة وأداء أسعار الأسهم الضعيف مقارنة مع أقرانهم أجبروا على إعادة التفكير في استراتيجية ، وهو أمر اكتسب إلحاحًا مع وصول الناشط إليوت إدارة في قائمة المساهمين.
تقوم BP الآن بتقليص أهداف مصادر الطاقة المتجددة وتستعيد خطواتها إلى النفط والغاز لتحقيق أهداف النمو.
Hold: BP (bp.)
يكتب الضعف وانخفاض هوامش التكرير والأسعار الأرباح قبل الوحي الاستراتيجي ، يكتب ، أليكس هامر.
سيتم الكشف عن كل شيء. . . ولكن ليس بعد ، قال رؤساء BP في إصدار نتائج العام بأكمله لمجموعة النفط والغاز هذا الأسبوع.
كانت الشركة تخطط للحفاظ على تحديث أسواق رأس المال في نفس اليوم مثل النتائج ، ولكن كان على الرئيس التنفيذي موراي أوشينكلوس تأخير هذا حتى 26 فبراير بسبب الإجراء الطبي.
وقد أدى ذلك إلى أن يبحث المستثمرون في مجموعة من الأرقام التي أطلق عليها AuchinCloss “الأساس” للاستراتيجية الجديدة ، والتي من المحتمل أن تكون مشابهة لتلك المعمول بها في منافسين أكثر تصنيفًا شل و Exxon-Mobil ، مع زيادة التركيز على الاستمرار إنتاج النفط والغاز.
زادت الضغط من أجل التغيير الأسبوع الماضي بعد أن استحوذ المستثمر الناشط إليوت على الشركة ، مع توقع المحللين على دفع لخفض التكاليف ، والابتعاد عن استثمار مصادر الطاقة المتجددة وزيادة مدفوعات المستثمرين. قفزت الأسهم بنسبة 7 في المائة يوم الاثنين استجابةً لاستثمار إليوت.
انزلق ربح التكلفة البديل للشركة للعام الماضي إلى 8.9 مليار دولار (7.2 مليار جنيه إسترليني) ، بسبب عوامل على مستوى الصناعة مثل انخفاض هوامش التكرير والأسعار وأرباح تداول أضعف.
وبدون التعديلات ، بلغت ربح الشركة 381 مليون دولار لهذا العام ، حيث بلغت أكثر من 5 مليارات دولار من الإعاقة ، والتي كانت مرتبطة بمصفاة Gelsenkirchen (2 مليار دولار) في ألمانيا ، والتي أصبحت الآن معروضة للبيع ، و 1 مليار دولار للبيع من شركة في تركيا.
بالنسبة للربع الرابع ، تغلبت الشركة على توقعات المحللين ، مع ربح التشغيل المعدل عند 4 مليارات دولار ، أو 6 في المائة قبل التوقعات.
وقال Auchincloss في العام الماضي BP “وضعت الأسس للنمو”.
وقال: “بناءً على الإجراءات المتخذة في الأشهر الـ 12 الماضية ، نخطط الآن لإعادة ضبط استراتيجيتنا ودفع المزيد من التحسينات في الأداء ، وكل ذلك في خدمة التدفقات النقدية المتزايدة والعوائد”.
من الناحية التشغيلية ، سيشهد عمليات التخلص من المشاريع وتوقيت المشروع عام 2025 أن الإنتاج ينخفض ، إلى جانب أحجام أقل في محطة البنزين وقسم منتصف الطريق ، بينما تظل الهوامش المنقولة منخفضة.
قال BP إنه سيصل إلى 25 مليار دولار في هدف Drivesters بين عام 2020 ونهاية عام 2025 ، مع ترك 3 مليارات دولار في الأصول للبيع.
على الرغم من الضغط من إليوت ، من غير المرجح أن تتسلق عوائد المساهمين على المدى القصير.
وقال محلل RBC Biraj Borkhataria: “ما زلنا نتوقع أن تقلل شركة BP من برنامج إعادة الشراء”.
أبلغت الشركة عن تدفق نقدي أساسي من الربع 4 من عمليات 6.1 مليار دولار ، والإنفاق الرأسمالي البالغ 3.7 مليار دولار وفاتورة توزيعات الأرباح البالغة 1.3 مليار دولار.
“هذا يترك عملية إعادة شراء بقيمة 1.75 مليار دولار (ربع سنوي) كشفها توليد النقد العضوي” ، أضافت بوركاتاريا.
شراء: باركليز (Barc)
بدأ باركليز موسم الأرباح للبنوك في المملكة المتحدة مع نمو قوي للربح وإعادة شراء سهم بقيمة مليار جنيه إسترليني ، جيما سلينغو.
ارتفع إجمالي الدخل في عام 2024 بنسبة 6 في المائة إلى 26.8 مليار جنيه إسترليني ، وقفز أرباح ما قبل الضرائب بمقدار ربع ما يقرب من 8.1 مليار جنيه إسترليني.
كان الاهتمام مسؤولاً عن بعض هذا التقدم. صافي دخل الفوائد – الفرق بين ما يكسبه باركليز على القروض ويدفع على الودائع – ارتفع بنسبة 2 في المائة إلى 12.9 مليار جنيه إسترليني ، بمساعدة زخم التحوط الهيكلي. كما قدم الاستحواذ على بنك تيسكو في نوفمبر زيادة في الأرباح.
