أعظم النصائح الاستثمارية التي قدمها تشارلي مونجر على مر السنين

كان تشارلي مونجر، اليد اليمنى لوارن بافيت لما يقرب من ستة عقود، عبقريًا استثماريًا ذكيًا في حد ذاته، حيث مرر الحكمة الاستثمارية الغنية لأجيال من المستثمرين للتعلم منها.

بافيت، الذي درس على يد الأب الأسطوري لاستثمار القيمة بنجامين جراهام في جامعة كولومبيا بعد الحرب العالمية الثانية، طور موهبة غير عادية في اختيار الأسهم الرخيصة. ومع ذلك، كان مونجر هو الذي وسع نهجه للتركيز على الشركات ذات الجودة، مما مكن بيركشاير هاثاواي من النمو لتصبح مجموعة شركات التأمين والسكك الحديدية والسلع الاستهلاكية.

أحد أفضل الأمثلة كان استحواذ بيركشاير على شركة See’s Candies في عام 1972 تحت تأثير مونجر، بسعر أعلى بكثير مما كان بافيت مرتاحًا لدفعه للشركات.

قال مونجر في عام 1998: “ليس من الممتع شراء شركة تأمل حقًا أن يتم تصفية هذا المغفل قبل أن يفلس”.

قل لا للتنويع

على عكس فلسفة الاستثمار في معظم الكتب المدرسية، لم يؤمن مونجر بالتنويع، أو خلط مجموعة واسعة من الاستثمارات داخل المحفظة، لتقليل المخاطر. في الواقع، وصف نائب رئيس مجلس إدارة شركة بيركشاير بأنه من “الجنون” تعليم أنه يتعين على المرء التنويع عند الاستثمار في الأسهم العادية.

وقال مونجر في اجتماع بيركشاير هذا العام: “أحد الأشياء التافهة التي يتم تدريسها في التعليم الجامعي الحديث هو أن التنويع الواسع أمر إلزامي تمامًا في الاستثمار في الأسهم العادية… إنها فكرة مجنونة”.

قال مونجر: “ليس من السهل أن يكون لديك عدد كبير من الفرص الجيدة التي يمكن تحديدها بسهولة. وإذا كان لديك ثلاثة فقط، فأنا أفضل أن أكون في أفضل أفكاري بدلاً من أسوأها”.

اعرف قوتك

وكما هو الحال مع نظرية بافيت حول “دائرة الكفاءة”، يعتقد مونجر أن المستثمرين الأذكياء يجب أن يركزوا على المجالات التي تقع ضمن خبرتهم وقوتهم من أجل تجنب الأخطاء.

وقال مونجر: “نحن لسنا أذكياء للغاية، ولكننا نعرف نوعًا ما أين تكمن حافة ذكائنا… وهذا جزء مهم جدًا من الذكاء العملي”.

قدّر مونجر بشكل خاص قوة العلامات التجارية القوية والعملاء المخلصين. وقال إن أحد أفضل الاستثمارات في حياته كان شركة كوستكو بالجملة، والتي كان قد استثمر فيها قبل اندماج بائع التجزئة مع Price Club في عام 1993.

“لدي صديق يقول إن القاعدة الأولى لصيد الأسماك هي الصيد حيث توجد الأسماك. والقاعدة الثانية لصيد الأسماك هي عدم نسيان القاعدة الأولى أبدًا. لقد أصبحنا جيدين في الصيد حيث توجد الأسماك،” كان آنذاك يبلغ من العمر 93 عامًا. أخبر مونجر البالغ من العمر عامًا الآلاف من الأشخاص في اجتماع بيركشاير لعام 2017.

أموال طائلة في “الانتظار”

يعتقد حكيم الاستثمار أنه في الاستثمار، من المفيد الانتظار. يعتقد مونجر أن مفتاح النجاح في انتقاء الأسهم هو في بعض الأحيان عدم القيام بأي شيء لسنوات والضغط على الزناد “بالعدوان” عندما يحين الوقت.

قال مونجر ذات مرة: “إن المال الوفير ليس في البيع والشراء، بل في الانتظار”. وأضاف أنه أحب كلمة “المثابرة” لأنها “تعني الجلوس على مؤخرتك حتى تفعل ذلك”.

فضل الجلوس على الهامش

وكثيرا ما تم استجواب المجموعة حول صندوقها النقدي الضخم ونقص الصفقات، عندما كانت أسعار الفائدة قريبة من الصفر. غالبًا ما دافع مونجر عن تقاعس بيركشاير لأنه كان يرى دائمًا فضيلة الجلوس على الهامش لانتظار فرصة جيدة.

وقال مونجر: “هناك مواقف أسوأ من الغرق في النقود، والجلوس، والجلوس، والجلوس. أتذكر عندما لم يكن لدي أموال كافية – ولا أريد العودة”.

إن الكومة النقدية الهائلة لدى بيركشاير تحقق للشركة الآن عائدًا كبيرًا مع أسعار الفائدة قصيرة الأجل التي تتجاوز 5٪.

كاره التشفير

كان مونجر منذ فترة طويلة متشككًا في العملات المشفرة، ولم ينطق أبدًا عندما يتعلق الأمر بنقده. وقال إن العملات الرقمية هي مزيج خبيث من الاحتيال والوهم.

“أنا لا أرحب بعملة مفيدة جدًا للخاطفين والمبتزين وما إلى ذلك، ولا أحب مجرد خلط مليارات المليارات الإضافية من الدولارات مع شخص اخترع للتو منتجًا ماليًا جديدًا من لا شيء،” مونجر قال في 2021.

كما وصف عملة البيتكوين بأنها “غائط” و”ذهب صناعي لا قيمة له” وأن تداول الرموز الرقمية هو “مجرد خرف”.

كان مونجر أيضًا ضد تطبيقات التداول الخالية من العمولة والتي غالبًا ما تسهل نشاط التداول الذي يحركه الزخم من قبل المستثمرين الهواة، مثل هوس الأسهم الميمية في عام 2021.