لقد كانت أسابيع قليلة صعبة بالنسبة لمستثمري السندات. ومع وجود المزيد من عدم اليقين في المستقبل، قد يكون الوقت قد حان للنظر في بعض خيارات التحوط.
وكان من المفترض أن يكون هذا هو الوقت الذي سيحصل فيه المستثمرون ذوو الدخل الثابت الذين طالت معاناتهم على مكافأتهم أخيراً. وبعد إجبار حاملي السندات على تحمل أشهر من “الارتفاع لفترة أطول”، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي أخيراً بتخفيض أسعار الفائدة في الشهر الماضي.
وبينما انخفضت أسعار الفائدة قصيرة الأجل، باع المستثمرون السندات طويلة الأجل، مما أدى إلى ارتفاع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.31% يوم الثلاثاء من ما يزيد قليلاً عن 3.6% في منتصف سبتمبر. لقد أخذ مستثمرو السندات الأمر على الذقن. حقق صندوق iShares Core US Aggregate Bond المتداول في البورصة، وهو صندوق سندات شهير واسع النطاق، عائدًا سلبيًا بنسبة 2.7٪ في الشهر الماضي.
| شريط | حماية | آخر | يتغير | يتغير ٪ |
|---|---|---|---|---|
| AGG | ISHARES CORE US AGGREGATE BOND ETF – USD DIS | 98.58 | +0.07 |
+0.08% |
وظائف القطاع الخاص ترتفع في أكتوبر
iShares Core US Aggregate Bond ETF
والأكثر دراماتيكية كانت الرحلة البرية لصندوق iShares 20+ Year Treasure Bond ETF. تصدر الصندوق عناوين الأخبار عندما ارتفع بنسبة 8٪ تقريبًا في الأسابيع التي سبقت خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في منتصف سبتمبر. منذ ذلك الحين، خسر كل تلك المكاسب وأكثر، بعد أن انخفض بنسبة 9٪ منذ أعلى مستوى له في 16 سبتمبر. (تتحرك أسعار السندات في الاتجاه المعاكس لاتجاه العوائد).
المزيد عن أخبار مؤسسة التدريب الأوروبية: FOXBUSINESS.COM
| شريط | حماية | آخر | يتغير | يتغير ٪ |
|---|---|---|---|---|
| TLT | ISHARES 20+ YEAR TREASURY BOND ETF – USD DIS | 92.48 | +0.45 |
+0.49% |
iShares 20+ Year Treasure Bond ETF.
وربما يكون أحد أسباب الارتفاع الأخير في العائدات هو تحول اهتمام المستثمرين نحو الانتخابات الرئاسية. لقد كانت هذه نظرية شائعة في وول ستريت منذ أن تزامن الانخفاض الذي دام 10 سنوات مع ارتفاع طفيف في أرقام استطلاعات الرأي للرئيس السابق دونالد ترامب والاحتمالات في سوق التنبؤ. ويشعر المستثمرون بالقلق من أن مقترحات ترامب بشأن التعريفات الجمركية قد تتسبب في عودة التضخم، في حين من المتوقع أن تضيف التخفيضات الضريبية المقترحة حوالي ضعفي الدين الوطني مقارنة بمقترحات نائبة الرئيس كامالا هاريس.
أسواق الرهان والسيطرة على الكونغرس
وفي كلتا الحالتين، قد يكون الأسبوع المقبل حاسما بالنسبة للسندات. حتى قبل يوم الانتخابات في 5 نوفمبر، سيحتاج المستثمرون إلى استيعاب عدد كبير من التقارير الاقتصادية هذا الأسبوع، بما في ذلك مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الخميس (يتوقع الاقتصاديون زيادة بنسبة 2.1٪ على أساس سنوي) وتقرير الوظائف لشهر أكتوبر يوم الجمعة. (الإجماع يدعو إلى زيادة قدرها 108 ألف وظيفة في الوظائف غير الزراعية).
