ألمانيا توافق على إصلاحات مالية لمساعدة صناعة التكنولوجيا لديها على التنافس مع وادي السيليكون

وافقت ألمانيا يوم الجمعة على حزمة من الإصلاحات الرئيسية لأطر أسواق رأس المال لمساعدة صناعة التكنولوجيا على التنافس مع وادي السيليكون.

الإصلاحات، التي من المتوقع أن تدخل حيز التنفيذ في 1 يناير 2024، ستؤدي إلى سلسلة من التغييرات على أطر ألمانيا للتعويضات القائمة على الأسهم في الشركات الناشئة، وإدراج الشركات والضرائب.

وكانت الإصلاحات، التي كانت قيد التنفيذ لبعض الوقت، متوقعة على نطاق واسع.

وستكون بعض التغييرات الرئيسية هي خطط ملكية أسهم الموظفين، والتي تسمح للشركات بتسليم شريحة من الأعمال لموظفيها.

قال مارتن مينوت، الشريك في شركة Index Ventures الذي دفع من أجل إصلاح سياسات خيارات الأسهم في أوروبا لتحسين الاحتفاظ بموظفي التكنولوجيا، إن القوانين في السابق كانت “غير مواتية للموظفين وسياسة غير عادلة حقًا للجميع”.

وقال ميننو: “كانت هناك خطة رسمية لـ ESOP في القانون في ألمانيا، لكنها كانت مرهقة للغاية من الناحية الإدارية حيث يحصل كل مساهم من الأقلية على حق التصويت وحق النقض تقريبًا، بالإضافة إلى ميزة ضريبية قليلة جدًا”، في إشارة إلى الاختصار لخطة ملكية أسهم الموظفين. .

وأضاف: “لقد جعل الأمر من المستحيل تقريبًا على الشركات استخدام برنامج ESOP الفعلي”.

استثمرت شركة Index في عدد من الشركات الناشئة التقنية الألمانية رفيعة المستوى، بما في ذلك شركة برمجيات الموارد البشرية Personio وشركة الخدمات المالية الناشئة Raisin.

وبموجب القواعد الألمانية الجديدة بشأن ESOPs، سيتم تأجيل الضرائب على خيارات أسهم الموظفين حتى نقطة البيع بحيث لا يواجه الموظفون احتمال فرض ضريبة على أسهمهم بمجرد حصولهم عليها، وفقا لمسودة النسخة. من التشريع الذي اطلعت عليه CNBC.

وفي الوقت نفسه، سيتم أيضًا توسيع نطاق الخطة حتى تتمكن المزيد من الشركات النامية من الاستفادة.

سيتم رفع الحد الأدنى للشركات التي يمكنها الاستفادة من خطط ESOP الألمانية بحيث تتمكن الشركات التي لديها ما يصل إلى 1000 موظف وحد ​​أقصى يبلغ 100 مليون يورو (108.7 مليون دولار) من الإيرادات السنوية من توزيع الأسهم على الموظفين.

سيتم أيضًا تغيير قواعد ضريبة الأرباح الرأسمالية بحيث يتم فرض ضريبة على موظفي الشركات الناشئة على الأرباح التي يحققونها عندما يبيعون أسهمهم. يُنظر إلى هذه الضريبة على أنها انعكاس للمخاطر التي يتعرض لها الموظفون في شركة ناشئة غير مثبتة.

ويعني التشريع الجديد أيضًا أن الشركات المدرجة في ألمانيا يمكنها إصدار أسهم من الدرجة المزدوجة. تعتبر هذه الأسهم نقطة جذب رئيسية للشركات الناشئة المدعومة بالمشاريع، لأنها تسمح للمؤسسين بالحفاظ على سيطرتهم على الأعمال.

تتمتع أوروبا الآن بصناعة رأس المال الاستثماري الأكثر رسوخا، والتي زودت الشركات الناشئة بالقدرة على الوصول إلى مبالغ نقدية وفيرة، مع جمع أموال بقيمة مليارات الدولارات من قبل الشركات في جميع أنحاء القارة.

لكن لا تزال هناك اختناقات تحيط بجذب المواهب، مما يعني أنه كان من الصعب التنافس مع عمالقة وادي السيليكون عندما يتعلق الأمر بالعثور على أفضل الأشخاص.

الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا الأوروبية غير قادرة على مطابقة بعض العروض المقدمة من الشركات الأمريكية العملاقة مثل جوجلأمازون, ميتا ومايكروسوفت – لكن خيارات الأسهم توفر لهم طريقة بديلة للتنافس على التعويضات، حسبما قال مينوت من شركة Index Ventures.

