خلق الاقتصاد الأميركي عددا أقل قليلا من الوظائف مقارنة بالتوقعات في أغسطس/آب، وهو ما يعكس تباطؤ سوق العمل بينما يمهد الطريق أيضا أمام مجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر.
ارتفعت أعداد الوظائف غير الزراعية بمقدار 142 ألف وظيفة خلال الشهر، ارتفاعا من 89 ألف وظيفة في يوليو/تموز وأقل من توقعات إجماع مؤشر داو جونز البالغة 161 ألف وظيفة، وفقا لتقرير صدر يوم الجمعة عن مكتب إحصاءات العمل التابع لوزارة العمل.
وفي الوقت نفسه، انخفض معدل البطالة إلى 4.2%، كما كان متوقعا.
وارتفعت القوى العاملة بمقدار 120 ألف وظيفة خلال الشهر، مما ساعد في خفض مستوى البطالة بمقدار 0.1 نقطة مئوية، رغم أن معدل مشاركة القوى العاملة ظل عند 62.7%. وارتفع مقياس بديل يشمل العمال المحبطين وأولئك الذين يشغلون وظائف بدوام جزئي لأسباب اقتصادية إلى 7.9%، وهو أعلى قراءة له منذ أكتوبر/تشرين الأول 2021.
وأظهر مسح الأسر، الذي يستخدم لحساب معدل البطالة، والذي يكون في كثير من الأحيان أكثر تقلباً من مسح المنشآت، نمواً في التوظيف بلغ 168 ألف وظيفة. ومع ذلك، مال الميزان نحو التوظيف بدوام جزئي، الذي زاد بنحو 527 ألف وظيفة، في حين انخفض التوظيف بدوام كامل بنحو 438 ألف وظيفة.
ولم تظهر الأسواق رد فعل أولي يذكر على البيانات، حيث ظلت العقود الآجلة للأسهم سلبية كما انخفضت عائدات سندات الخزانة. ومع ذلك، شهدت الأسهم عمليات بيع في وقت لاحق من الجلسة.
ورغم أن أرقام أغسطس كانت قريبة من التوقعات، فقد شهد الشهرين السابقين تعديلات هبوطية كبيرة. فقد خفض مكتب إحصاءات العمل إجمالي عدد العاطلين عن العمل في يوليو بنحو 25 ألف وظيفة، في حين انخفض عدد العاطلين عن العمل في يونيو إلى 118 ألف وظيفة، وهو تعديل هبوطي بنحو 61 ألف وظيفة.
وقال دان نورث، كبير خبراء الاقتصاد في أميركا الشمالية لدى أليانز تريد: “لا أحب هذا كثيراً. إنه ليس كارثة، لكنه أقل من التوقعات في العناوين الرئيسية، وما يزعجني حقاً هو التعديلات. هذا بالتأكيد يسير في الاتجاه الخاطئ”.
ومن منظور القطاع، قاد قطاع البناء نمو الوظائف بإضافة 34 ألف وظيفة. ومن بين القطاعات الأخرى الرابحة قطاع الرعاية الصحية الذي أضاف 31 ألف وظيفة، وقطاع المساعدات الاجتماعية الذي زاد نموه بنحو 13 ألف وظيفة. أما قطاع التصنيع فقد خسر 24 ألف وظيفة خلال الشهر.
وعلى صعيد الأجور، ارتفع متوسط الأجر بالساعة بنسبة 0.4% على أساس شهري و3.8% عن العام الماضي، وكلاهما أعلى من التقديرات على التوالي عند 0.3% و3.7%. وارتفعت ساعات العمل إلى 34.3 ساعة.
ويأتي التقرير في ظل حالة من التوتر في الأسواق بشأن الخطوة التالية التي قد يتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي ظل ثابتا على أسعار الفائدة منذ يوليو/تموز 2023 بعد أن فرض سلسلة من الزيادات الحادة لخفض التضخم.
قبل صدور البيانات، كانت الأسواق تتوقع بنسبة 100% أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة عندما يجتمع في 17 و18 سبتمبر/أيلول. وكان السؤال الوحيد هو: كم سيخفض البنك أسعار الفائدة؟
وبعد إصدار بيانات الرواتب، انخفضت أسعار سوق العقود الآجلة لفترة وجيزة نحو خفض بمقدار نصف نقطة مئوية، لكنها تحولت بعد ذلك إلى ربع نقطة مئوية، وفقًا لمقياس FedWatch التابع لمجموعة CME.
وقالت سيما شاه، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في برينسيبال أست مانجمنت: “بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن القرار يتلخص في تحديد أيهما يشكل خطرا أكبر: إعادة إشعال ضغوط التضخم إذا خفضوا أسعار الفائدة بمقدار 50 (نقطة أساس) أو التهديد بالركود إذا خفضوا أسعار الفائدة بمقدار 25 (نقطة أساس) فقط”. وأضافت: “في المحصلة النهائية، ومع هدوء ضغوط التضخم، لا يوجد سبب يمنع بنك الاحتياطي الفيدرالي من توخي الحذر وخفض أسعار الفائدة في البداية”.
وتشير السرديات الأخيرة للبيانات الاقتصادية إلى استمرار النمو ولكن تباطؤ سوق العمل. فقد أفادت شركة معالجة الرواتب ADP يوم الخميس أن الشركات الخاصة أضافت 99 ألف وظيفة فقط في أغسطس/آب، في حين أفادت شركة التوظيف Challenger, Gray & Christmas أن عمليات التسريح ارتفعت في أغسطس/آب وأن وتيرة التوظيف بلغت أبطأ وتيرة لها منذ بداية العام منذ عام 2005 على الأقل.
وأشار تقرير مكتب إحصاءات العمل إلى أن القطاع الخاص أضاف 118 ألف وظيفة خلال الشهر، ارتفاعاً من 74 ألف وظيفة في يوليو/تموز. وزادت الوظائف الحكومية بنحو 24 ألف وظيفة.
وقد أشار أغلب مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم يتوقعون أيضا خفض أسعار الفائدة. ففي خطابه السنوي المحوري في مؤتمر بنك الاحتياطي الفيدرالي السنوي في جاكسون هول بولاية وايومنغ، أعلن رئيس البنك جيروم باول أن “الوقت قد حان” لتعديل السياسة، رغم أنه لم يقدم أي تفاصيل محددة حول ما يعنيه ذلك.
في خطاب ألقاه صباح الجمعة، أيد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز خفض أسعار الفائدة.
وقال ويليامز في تصريحات أمام مجلس العلاقات الخارجية في نيويورك: “مع استقرار الاقتصاد الآن واتجاه التضخم إلى 2%، فقد أصبح من المناسب الآن تقليص درجة التقييد في موقف السياسة من خلال خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية”.