وكتب باري كناب، محلل الاقتصاد الكلي في شركة أيرونسايدز، في مذكرة يوم السبت: “ضعوا مقاعدكم وطاولاتكم في وضع مستقيم، خلال 40 عامًا، لا يمكننا أن نتذكر فترة من 8 إلى 9 أيام شهدت أحداثًا اقتصادية وسياسية أكثر أهمية”. .
النتيجة: ربما يكون الوقت قد حان للمستثمرين في سوق السندات للبحث عن طرق للتحوط على رهاناتهم، إذا كانوا غير راغبين في تحمل المزيد من التقلبات. أحد الاحتمالات هو صندوق متداول في البورصة مثل Global X Interest Rate Hedge ETF، والذي يستخدم خيارات مقايضة أسعار الفائدة الطويلة، من بين رهانات أخرى، لمساعدة المستثمرين على الحماية من الزيادات الحادة في أسعار الفائدة طويلة الأجل.
| شريط | حماية | آخر | يتغير | يتغير ٪ |
|---|---|---|---|---|
| معدل | صندوق التحوط لأسعار الفائدة العالمية X – USD DIS H | 19.79 | +0.02 |
+0.11% |
صندوق التحوط لأسعار الفائدة العالمية X
يبدو الصندوق جيدًا للوهلة الأولى – فقد ارتفع بنسبة 14٪ في الشهر الماضي. لكن الأمر خطير للغاية. وحتى بعد ارتفاع الشهر الماضي، فقد عاد سلبيًا بنسبة 33٪ من حيث السعر خلال العام الماضي، وفقًا لـ Morningstar. وكان انخفاض صافي قيمة أصولها أقل حدة، حيث بلغ 14% فقط في العام الماضي. لكن مثل هذه الفجوة الكبيرة بين السعر وعائدات صافي قيمة الأصول هي في حد ذاتها علامة حمراء محتملة. (لم تستجب المتحدثة باسم Global X لطلب التعليق.
| شريط | حماية | آخر | يتغير | يتغير ٪ |
|---|---|---|---|---|
| LQDH | ISHARES US ETF TRUST INT RATE HDGD CORPORATE BD | 93.20 | +0.00 |
+0.00% |
iShares صندوق الاستثمار المتداول لسندات الشركات المحوطة لأسعار الفائدة
قد يكون الرهان الأفضل هو صندوق مثل iShares Interest Rate Hedged Corporate Bond ETF، والذي يهدف إلى تحقيق عوائد مؤشر سندات الشركات، مع تقليل مخاطر أسعار الفائدة. وقد عاد الصندوق بحوالي 0.8% هذا الشهر. وبطبيعة الحال، على المدى الطويل، إذا بدأت أسعار الفائدة في الانخفاض أخيرا، فإن هذه الحماية الإضافية قد تكلف المستثمرين. على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، عاد الصندوق بنسبة 10٪ فقط، مقارنة بنسبة 14٪ لشقيقه غير المتحوط، iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF.
| شريط | حماية | آخر | يتغير | يتغير ٪ |
|---|---|---|---|---|
| GLD | صندوق SPDR GOLD للأسهم – USD ACC | 257.53 | +1.45 |
+0.57% |
ومع ذلك، فإن المستثمرين الذين لا يريدون استغلال محافظ سنداتهم، لديهم خيار آخر: الذهب. المعدن الأصفر يقترب من مستويات قياسية. ومع ذلك، إذا كان السوق قلقًا حقًا بشأن عودة التضخم، فقد يستفيد الذهب بشكل أكبر. من المؤكد أنه قد قام بالتدحرج خلال الأسابيع القليلة الماضية – فبينما ضعفت السندات في أكتوبر، ارتفع الذهب بنسبة 4.5٪.
اكتب إلى إيان سالزبوري على [email protected]
تم إنشاء هذا المحتوى بواسطة Barron's، التي تديرها شركة Dow Jones & Co. ويتم نشر Barron's بشكل مستقل عن Dow Jones Newswires وThe Wall Street Journal.
(النهاية) وكالة داو جونز الإخبارية
29 أكتوبر 2024، الساعة 16:20 بالتوقيت الشرقي (20:20 بتوقيت جرينتش)
وثيقة DNCO20241029011914
© 2024 شركة داو جونز وشركاه.
