لقد كان الأسبوعان الأولان من شهر سبتمبر بمثابة صدمة للمستثمرين. كان الأسبوع الماضي قوياً حيث عادت الأسهم إلى الارتفاع بعد التحديثات الإيجابية بشأن التضخم وسلسلة من الشركات في مؤتمرات المحللين المختلفة. يُعرف شهر سبتمبر بأنه أسوأ شهر في العام بالنسبة للأسهم. في حين أن جميع مؤشرات وول ستريت الثلاثة لا تزال أقل قليلاً خلال الشهر، فإن ارتفاع الأسبوع الماضي دفع مؤشر ستاندرد آند بورز قصير المدى إلى الارتفاع نحو حالة ذروة الشراء في السوق. البطاقات البرية هذا الأسبوع هي أحدث اجتماع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وأرباح الأسهم الحساسة للاقتصاد. ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 4٪ في الأسبوع الماضي، وكاد يستعيد كل الانخفاض الرهيب في الأسبوع السابق. كانت قصة مماثلة لمؤشر داو جونز، الذي ارتفع بنسبة 2.6٪، وناسداك، الذي تقدم بنحو 6٪ الأسبوع الماضي. في الأسبوع السابق، خسروا ما يقرب من 3٪ و 5.8٪ على التوالي. قال جيم كرامر يوم الجمعة، “أنا أحب ما نقوم به لأننا تمسكنا بالشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة”، وخاصة إنفيديا. وأضاف أن محفظة النادي في وضع جيد للمضي قدمًا. ارتفعت أسهم Nvidia بنسبة 16٪ الأسبوع الماضي. عاد السهم تقريبًا إلى المستويات التي شوهدت قبل انزلاقه الكبير بعد أرباح الشهر الماضي، والتي فشلت في الارتقاء إلى مستوى التوقعات المرتفعة. ركب المستثمرون الارتفاع الذي أشعلته التعليقات الصعودية للرئيس التنفيذي جينسن هوانج في مؤتمر Goldman Sachs Communacopia + Technology وخلال مقابلة CNBC عقب اجتماع البيت الأبيض بشأن البنية التحتية للطاقة للذكاء الاصطناعي. قال جيم أيضًا يوم الجمعة إن أسهم Nvidia تحصل الآن على شيء من “الإعادة”، مع ثقة المستثمرين في قدرة الشركة على الاستمرار في تحقيق نتائج قوية ليس فقط من قبل هوانج ولكن أيضًا من خلال الجرعة المزدوجة من رفع التوقعات من Oracle. تفوقت شركة Oracle، وهي مشترٍ رئيسي لرقائق Nvidia، يوم الاثنين الماضي على النتائج الفصلية ورفعت التوجيهات. ثم بعد يومين، في اجتماع للمحللين تزامن مع مؤتمر Oracle CloudWorld في لاس فيجاس، عززت شركة برامج قواعد البيانات والسحابة العملاقة توقعات إيراداتها المالية لعام 2026. ربما يكون الأمر الأكثر دلالة على مدى تقدمنا في دورة تحديث مركز بيانات الذكاء الاصطناعي هو أن شركة أوراكل تتوقع أن تتجاوز إيراداتها في السنة المالية 2029 104 مليار دولار. من الواضح أن هناك طلبًا كبيرًا مكبوتًا على نوع حلول الذكاء الاصطناعي التي لن تكون ممكنة ببساطة بدون إنفيديا، ولا تظهر أي علامات على التراجع. تحدثت ليزا سو، الرئيسة التنفيذية لشركة Advanced Micro Devices، أيضًا في مؤتمر جولدمان ساكس الأسبوع الماضي، حيث قدمت تحديثات متوافقة إلى حد كبير عن حالة الأعمال. لا يزال من المتوقع إطلاق MI325 في الربع الرابع. لا تزال تعتقد أن سوقًا إجماليًا قابلًا للتوجيه معجلًا بالذكاء الاصطناعي بقيمة 400 مليار دولار بحلول عام 2027 أمر معقول. قالت سو أيضًا: “نحن في بداية دورة أجهزة كمبيوتر الذكاء الاصطناعي متعددة السنوات”. وأضافت أنه في حين أن عام 2024 هو مجرد بداية الدورة، “فإنه الابتكار الأكثر أهمية الذي وصل إلى سوق أجهزة الكمبيوتر الشخصية بالتأكيد في السنوات العشر الماضية”. من المؤكد أن هذا يلعب دورًا مباشرًا في أطروحتنا الاستثمارية لشركة Best Buy حيث يذهب الناس للتعلم والتفاعل وشراء أجهزة الكمبيوتر الشخصية. كشفت شركة Apple الأسبوع الماضي عن هاتف iPhone 16 المزود بالذكاء الاصطناعي في حدث إطلاق منتجها “Glowtime”. اعترض جيم على التعليقات المختلطة حول الجهاز الجديد، مشيرًا إلى إجمالي قدرات iPhone 16 الجديد من الذكاء الاصطناعي إلى عمر بطارية أطول إلى كاميرات أفضل. وأضاف: “ستكون كل هذه الأشياء