توجد سبائك الذهب والفضة بأحجام مختلفة في خزنة على طاولة لدى تاجر المعادن الثمينة Pro Aurum في ميونيخ.
سفين هوب | تحالف الصورة | صور جيتي
من المتوقع أن يرتفع الذهب والفضة أكثر في عام 2024 وسط توقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة، وفقًا لتوقعات UBS.
وقال جوني تيفيس، استراتيجي المعادن الثمينة في البنك الاستثماري، الذي يتوقع أن يصل المعدن إلى 2200 دولار للأونصة بحلول نهاية العام: “نتوقع أن يتم دفع الذهب للأعلى من خلال التيسير الفيدرالي. ويأتي هذا أيضًا مع ضعف الدولار”.
تميل أسعار الذهب إلى أن تكون لها علاقة عكسية مع أسعار الفائدة. ومع انخفاض أسعار الفائدة، يصبح الذهب أكثر جاذبية مقارنة بالاستثمارات البديلة مثل السندات، والتي من شأنها أن تدر عوائد أضعف في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة.
وفي المقابل، يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى إضعاف الدولار، مما يجعل الذهب أرخص بالنسبة للمشترين الدوليين، مما يؤدي إلى ارتفاع الطلب.
وبينما لا يزال هناك الكثير من عدم اليقين بشأن توقيت ومدى تخفيضات أسعار الفائدة، حافظ بنك UBS على توقعاته بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف السياسة. وفي الأسبوع الماضي، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي قراره بترك أسعار الفائدة دون تغيير في يناير، بالإضافة إلى تقليص الآمال في خفض أسعار الفائدة في مارس.
في السيناريو الذي يقوم فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي بتيسير السياسة النقدية، نعتقد أن الفضة يمكن أن تحقق أداءً جيدًا حقًا. يميل إلى التفوق على حركة الذهب.
وقد ارتفعت جاذبية السبائك كأصل ملاذ آمن منذ أن بدأت حرب إسرائيل مع حماس في 7 أكتوبر، مما ساهم في ارتفاع أسعار الذهب إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 2100 دولار للأوقية الشهر الماضي.
وقال تيفيس: “نعتقد أن المستثمرين سيبدأون في تكوين مخصصات للذهب في بيئة يسودها الكثير من عدم اليقين الكلي والمخاطر الجيوسياسية”.
كما أن آفاق “ابن عم الذهب الفقير” متفائلة أيضًا، حيث تسير الفضة في طريقها إلى “التألق حقًا”.
وقال الخبير الاستراتيجي إن الفضة ليست شائعة كملاذ جيوسياسي وآمن مقارنة بالذهب، وهو ما يفسر جزئيًا سبب ضعف أداء الذهب في السنوات القليلة الماضية. لكن الأمور قد تنقلب لصالحه عندما يخفف بنك الاحتياطي الفيدرالي سياساته.
وقال تيفيس: “في السيناريو الذي يقوم فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي بتيسير السياسة النقدية، نعتقد أن الفضة يمكن أن تحقق أداءً جيدًا حقًا. إنها تميل إلى التفوق على حركة الذهب”. وأضافت: “كان أداء الفضة أقل بكثير من أداء الذهب. لذا، هناك الكثير مما يجب القيام به، وأعتقد أن هذه الخطوة قد تكون مثيرة للغاية”.
يرتبط أداء الفضة بشكل وثيق بصحة الاقتصاد العام بسبب تطبيقاتها الصناعية الواسعة. يتم دمج المعدن الثمين عادة في صناعة السيارات والألواح الشمسية والمجوهرات والإلكترونيات.
ذهب تم تداوله مؤخرًا عند 2,052 دولارًا للأونصة، بينما بلغ سعر الفضة 22.69 دولارًا للأونصة.
