بورصة نيويورك (NYSE) في نيويورك ، الولايات المتحدة ، يوم الثلاثاء ، 28 مارس 2023.
فيكتور جيه بلو | بلومبرج | صور جيتي
بينما يمر المستثمرون بعام آخر غير مؤكد في الأسواق ، يمكن للأموال المدارة بنشاط أن تضيف أداءً متميزًا إلى محافظهم الاستثمارية – إذا اختار المتداولون بعناية.
لقد كان أداء الصناديق المدارة بنشاط تاريخيًا أقل من الاستراتيجيات السلبية ، لكن عام 2022 كان عامًا أفضل من معظم منتقي الأسهم. ووفقًا لبطاقة SPIVA US Scorecard التابعة لشركة S&P Global ، فإن غالبية طفيفة فقط من مديري صناديق الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة تخلفوا عن معاييرهم القياسية العام الماضي. وأشارت الشركة إلى أن هذا هو أدنى معدل أداء ضعيف لهذه الفئة منذ عام 2009.
من المؤكد أن هذا ليس تأييدًا رنانًا. يمكن للمستثمرين بسهولة تحصيل رسوم عالية ، بالإضافة إلى ضرائب أرباح رأس المال ، مما يجعل العديد من الصناديق المدارة بنشاط بديلًا سيئًا للاستراتيجيات المدارة بشكل سلبي والتي يمكن أن تحاكي معيارًا بتكلفة أقل.
ومع ذلك ، يمكن أن تتمتع الصناديق المدارة بنشاط بفرصة أفضل للتفوق في الأداء خلال فترات التقلب. بالإضافة إلى ذلك ، فقد تغلبوا على الاستراتيجيات السلبية في بعض الفئات الأقل مغامرة للمستثمرين إلى جانب الشركات الأمريكية الكبيرة ، وفقًا لأبحاث S & P.
أحد الصناديق المتداولة في البورصة المدارة بنشاط يسمى JPMorgan Premium Equity ETF (JEPI) لديه عائد 9.59 ٪ ، مما يدفع اهتمام المستثمرين في ETF. لديها حاليًا أكثر من 7 مليارات دولار من التدفقات الواردة هذا العام ، وفقًا لبيانات FactSet.
كجزء من جهود الشهر الوطني لمحو الأمية المالية ، ستعرض قناة CNBC قصصًا على مدار الشهر مخصصة لمساعدة الأشخاص على إدارة أموالهم وتنميتها وحمايتها حتى يتمكنوا من العيش بطموح حقيقي.
بالنسبة لجنيفر بيليس ، مستشارة الثروة الخاصة في بنك الولايات المتحدة لإدارة الثروات ، فإن الأمر يعتمد على ما يحاول المستثمر تحقيقه. وقالت إن الصناديق المدارة بنشاط يمكن أن تساعد في تنويع المحافظ ، لكن يتعين على المستثمرين بذل العناية الواجبة.
قال بيليس: “يتعلق الأمر أكثر بالبحث عن المدير المناسب والاستراتيجية الصحيحة”.
إليك كيف يجب على المستثمرين اتخاذ قرار بشأن ما إذا كان ينبغي عليهم تضمين الأموال المدارة بنشاط في محافظهم – وما الذي يجب عليهم البحث عنه عند اتخاذ القرار.
إن السجل الجيد هو المفتاح
بالنسبة للمستثمرين الذين يقيِّمون الاستراتيجيات المُدارة بنشاط ، فإن سجل المدير هو أول مكان للبدء. يمكن أن يوضح لك سجل الأداء القوي الذي يعود إلى ثلاث وخمس و 10 سنوات كيف كان أداء الصناديق ومنهجياتها عبر دورات السوق المختلفة – خاصةً عندما تكون أساليب الاستثمار المختلفة غير مفضلة وغير مواتية.
قال بيليس: “يمكن للجميع قضاء عام كامل”. “ما تريد القيام به هو البحث في الصندوق ، والمدير ، والبحث عن سجل حافل. من الناحية المثالية ، نظرة تاريخية على مدى 10 سنوات إلى الوراء هي ما تبحث عنه.”
