فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
صفر السكتة الدماغية هي حالة ملفق من المفترض أن ينظر إليها خلال أوقات التضخم الشديد. الضحايا ، الذين يواجهون أسعارًا كبيرة بشكل لا يمكن الإدارة ، يفقدون قبضتهم على الأصفار ويجدون أنفسهم مضطرين لكتابة سلاسل من الأصفار في نهاية كل رقم. تم الإبلاغ عنها لأول مرة في عام 1920 ، وقد ظهرت هذه الحالة من جديد ، في وادي السيليكون.
تقوم شركات مثل Apple و Alphabet و Meta بتجميع حوالي 11 و 12 رقمًا مثل المبالغ التي تفقد قوتها لإقناعها. قال صانع أجهزة iPhone هذا الأسبوع إنها ستستثمر 500 مليار دولار في الولايات المتحدة خلال السنوات الأربع المقبلة. تعهدت Openai المدعومة من Microsoft بنفس المبلغ لمشروع مركز البيانات “Stargate”-أيضًا على مدار أربع سنوات.
هم جزئيا مجرد مواكبة جونز. في مكان آخر في قطاع التكنولوجيا ، تقوم منصات Meta و Alphabet و Microsoft بنشر 320 مليار دولار على النفقات الرأسمالية في السنة المالية الحالية – حوالي 40 في المائة أكثر من الـ 12 شهرًا السابقة ، إلى حد كبير على مبادرات الذكاء الاصطناعي. قبل عقد من الزمان ، قاموا بقصر 23 مليار دولار فقط.
ومع ذلك ، ما الذي يقيسه بضع مئات من المبلغ في عالم يقيس بشكل متزايد في تريليونات؟ قبل خمس سنوات ، كانت هناك شركتان لهما رأسماليين في السوق تزيد عن مليون دولار. يوجد اليوم 10. Elon Musk يقترح عرضًا أن صانع السيارات Tesla قد يصل إلى 10 أمتار. يعتقد مدير الصندوق جيمس أندرسون ، وهو مؤيد في وقت مبكر من تسلا ، أن صانع الرقائق NVIDIA يمكن أن يقدر بقيمة 50TN في العقد ، مما يعني أكثر من 30 في المائة من نمو أسعار الأسهم حتى ذلك الحين.
في كثير من الحالات ، تكون الأرقام الكبيرة أكبر من المادة. يسمى ما يسمى بفرطات الفصح-الأبجدية ، والميتا وما إلى ذلك-ببناء مراكز بيانات ولكنهم يقدمون تفاصيل ضئيلة حول عوائدهم المالية المتوقعة. تعهد Apple بمثابة خارق بطريقة مختلفة: إن مبلغ 500 مليار دولار ليس استثمارًا جديدًا ، ولكنه تقدير لكل ما ستنفقه في الولايات المتحدة في السنوات الأربع المقبلة ، من الأجور إلى الضرائب.
وغني عن القول ، هذا جزئيا نداء للرئيس الأول في أمريكا من قبل شركة تصنيع متعددة الجنسيات في خطر كبير من التعريفات. خلال إدارة ترامب الأخيرة ، التزم رئيس Apple Tim Cook بالمساهمة بمبلغ 350 مليار دولار في الاقتصاد الأمريكي. يقدر محللو بنك أوف أمريكا أن نصفهم فقط كان “الإنفاق المباشر” ، وهذا يعني البحث والتطوير والنفقات الرأسمالية.
يجب أن يفضل المستثمرون ذلك بهذه الطريقة. نصف تريليون من Apple محدد غير محدد ولكنه يتطلع إلى إشراك المزيد من الأشياء التي تقوم بها بالفعل-التصنيع والبحث والتدريب والتوظيف ، وإن كان ذلك بنكهة الذكاء الاصطناعي. لدى Apple أيضًا سجلًا في مراقبة المساهمين. تنفق حوالي 100 مليار دولار سنويًا على عمليات إعادة الشراء والتوزيعات ، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف مثل Meta أو Microsoft.
أما بالنسبة لفرط الفصح ، فإنهم يذهبون إلى سوق الذكاء الاصطناعى الذي لا يزال في مهدها. وبالتالي فإن قضيتهم المالية “Zero Stroke” هي أكثر إثارة للقلق. انخفض أسهم Alphabet و Amazon و Microsoft حوالي 10 في المائة خلال الشهر الماضي ؛ أبل على هذا القدر. عدد كوك الكبير هو اللطيف الذي يمكن للمستثمرين تجاهله بسعادة.
