أندريه أونوفرينكو | لحظة | صور جيتي
بيتكوين ارتفع بشكل حاد هذا الشهر – ولكن ليس لأسباب قد تعتقد.
ارتفعت أكبر عملة رقمية في العالم بأكثر من 12٪ منذ بداية يونيو. يوم الأربعاء ، تجاوز سعره 30 ألف دولار ليصل إلى أعلى مستوى له منذ 14 أبريل ، وفقًا لبيانات كوين ميتريكس.
عزا اللاعبون في السوق هذه القفزة إلى الأخبار التي تفيد بأن شركة بلاك روك الأمريكية العملاقة لإدارة الأصول قد تقدمت بطلب للحصول على صندوق تداول عملة البيتكوين الفوري لتتبع سعر السوق للأصل الأساسي.
على الرغم من أن هذا قد يكون جزءًا من السبب ، إلا أنه يمكن إرجاع الحركة الضخمة إلى عامل آخر يتجاوز تدفق الأخبار المحيط بالمؤسسات الكبيرة التي تتخذ خطوات لاحتضان عملات البيتكوين أو الأصول الرقمية الأخرى.
سيولة ضعيفة وكبار اللاعبين
ظل “عمق السوق” للعملات المشفرة عند مستويات منخفضة للغاية هذا العام. يشير عمق السوق إلى قدرة السوق على استيعاب أوامر البيع والشراء الكبيرة نسبيًا. عندما يكون عمق السوق منخفضًا ويضع اللاعبون الكبار أوامر لشراء أو بيع العملات الرقمية ، يمكن للأسعار أن تتحرك صعودًا أو هبوطًا بشكل كبير ، حتى لو لم تكن الطلبات ضخمة.
عمق السوق هو مقياس للسيولة في السوق.
وفقًا لشركة البيانات Kaiko ، انخفض عمق سوق البيتكوين بنسبة 20 ٪ منذ بداية هذا العام. قال كايكو إن البيتكوين كانت واحدة من أكثر العملات المشفرة تضررًا من حيث عمق السوق.
انخفض عمق سوق البيتكوين عند نطاق 1٪ من السعر المتوسط بنحو 20٪ منذ بداية العام ، وفقًا لشركة البيانات Kaiko.
كايكو
قال Jamie Sly ، رئيس الأبحاث في CCData ، لـ CNBC عبر البريد الإلكتروني: “الارتفاع الأخير في قيمة Bitcoin كان مدفوعًا إلى حد كبير بالتداولات الكبيرة داخل سوق أقل سيولة”.
“يكشف تحليلنا لطلبات السوق التي تزيد عن 5 بيتكوين عن زيادة كبيرة في الشراء في السوق ، مما يشير إلى أن كبار اللاعبين يسعون إلى اكتساب التعرض للأصول الرقمية.”
وأضاف سلاي: “عند الجمع بين الطلبات الكبيرة والدفاتر الهزيلة ، فإن السوق يخضع لتحركات أكثر تقلباً”.
كان نقص السيولة مدفوعًا جزئيًا بالفحص التنظيمي لصناعة العملات المشفرة من قبل السلطات الأمريكية. رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات دعوى قضائية ضد البورصات الرئيسية مثل Coinbase و Binance.
السيولة المنخفضة ، والتي كانت سمة من سمات سوق العملات المشفرة طوال العام ، هي أيضًا سبب جزئيًا وراء ارتفاع عملة البيتكوين بنسبة 80٪ منذ بداية العام حتى تاريخه.
تجار التجزئة لم يعودوا – حتى الآن
ميزة أخرى ملحوظة لسوق التشفير الحالي هي انخفاض الأحجام التي يتم تداولها في البورصات.
يبلغ حجم التداول اليومي في العملة المشفرة حاليًا حوالي 24 مليار دولار ، وفقًا لموقع بيانات التشفير CoinGecko.
انخفض هذا بشكل ملحوظ من أكثر من 100 مليار دولار من إجمالي حجم التداول في البيتكوين خلال ذروة ارتفاع العملة المشفرة في عام 2021 ، عندما ارتفعت عملة البيتكوين بالقرب من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند ما يقرب من 69000 دولار.
يأمل كبار مستثمري العملات المشفرة عادةً أن يكون الارتفاع المبكر في الأسعار كافياً لإغراء مستثمري التجزئة بالعودة إلى المشاركة في الارتفاع الذي يعزز في نهاية المطاف أسعار البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى. لكن هذا لم يحدث.
“ما يلفت الانتباه في هذا الارتفاع هو أن أحجام التجارة بشكل عام في أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات ، ونحن نشهد فقط زيادة طفيفة ، وهي حتى ذلك الحين أقل بكثير من المستويات التي رأيناها في الفترة من يناير إلى مارس” ، هكذا قالت كلارا ميدالي ، مديرة الأبحاث في Kaiko ، لـ CNBC.
“أعتقد أن أحجام التداول وتقلب الأسعار هما من أكثر المؤشرات دلالة على نشاط سوق العملات المشفرة. كل من التقلبات والأحجام في أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات ، وحتى الزيادة السريعة في الأسعار ليست كافية لجذب المتداولين.”