دخل الفوائد هو مجرد قطعة واحدة من اللغز. بالمقارنة مع أقرانها في المملكة المتحدة ، فإن باركليز لديها شركة مصرفية استثمارية كبيرة بشكل غير عادي.
قدم هذا القسم أداءً قوياً في عام 2024 ، مما زاد من الإيرادات بنسبة 7 في المائة إلى 11.8 مليار جنيه إسترليني. تسارع النمو في الربع الأخير بسبب ارتفاع الرسوم المصرفية ودخل الاكتتاب. لاحظت بنوك الاستثمار الأمريكية اتجاهًا مشابهًا ، والتي تحتفل بعودة الصفقات في عهد الرئيس ترامب.
يبدو أن دفع باركليز لخفض التكاليف يؤتي ثماره. كانت نسبة التكلفة/الدخل أقل من الهدف بنسبة 62 في المائة في عام 2024 ، بانخفاض عن 67 في المائة في عام 2023.
للحفاظ على توزيعات رأس المال ، أعلن البنك عن عملية إعادة شراء بقيمة مليار جنيه إسترليني وتوزيعات أرباح لمدة عام 5.5p.
استغرق هذا توزيعات إجمالية لهذا العام إلى 3 مليارات جنيه إسترليني ، وتم حسابها لتحقيق هدفها المتمثل في إرجاع 10 مليارات جنيه إسترليني من رأس المال للمساهمين بين عامي 2024 و 2026. تم الإعلان عن هذا الهدف في فبراير الماضي كجزء من استراتيجية التحول.
الكل في الكل ، كانت النتائج إلى حد كبير كما هو متوقع وعكس عام من النمو القوي.
ومع ذلك ، لم يتفاعل السوق بشكل جيد مع بند 90 مليون جنيه إسترليني لتغطية تداعيات محتملة من حكم تمويل السيارات العام الماضي. انخفضت أسهم باركليز بنسبة 5 في المائة صباح الخميس ، قبل التجمع في وقت لاحق.
شعر المستثمرون أيضًا بخيبة أمل بسبب نقص ترقيات الأرباح. اقترح المحللون في Peel Hunt أنه على الرغم من أن عام 2024 قد انتهى على ارتفاع ، فإن “دورة ترقية الأرباح قد تتوقف الآن”.
تضاعفت أسهم باركليز أكثر من الضعف في العام الماضي ، لذلك قد تكون الآن فرصة جيدة لأخذ بعض الأرباح.
ومع ذلك ، ما زلنا واثقين من توقعات باركليز على المدى الطويل-لا سيما لأن صناعة الخدمات المصرفية الاستثمارية تظهر علامات على الحياة وبرنامج التحوط الهيكلي للمجموعة يعني أن إيرادات الفائدة محمية بشكل جيد.
Hold: PZ Cussons '(PZC)
انخفض تعديل العناصر بشكل حاد في شركة منتجات النظافة والطفل والتجميل ، يكتب كريستوفر آكرز.
اكتسبت أسهم PZ Cussons 7 في المائة حيث عاد مالك Carex و Imperial Leather إلى الربح القانوني في الشوط الأول على الرغم من انخفاض الإيرادات من رقمين.
استفادت أعمال المستهلك Staples من تخفيض على أساس سنوي في تكلفة المبيعات البالغة 100 مليون جنيه إسترليني ، بعد أن تم نشر خسائر صرف الأجنبية المكتنزة في نتائجها الأخيرة على تخفيض قيمة النيجيريين النيجيريين.
مع انخفاض النفقات في انخفاض بيان الدخل أيضًا ، كانت هناك علامات على أن الإدارة تتصدر التكاليف ، حيث انخفض إجمالي تعديل العناصر بشكل حاد من 120.3 مليون جنيه إسترليني إلى 13.4 مليون جنيه إسترليني.
في حين انخفضت الإيرادات المبلغ عنها بنسبة 10 في المائة إلى 249 مليون جنيه إسترليني على خلفية انخفاض 55 في المائة من النيرة ضد الجنيه الاسترليني ، وكان نمو الإيرادات الشبيه بمثل 7.1 في المائة. كان ذلك مدفوعًا بتضخم الأسعار في إفريقيا ، لكن سوق المملكة المتحدة استمتع بأقوى أداء ما بعد الوصاية ، وقدمت إندونيسيا ربعها الثالث على التوالي من النمو.
وقالت الشركة إنه كان “على المسار الصحيح” الحصول على توقعات الربح السنوية ، على الرغم من تقلبات نايرا في السنوات الأخيرة. رفعت إرشادات أرباح التشغيل المعدلة بمقدار 5 مللي جنيه إسترليني إلى 52 مليون جنيه إسترليني-58 مليون جنيه إسترليني ، ولكن هذا يرجع إلى معالجة الخسائر FX المقدرة على القروض بين المؤسسات كعنصر ضبط لأغراض المحاسبة.
عزز محلل Investec ماثيو ويب أرباحه لعام 2025 للسهم بنسبة 11 في المائة ، ولكن بنسبة 1 في المائة فقط لعام 2026 و 2027.
يتداول PZ Cussons على أرباح الإجماع 12 مرة. سيحتاج المستثمرون إلى انتظار مزيد من الأخبار حول مستقبل عمليات الشركة في إفريقيا (من المتوقع أن تكون عمليات البيع المخطط لها لأعمال سانت تروبيز ذاتية التناوب ، ولكن كان هذا تحديثًا مشجعًا بالنظر إلى الخلفية الصعبة.