وتجدر الإشارة بشكل خاص إلى أن مؤيدي الإصلاحات في ألمانيا يقولون إنهم يريدون معالجة “هجرة الأدمغة” حيث يغادر عمال التكنولوجيا المحليون الموهوبون إلى الولايات المتحدة

“لا ينبغي لنا أن نفكر في الشركات الناشئة باعتبارها شركات صغيرة، بل يجب أن نفكر في الشركات الناشئة باعتبارها قادة الصناعة الجدد في الغد – كثيرًا ما يقول أحد المستثمرين لدينا: “من سيكون خلال 10 أو 20 عامًا واحدًا من قادة مؤشر S&P 500 في العالم؟” 20 عامًا؟” قال هانو رينر، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Personio.

وقال رينر: “يعد هذا التنظيم خطوة كبيرة لتسريع عجلة القيادة بأكملها في ألمانيا والتأكد من أن الشركات الناشئة الألمانية لديها القدرة على جذب أفضل المواهب، لذلك عندما يأتون إلى شركة ناشئة مثل بيرسونيو، استمروا في النمو واستمروا في بناء أبطال عالميين”.

قال تاو تاو، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي للعمليات لشركة السفر الألمانية الناشئة GetYourGuide، إن الشركات الألمانية ستكافح من أجل مطابقة نفس حزم الأجور المعروضة من أمثال Google أو Meta أو بي ام دبليو.

وقال تاو، الذي انتقل إلى نيويورك لتنمية بصمة GetYourGuide: “تريد الصناعة أن تكون قادرة على المنافسة على الساحة العالمية”. “أعتقد أن هذا يؤدي بالفعل إلى تكافؤ الفرص. نحن بحاجة إلى جعل جذب المواهب العظيمة إلى أوروبا وألمانيا أكثر جاذبية وليس أقل صعوبة.”

لقد كانت الخطط قيد التنفيذ لبعض الوقت. أدخلت ألمانيا قواعد لجعل خطط ملكية الأسهم لموظفيها أكثر جاذبية في عام 2020. ومع ذلك، قالت الشركات الناشئة والمستثمرون، بما في ذلك شركة رأس المال الاستثماري Index Ventures، إن القواعد لم تفعل ما يكفي لمعالجة مخاوفهم.

الآن، تقول الشركة أن ألمانيا ستكون من بين الدول الرائدة في أوروبا عندما يتعلق الأمر بـ ESOPs.

وقال رواد الأعمال والمستثمرون في مجال التكنولوجيا لشبكة CNBC إنه لا يزال هناك الكثير مما يتعين القيام به. في ألمانيا، لا تزال الشركات التي لديها هيكل جماعي غير قادرة على التقدم بطلب للحصول على قواعد برنامج ESOP، وفقًا لمؤسس شركة ألمانية ناشئة، الذي فضل عدم الكشف عن هويته لمناقشة الأمور الحساسة.

للمضي قدمًا، يأمل مينوت أن توافق المفوضية الأوروبية، الذراع التنفيذية للاتحاد الأوروبي، على إطار عمل أوروبي لخيارات الأسهم التي من شأنها أن تسمح لشركات التكنولوجيا “بجواز سفر” خيارات الأسهم إلى دول مختلفة مثل فرنسا وإيطاليا.

وقال: “على الرغم من أنه لا تزال هناك خطط قطرية فردية، إلا أنها ليست هي نفسها”. “لديك صفات مماثلة (ولكن) لا يمكنك إصدار خيار أسهم واحد في بلد واحد ينطبق في كل مكان ويمكن أن يكون نفس النظام في كل مكان.”

وأضاف: “هذه فكرة المرحلة الثانية في عالم مثالي حيث سيكون هناك شكل من أشكال جواز سفر خيار الأسهم، حيث يمكن لأي دولة إصدار خيار الأسهم الذي سيتم الاعتراف به من قبل أي دولة أوروبية بحيث يمكنك القيام بذلك مرة واحدة فقط. … إنها سيسمح لك بسهولة التوسع عبر البلدان.”

وفي الوقت نفسه، تعكف الحكومة حالياً على وضع خطط منفصلة من شأنها أن تسمح لصناديق التقاعد بالاستثمار بشكل مباشر في صناديق رأس المال الاستثماري في ألمانيا.

أعرب المطلعون على صناعة التكنولوجيا في البلاد عن إحباطهم من وجود ملكية أكبر لشركات من صناديق التقاعد الكبرى في أمريكا الشمالية في شركات التكنولوجيا الألمانية مقارنة بصناديق التقاعد المحلية.

ويزعمون أن هذا يعني أن دافعي الضرائب الألمان لن يجنيوا الفوائد إذا نجحت شركة ما في طرح أسهمها للاكتتاب العام أو تم الاستحواذ عليها بتقييم أعلى.

تصحيح: بعض التغييرات الرئيسية ستكون على خطط ملكية الأسهم للموظفين. نسخة سابقة أخطأت في تحديد نوع الخطة.