d3sign | لحظة | صور جيتي
واصل التضخم التراجع في يوليو/تموز، بمساعدة تخفيف ضغوط الأسعار على السلع الاستهلاكية الأساسية مثل الغذاء والطاقة والسلع المادية مثل السيارات الجديدة والمستعملة.
وارتفع مؤشر أسعار المستهلك، وهو مقياس رئيسي للتضخم، بنسبة 2.9%.% أفادت وزارة العمل الأمريكية يوم الأربعاء أن معدل البطالة في الولايات المتحدة انخفض في يوليو/تموز مقارنة بالعام الماضي. وهذا الرقم أقل من 3% في يونيو/حزيران وأدنى قراءة منذ مارس/آذار 2021.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك مدى سرعة تغير الأسعار في مختلف أنحاء الاقتصاد الأميركي. ويقيس كل شيء بدءاً من الفواكه والخضروات إلى قصات الشعر وتذاكر الحفلات الموسيقية والأجهزة المنزلية.
وقال مارك زاندي، كبير خبراء الاقتصاد في موديز، تعليقا على تقرير مؤشر أسعار المستهلك: “أعتقد أنه في منطقة الإضراب مباشرة”.
وربما يكون أهم شيء بالنسبة للمستهلكين هو أن التضخم في أسعار البقالة “يستمر في النمو ببطء شديد”، حسب قول زاندي.
وأضاف أن “هذا الخبر، إلى جانب أخبار جيدة مماثلة بشأن الضروريات الأخرى مثل البنزين وإيجارات السوق للمستأجرين الجدد، يعد بمثابة أخبار مشجعة حقا، وخاصة بالنسبة للمستهلكين من ذوي الدخل المنخفض الذين هم الأكثر تضررا”.
التضخم يوجه سياسة أسعار الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي
انخفضت قراءة التضخم في يوليو بشكل كبير عن ذروة 9.1% في عصر الوباء في منتصف عام 2022، وهو أعلى مستوى منذ عام 1981.
كما أنها تقترب من الهدف طويل الأمد الذي حدده صناع السياسات، والذي يبلغ نحو 2%.
وقال جو سيدل، كبير خبراء الاقتصاد في الأسواق لدى بنك جيه بي مورجان الخاص: “نعتقد أننا تجاوزنا الأسوأ من منظور التضخم”.
يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بيانات التضخم للمساعدة في توجيه سياسة أسعار الفائدة. فقد رفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى لها في 23 عامًا خلال فترة جائحة كوفيد-19، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض للمستهلكين والشركات في محاولة لترويض التضخم.
لقد أثارت البيانات الأخيرة لسوق العمل مخاوف بعض المستثمرين، الذين يخشون أن تكون بمثابة إشارة إلى اقتراب الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة. ويقول العديد من خبراء الاقتصاد إن هذه المخاوف مبالغ فيها، على الأقل في الوقت الحالي.
ومع ذلك، فإن تراجع التضخم إلى جانب تباطؤ سوق العمل يجعل من المرجح أن يبدأ مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في اجتماعهم المقبل للسياسة في سبتمبر/أيلول، حسبما قال خبراء الاقتصاد. ومن شأن القيام بذلك أن يقلل من تكاليف الاقتراض، مما يساعد في دعم الاقتصاد.
وكتب بول آشورث، كبير خبراء الاقتصاد في أميركا الشمالية لدى كابيتال إيكونوميكس، في مذكرة يوم الأربعاء: “باختصار، يمثل تقرير مؤشر أسعار المستهلك هذا المزيد من البيانات الجيدة ويضيف إلى الأدلة التي تدعم خفض أسعار الفائدة (0.25 نقطة مئوية) في سبتمبر”.
السكن هو حجر عثرة
وقال خبراء الاقتصاد إن الإسكان هو العائق الرئيسي الذي يحول دون ارتفاع التضخم فوق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الحالي – على الورق على الأقل.
يعد المأوى أكبر مكون في مؤشر أسعار المستهلك، وبالتالي له تأثير كبير على قراءات التضخم.
ارتفع مؤشر المساكن بنسبة 5.1% منذ يوليو/تموز 2023، وهو ما يمثل أكثر من 70% من الزيادة السنوية في مؤشر أسعار المستهلك “الأساسي”، حسبما ذكرت BLS يوم الأربعاء. (مؤشر أسعار المستهلك الأساسي هو المقياس المفضل لدى خبراء الاقتصاد لاتجاهات التضخم. وهو يستبعد تكاليف الغذاء والطاقة، والتي يمكن أن تكون متقلبة).