“إنه ليس سوقًا للعملاء العاديين”
في دورة البيتكوين الأخيرة ، كان زخم السوق مدفوعًا إلى حد كبير بأسماء مؤسسية كبيرة مثل البنوك الاستثمارية من مورجان ستانلي ل جولدمان ساكس إنشاء مكاتب تداول لمنح عملائها إمكانية التعرض للعملة الرقمية.
ومع ذلك ، بدأ السوق حقًا في الظهور فقط عندما بدأ تجار التجزئة في الانتباه – في أوائل عام 2021 ، أصبح الناس مغرمين بالظاهرة التي كانت NFTs ، أو الرموز غير القابلة للفطريات ، وغيرها من الرهانات الأكثر تخمينًا.
في وقت لاحق من ذلك العام ، شهد سوق العملات المشفرة ارتفاعًا زلزاليًا ، حيث ارتفع سعر البيتكوين إلى مستويات غير مسبوقة. كان ذلك بالتزامن مع ارتفاع حجم التداول ، الذي قفز من 21.2 مليار دولار في بداية عام 2020 إلى 105.4 مليار دولار في 9 نوفمبر 2021 ، عندما وصل البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق ، وفقًا لـ CoinGecko.
اليوم ، حجم التداول ليس قريبًا من حيث كان في ذروة ازدهار العملات المشفرة في عام 2021.
وقالت كارول ألكساندر ، أستاذة التمويل بجامعة ساسكس لشبكة سي إن بي سي: “أي خبر جيد ، إذا كان التجار المحترفون يتداولون – وإلا فهم لا يتداولون”.
“إذا ظهر القليل من الأخبار الجيدة مثل ETF البيتكوين ، فإنهم يطلقون المدافع لأعلى.”
تبع ملف ETF الخاص بـ BlackRock خطوة مماثلة من Invesco و WisdomTree ، اللتين تقدمتا أيضًا للحصول على منتجاتهما المتعلقة بالبيتكوين.
قال ألكساندر: “كل من البيتكوين والإيثر يتم التلاعب بهما بهذه الطريقة من قبل المتداولين المحترفين. إنهم لا يتداولون معظم الوقت ، بل ينتظرون حتى ظهور بعض الأخبار الجيدة”.
“ثم سيبيعون الجزء العلوي وسيكون لديك سوق جانبية.”
في الواقع ، تم تداول البيتكوين ضمن نطاق هذا العام ، وتم إحباط محاولات الارتفاع بشكل كبير.
يعتقد ألكساندر أنه من المرجح أن يتم تداول البيتكوين في نطاق يتراوح بين 25000 دولار و 30 ألف دولار للفترة المتبقية من الصيف.
ومع ذلك ، فهي تتوقع أنه بحلول نهاية العام ، سترتفع العملة المشفرة نحو 50000 دولار ، مستشهدة بمحاولات من لاعبين أكبر في السوق لدعم السوق ، مع عمليات شراء كبيرة تقوم بحركات ضخمة.
وحذرت: “إنها ليست سوقًا للعملاء العاديين. إنها ليست كذلك حقًا”.
هل وصل السوق إلى القاع؟
قال فيجاي أيار ، نائب رئيس الأسواق الدولية في بورصة العملات المشفرة الهندية CoinDCX ، لشبكة CNBC إنه يشتبه في أن الارتفاع الأخير في سعر البيتكوين مدفوع أكثر “بالمشترين المؤسسيين على المدى الطويل”.
وأضاف أن الصناديق الكبيرة وصناديق التحوط التي تركز على العملات المشفرة من بين المشاركين في السوق الذين يقودون هذا الإجراء.
وقال: “لا أعتقد أن هذا يمثل دفعة قوية للبيع بالتجزئة ، حيث تم التخلص من التجزئة تمامًا خلال التراجع الأخير”.
أعرب العديد من المطلعين على صناعة العملات المشفرة عن أملهم في أن السوق يقترب من فترة “القاع” حيث يمكن أن يبدأ في الارتفاع مرة أخرى.
تعكس حركة السعر الأخيرة النشاط في عام 2018 ، عندما كان سعر وحجم البيتكوين منخفضين لعدة أشهر قبل أن يبدأ في الارتفاع مرة أخرى في العام التالي.
ومع ذلك ، قال سلاي من CCData إنه “لا يزال من السابق لأوانه القول ما إذا كان الأسوأ قد انتهى بالنسبة لعملة البيتكوين”.
وقال “الموجة الأخيرة من الاهتمام من قبل المؤسسات المالية التقليدية ، مثل بلاك روك وسيتادل وفيديليتي تغرس تفاؤل متجدد في السوق”.
“شريطة أن تكون البيئة الكلية الأوسع وأسواق الأسهم مواتية ، فمن الممكن أن تحافظ عملة البيتكوين على مسار سعرها الإيجابي الحالي.”
يشاهد: هل يمكن للإيثريوم الإطاحة بالبيتكوين كملك التشفير؟