تدريجية، بما يكفي لإقناع الملايين في النهاية” بمرور الوقت بترقية أجهزتهم. لم تحقق أي شركات في المحفظة أرباحًا الأسبوع الماضي (ولن تقدم أي منها تقريرًا هذا الأسبوع أيضًا). ومع ذلك، قدمت العديد من الشركات تحديثات، بما في ذلك Honeywell. ألمح الرئيس التنفيذي فيمال كابور في مؤتمر مورجان ستانلي إلى ما قد يكون التالي – وستاربكس، حيث نشر الرئيس التنفيذي الجديد برايان نيكول رسالة مفتوحة تناقش المجالات الأربعة الرئيسية التي ركز عليها في أول 100 يوم له. كرر ويلز فارجو التوجيهات في مؤتمر باركليز للخدمات المالية العالمية. لكن زميله في بنك النادي مورجان ستانلي قال إن إيرادات عمليات الدمج والاستحواذ والعروض العامة الأولية ستكون أقل من خط الاتجاه خلال بقية العام، قبل أن ترتفع في عام 2025. وعلى الصعيد الاقتصادي، شهد يوم الأربعاء الماضي إصدار مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس. وعلى أساس سنوي، كانت القراءة الرئيسية أقل قليلاً من التوقعات، في حين كان المؤشر الأساسي متوافقًا بشكل أساسي مع التقديرات. وبينما لم نحب الارتفاع الطفيف الذي شهدناه في معدل تضخم تكلفة المأوى وشهد الإصدار في البداية عمليات بيع في السوق، إلا أن المستثمرين تجاهلوا ذلك في النهاية. ربما، ارتاحوا لفكرة أننا سنظل نحصل على خفض أسعار الفائدة في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يومي 17 و 18 سبتمبر. مراقبة بنك الاحتياطي الفيدرالي بنك الاحتياطي الفيدرالي هو الحدث الكبير في السوق هذا الأسبوع. الخفض هو نتيجة حتمية. والسؤال الوحيد هو ما مدى حجم الخفض الذي سنحصل عليه. وفقًا لأداة CME FedWatch Tool، فإن احتمالات السوق هي 50/50 – منقسمة في المنتصف حول ما إذا كان صناع السياسات في البنك المركزي سيخفضون ربع نقطة مئوية (25 نقطة أساس) أو نصف نقطة (50 نقطة أساس). النطاق الحالي لسعر الإقراض المصرفي لليلة واحدة على الأموال الفيدرالية، وهو ما يشير إليه الجميع عند الحديث عن خفض أسعار الفائدة، هو 5.25٪ إلى 5.5٪. سواء ذهب بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس، نعتقد أنه من المهم أن يتحدث رئيس البنك المركزي جيروم باول في مؤتمره الصحفي بعد الاجتماع بعد ظهر الأربعاء بثقة ويطمئن المستثمرين أنه وزملاؤه سيظلون نشطين ويستمرون في تعديل السياسة حسب الحاجة بناءً على المزيد من التحديثات الاقتصادية. على الرغم من أن الاعتماد على البيانات لا يزال أمرًا بالغ الأهمية، إلا أننا نعتقد أن السوق سترحب أيضًا بأي علامات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي على استعداد لوضع المزيد من التوقعات في الاعتبار أكثر مما رأيناه في الماضي نظرًا لأن التضخم كان يتجه بالفعل إلى الانخفاض، كما هو مرغوب فيه، ونحن نعلم أن هناك فترة تأخير بين تحديثات السياسة ومتى يتم الشعور بهذا التغيير في الاقتصاد. خلال اليوم الأول من اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الثلاثاء، ستصدر تقارير مبيعات التجزئة لشهر أغسطس والإنتاج الصناعي واستغلال الطاقة الإنتاجية لشهر أغسطس. وتعتبر مبيعات التجزئة من التقارير المهمة لأنها تقدم معلومات عن أداء المستهلكين وأين يخصصون إنفاقهم. كما يمنحنا هذا فكرة عن ما يمكن توقعه عندما تبدأ الشركات في الإبلاغ عن أرباح الربع الثالث في الأسابيع المقبلة. يحرك الاستهلاك الخاص ما يقرب من ثلثي الاقتصاد الأمريكي، لذا فإن المستهلك المرن هو المفتاح لتجنب الركود – أو على الأقل، الهبوط الاقتصادي الحاد. ستوفر بيانات الإنتاج الصناعي واستغلال الطاقة الإنتاجية نظرة على حالة الصناعات التحويلية والتعدينية والمرافق الكهربائية والغازية. ستصدر نتائج بدء بناء المساكن وتصاريح البناء لشهر أغسطس صباح الأربعاء، قبل ساعات فقط من إعلان بنك الاحتياطي الفيدرالي عن قراره بشأن أسعار الفائدة. ستصدر مبيعات المساكن