يمكن للمستثمرين أيضًا مراجعة المديرين وفرقهم ، بالإضافة إلى فترات عملهم في الصندوق. يمكنهم أيضًا إعطاء مقتنيات الصندوق مراجعة دقيقة لتقييم كيفية تكديس الخيارات مقابل معاييرهم. قد لا ينتج الصندوق الذي يعكس المؤشر بشكل وثيق جدًا أي ألفا متمايز ، وقد يبدو كاستثمارات سلبية.
أيضًا ، حتى المديرين الناجحين يمكن أن يمروا بسنة هبوط ، حيث أن الأداء السابق ليس بالضرورة مؤشرًا على النجاح المستقبلي.
ابحث عن رسوم أقل
بالطبع ، سيتعين على المستثمرين تقييم ما إذا كانت الصناديق المتداولة بشكل نشط مناسبة لهم.
بالنسبة للمستثمرين الأحدث والأقل رأسمالًا ، يمكن للأدوات السلبية أن تمنحهم الفرصة لبناء ثروة عند عتبة دخول أقل بكثير – بدلاً من الرسوم المرتفعة عادةً وضرائب أرباح رأس المال ، فضلاً عن الأبحاث التي تأتي مع المديرين النشطين.
عادةً ما تتقاضى الصناديق المدارة بنشاط نسبة نفقات تتراوح بين 0.5٪ و 1٪ ، ولكن يمكن أن ترتفع التكلفة حتى أعلى من 1.5٪ ، وفقًا لـ Investopedia. وفي الوقت نفسه ، يبلغ متوسط صناديق المؤشرات السلبية حوالي 0.2٪. الرسوم الأخرى التي يمكن تحملها تشمل رسوم 12b-1 وهي تكاليف تسويق.
قال بيليس: “هذه الرسوم ليست ضرورية”. “لذا ، فأنت تريد التأكد من أنك تراجع نشرة الإصدار للتأكد من عدم وجود رسوم التحميل الأمامي والخلفي نظرًا لوجود الكثير من الأموال التي لا تملكها. لا يوجد سبب للدفع مقابل هم.”
تحقق من التنويع
سيتعين على المستثمرين أيضًا تقييم المكان الذي يريدون تطبيق استراتيجيات نشطة في محفظتهم ، مثل الأسواق الناشئة أو الشركات الصغيرة.
قالت كاثي كاري ، مديرة أبحاث إدارة الأصول: “هذه الأسواق واسعة جدًا ، وهناك العديد من الأفكار بداخلها لدرجة أنني أعتقد أن المدير النشط الذي يتابع تلك الأسواق ويبحث في الأساسيات يمكنه استغلال بعض أوجه القصور أو العثور على أفكار مثيرة للاهتمام”. في بيرد.
من الجدير بالملاحظة أن الشركات الصغيرة كانت لديها أدنى معدل أداء منخفض العام الماضي بين الأسهم الأمريكية ، وفقًا لبطاقة قياس S&P Global. 40٪ فقط من الصناديق النشطة في الشركات الصغيرة المحلية كان أداؤها دون المستوى.
وقال كاري أيضًا إن المستثمرين الذين يسعون إلى التعرض لأفكار أسواق ناشئة أكثر تحديدًا خارج الصين قد يحالفهم الحظ بشكل أفضل مع إستراتيجية يتم تداولها بنشاط ، حسبما قال كاري من بيرد.
تشمل الاستراتيجيات الأخرى المثيرة للاهتمام داخل الصناديق المدارة بنشاط استراتيجيات العائد الكلي والقصير ، وفقًا لبليس. يفضل الإستراتيجية الطويلة والقصيرة بين صناديق التحوط التي تسعى إلى المراهنة على الأسهم المفضلة ، بينما تراهن على الأسهم التي يمكن أن تنخفض. تركز إستراتيجية العائد الإجمالي على توليد الدخل للمستثمرين.
قال كاري من بيرد إنه يمكن للمستثمرين تقييم المواضع التي يمكن أن تضيف فيها الاستراتيجيات النشطة التمايز إلى محافظهم الاستثمارية.
“المديرون النشطون ، مرة أخرى ، لديهم الفرصة لمحاولة معرفة إلى أين يتجه السوق.” قال كاري.