وبعد انخفاضه إلى 0.2% في يونيو/حزيران على أساس شهري، قفز التضخم في أسعار المساكن مرة أخرى إلى 0.4% في يوليو/تموز، وفقا لبيانات مكتب إحصاءات العمل.
قال خبراء اقتصاديون إن التضخم في أسعار المساكن يتحرك صعودا وهبوطا بسرعة بطيئة للغاية بسبب الطريقة التي تقيس بها الحكومة التضخم. وقال زاندي إن مثل هذه البيانات الغريبة تخفي أخبارا إيجابية في سوق الإيجارات في الوقت الحقيقي، والتي شهدت ثبات التضخم لمدة عامين تقريبا.
المزيد من التمويل الشخصي:
59% من الأميركيين يعتقدون خطأً أن الولايات المتحدة في حالة ركود
قاعدة نصيحة تحويل 401 (ك) معرضة للخطر
ترامب وهاريس يريدان عدم فرض ضرائب على الإكراميات
باستثناء الملاجئ – وهو أمر مبرر على الأرجح نظرا لقضايا القياس – قال زاندي: “نحن عند هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي وأكثر من ذلك”.
وقال في حديثه عن مكافحة التضخم “لقد تم إنجاز المهمة، من وجهة نظري”.
بعد إزالة المأوى، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 1.7% في يوليو/تموز، وهو أقل من الهدف السنوي لبنك الاحتياطي الفيدرالي.
ويتوقع خبراء الاقتصاد على نطاق واسع أن يستمر تضخم أسعار المستهلك في التباطؤ ببطء في ظل الاتجاهات السائدة لإيجارات السوق.
فئات “جدير بالذكر” أخرى
ويعد تأمين المركبات، والرعاية الطبية، والرعاية الشخصية والترفيه بعض المؤشرات الأخرى التي شهدت زيادات “ملحوظة” خلال العام الماضي، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل.
وشهدت الأسعار في هذه الفئات ارتفاعاً بنسبة 18.6% و3.2% و3.4% و1.4% على التوالي.
قال خبراء اقتصاديون إن الارتفاع الكبير في أسعار السيارات الجديدة والمستعملة قبل بضع سنوات من المرجح أن يؤدي الآن إلى ارتفاع التضخم في أقساط التأمين على السيارات وإصلاح المركبات، لأن تكلفة التأمين على السيارات الأكثر تكلفة وإصلاحها أعلى بشكل عام.
وقالوا إن التضخم في أسعار التأمين من المتوقع أن يتلاشى في نهاية المطاف بالتزامن مع انخفاض أسعار السيارات. فقد انخفضت أسعار السيارات الجديدة بنسبة 1% على مدار العام الماضي، وانخفضت أسعار السيارات والشاحنات المستعملة بنحو 11%.
أسعار البيض – التي ارتفعت في عام 2022 بسبب تفشي أنفلونزا الطيور – ترتفع مرة أخرى بعد عودة ظهور المرض القاتل. ارتفعت بنسبة 19٪ عن العام الماضي.
وشهدت فئات أخرى من الأطعمة، بما في ذلك لحم الخنزير المقدد والبسكويت، ارتفاعاً خلال العام الماضي (بنسبة 8.5% و3% على التوالي)، لكن أسعارها انخفضت خلال شهر يوليو/تموز، مما يشير إلى المزيد من الانخفاضات المحتملة في المستقبل.
بلغ معدل التضخم السنوي الإجمالي لأسعار البقالة 1.1% في يوليو، بانخفاض عن متوسط 11.4% في عام 2022، وهو الأعلى منذ عام 1979.
كيف أثر العرض والطلب على التضخم
ارتفعت معدلات التضخم في السلع المادية مع إعادة فتح الاقتصاد الأمريكي في عام 2021. كما تسببت جائحة كوفيد-19 في تعطيل سلاسل التوريد، في حين أنفق الأمريكيون المزيد على منازلهم وأقل على الخدمات مثل تناول الطعام بالخارج والترفيه.
والآن أصبحت القصة مختلفة. فقد عاد التضخم في أسعار السلع إلى طبيعته إلى حد كبير، في حين أصبح قطاع الخدمات مجرد ذبابة في المرهم، حسبما قال خبراء الاقتصاد.
ومع ذلك، فإن التضخم في قطاع الخدمات ــ الذي عادة ما يكون أكثر حساسية لتكاليف العمالة ــ من المتوقع أن يتراجع بشكل أكبر بسبب ضعف سوق العمل وتراجع نمو الأجور، حسبما قال خبراء الاقتصاد.
وأضاف سيدل أن أسعار الفائدة المرتفعة ساهمت أيضًا في خفض التضخم الإجمالي من خلال خفض الطلب.