القائمة لشهر أغسطس يوم الخميس. كانت تكلفة المأوى قضية رئيسية في إبقاء التضخم مرتفعًا لفترة أطول. تذكر أننا شهدنا ارتفاعًا طفيفًا في معدل التضخم في تكلفة المأوى، على أساس سنوي، في تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس. لذا، سنراقب وضع المعروض من المساكن حيث سيكون ذلك مفتاحًا لكسر ظهر تضخم تكلفة المأوى. الأرباح في غياب أسماء النادي، هناك أرباح لشركتين كبيرتين يجب مراقبتها هذا الأسبوع، بما في ذلك FedEx و Lennar. سيصدرون بعد جرس إغلاق يوم الخميس. ستوفر نتائج شركة التوصيل العملاقة FexEx نظرة على حالة كل من نشاط الأعمال والمستهلك نظرًا لانتشارها الواسع ونقاط الاتصال المتعددة في مختلف الصناعات وعبر مختلف التركيبة السكانية والجغرافيات. بصفتها واحدة من أكبر شركات بناء المنازل في أمريكا، جنبًا إلى جنب مع DR Horton، يمكن لشركة Lennar تقديم نظرة عميقة على حالة سوق الإسكان ونأمل أن تزودنا ببعض الأفكار حول أين تتجه القدرة على تحمل التكاليف من هنا. كانت القدرة على تحمل التكاليف قضية رئيسية تضغط على المستهلكين في الولايات المتحدة. نظرًا لأن العرض هو المفتاح لزيادة القدرة على تحمل التكاليف، فسيكون من المهم الاستماع إلى ما تقوله الإدارة في المؤتمر الهاتفي حول ما يرونه وكيف يفكرون في المشاريع الجديدة نظرًا لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي على وشك البدء في خفض أسعار الفائدة. قال دوج ييرلي، الرئيس التنفيذي لشركة بناء المنازل تول براذرز، لشبكة سي إن بي سي الأسبوع الماضي: “إذا كان لدينا ثلاثة تخفيضات (فيدرالية) في الخريف … يجب أن يكون لدينا رهن عقاري ثابت لمدة 30 عامًا بدون نقطة في الخمس سنوات، وكن حذرًا … “يجب أن تنطلق السوق”. لعب هذا التوقع دورًا في استمرار شراء أسهم هوم ديبوت الأسبوع الماضي. فيما يلي النتيجة النهائية من تنبيه التداول يوم الأربعاء الماضي: “إذا كان ييرلي على حق، فلن يمر وقت طويل حتى تصل أسعار الرهن العقاري إلى نقطة مثالية حيث يبدأ دوران الإسكان في الارتفاع حقًا. نريد أن نبني موقفنا في Home Depot قبل أن يحدث هذا، ولهذا السبب بدأنا الموقف (في 4 سبتمبر). الأسبوع المقبل الثلاثاء 17 سبتمبر 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي: مبيعات التجزئة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي: الإنتاج الصناعي واستغلال الطاقة الأربعاء 18 سبتمبر 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي: بدء بناء المساكن وتصاريح البناء 2 مساءً بالتوقيت الشرقي: قرار أسعار الفائدة الفيدرالية قبل الجرس: جنرال ميلز (GIS) بعد الجرس: ستيلكيس (SCS) الخميس 19 سبتمبر 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي: مطالبات البطالة الأولية 10 صباحًا بالتوقيت الشرقي: مبيعات المساكن القائمة قبل الجرس: مطاعم داردن (DRI)، فاكت سيت (FDS)، كراكر باريل (CBRL) بعد الجرس: فيديكس (FDX)، لينار (LEN) (انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم في صندوق جيم كرامر الخيري). بصفتك مشتركًا في نادي CNBC للاستثمار مع جيم كرامر، ستتلقى تنبيه تداول قبل أن يقوم جيم بإجراء تداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تداول قبل شراء أو بيع سهم في محفظة مؤسسته الخيرية. إذا تحدث جيم عن سهم على قناة CNBC TV، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية الخاصة بنا، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أي التزام أو واجب ائتماني، أو يتم إنشاؤه، بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بنادي الاستثمار. لا توجد نتيجة أو ربح محدد مضمون.
أشخاص يتجولون خارج بورصة نيويورك (NYSE) في 13 سبتمبر 2024، في مدينة نيويورك.
سبنسر بلات | صور جيتي
لقد كان الأسبوعان الأولان من شهر سبتمبر بمثابة صدمة للمستثمرين.
