أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس عن خفض سعر الفائدة للمرة الثانية على التوالي، حيث خفض سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس وسط بيانات اقتصادية تظهر علامات على تباطؤ التضخم وسوق العمل.
ومع التخفيض بمقدار 25 نقطة أساس، سيتراوح سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية القياسية بين 4.5% إلى 4.75%. تأتي خطوة بنك الاحتياطي الفيدرالي في أعقاب خفض أكبر من المعتاد بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعه في سبتمبر، والذي كان أول خفض لسعر الفائدة منذ مارس 2020 وخفض أسعار الفائدة من نطاق 5.25٪ إلى 5.5٪ – وهو أعلى مستوى منذ عام 2001.
لاحظت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، ذراع بنك الاحتياطي الفيدرالي لصنع السياسات، أن “ظروف سوق العمل قد تحسنت بشكل عام، وارتفع معدل البطالة لكنه لا يزال منخفضا. وقد أحرز التضخم تقدما نحو هدف اللجنة البالغ 2 في المائة ولكنه لا يزال مرتفعا”.
وأشار صناع السياسة في الإعلان إلى أنهم “يهتمون بالمخاطر التي يتعرض لها كلا الجانبين من تفويضها المزدوج” – وهو تعزيز الحد الأقصى من التوظيف واستقرار الأسعار. صوت جميع أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لصالح خفض أسعار الفائدة.
أظهر مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي أن نمو الأسعار استمر في التباطؤ في سبتمبر
وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في المؤتمر الصحفي إن “الاقتصاد قوي بشكل عام وقد حقق تقدمًا كبيرًا نحو أهدافنا على مدار العامين الماضيين”.
وقال باول: “إن معدل البطالة أعلى بشكل ملحوظ مما كان عليه قبل عام، لكنه انخفض خلال الأشهر الثلاثة الماضية ويظل منخفضًا عند 4.1٪”. “بشكل عام، تشير مجموعة واسعة من المؤشرات إلى أن الظروف في سوق العمل أصبحت الآن أقل ضيقًا مما كانت عليه قبل الجائحة في عام 2019. وسوق العمل ليس مصدرًا لضغوط تضخمية كبيرة”.
وقال عن قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق يتراوح بين 4.5٪ إلى 4.75٪، أن صناع السياسة يدركون أن خفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة جدًا قد يعيق التقدم في مجال التضخم، في حين أن التحرك ببطء شديد قد “يضعف النشاط الاقتصادي والتوظيف بشكل غير مبرر”. “
“مع تطور الاقتصاد، سيتم تعديل السياسة النقدية من أجل تعزيز أهدافنا القصوى للتوظيف واستقرار الأسعار على أفضل وجه. وإذا ظل الاقتصاد قويا ولم يتحرك التضخم بشكل مستدام نحو 2٪، فيمكننا تخفيف قيود السياسة بشكل أبطأ. وأوضح باول: “إذا ضعفت السوق بشكل غير متوقع، أو انخفض التضخم بسرعة أكبر مما كان متوقعا، فيمكننا التحرك بسرعة أكبر”.
العريان: أسعار الفائدة والتضخم يتحركان في الاتجاه الصحيح لكن الأسعار المنخفضة لن تحدث
وسُئل باول عن تأثير الانتخابات على قرارات السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي والتخطيط حول تحركات أسعار الفائدة المستقبلية، فأجاب: “على المدى القريب، لن يكون للانتخابات أي تأثير على قرارات سياستنا”، مشيرًا إلى أن الأمر غير واضح في الوقت الحالي. ما هو جوهر أي تغييرات في السياسة المالية، وبالتالي فإن التأثيرات الاقتصادية غير مؤكدة.
“نحن لا نخمن، ولا نتكهن ولا نفترض. الآن، من حيث المبدأ فقط، من الممكن أن يكون لسياسات أي إدارة أو سياسات يضعها الكونجرس موضع التنفيذ آثار اقتصادية ستكون ذات أهمية بمرور الوقت بالنسبة للولايات المتحدة”. وقال باول: “سعيتنا لتحقيق أهداف تفويضنا المزدوج”، مشيراً إلى أنهم سيدرسون التوقعات الاقتصادية لمثل هذه المقترحات باستخدام نماذج بنك الاحتياطي الفيدرالي.
كما طرح سؤالاً لاحقاً حول ما إذا كانت التوقعات بارتفاع العجز في الميزانية تعمل على إبقاء أسعار الفائدة في السوق مرتفعة وما إذا كان ارتفاع العجز يثير قلقه. ورد باول قائلاً: “نحن لا نعلق على السياسة المالية”، وأضاف: “ليس لدي الكثير لأقوله حول ما يحرك عوائد السندات”. وأوضح أيضًا أنه، على سبيل المثال، إذا نظر الكونجرس في تعديلات قوانين الضرائب التي يمكن أن يكون لها تأثير اقتصادي، فسوف يدرسون تلك التوقعات.
لماذا يشعر المستهلكون بالتشاؤم بشأن الاقتصاد بينما يتراجع التضخم؟
وسُئل باول عن تعليقات بعض مستشاري الرئيس المنتخب ترامب حول ما إذا كان سيتنحى عن منصبه كرئيس لبنك الاحتياطي الفيدرالي إذا طلب منه ترامب الاستقالة، فأجاب “لا”. وسئل في المتابعة عما إذا كان يعتقد أنه سيطلب منه المغادرة استجابة لمثل هذا الطلب، فقال: “لا”.
سُئل الرئيس عن العجز الكبير في الميزانية وتصاعد الديون الفيدرالية إلى مستويات تاريخية، فقال إنه مثل أسلافه في منصبه، سيقول إن “السياسة المالية تسير على مسار غير مستدام، ومستوى ديوننا بالنسبة للاقتصاد ليس غير مستدام – المسار غير مستدام. من المهم أن يتم التعامل مع الديون، فهي في نهاية المطاف تشكل تهديداً للاقتصاد السياسة المالية.”
وفيما يتعلق بوتيرة تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية، أكد باول على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يريد التحرك بسرعة كبيرة والمخاطرة بعودة التضخم أو التحرك ببطء شديد وإلحاق أضرار غير ضرورية بسوق العمل وحياة العاملين.
وقال: “هذان الأمران يمثلان مخاطر يتعين علينا إدارتها”. “نحن نحاول أن نكون في الوسط ونتعامل مع كلا الأمرين. مرة أخرى، الفكرة هي الحفاظ على القوة التي لدينا في سوق العمل والاقتصاد ودعمها، ولكن أيضًا بسياسة أقل تقييدًا إلى حد ما ولكنها لا تزال مقيدة، وتمكين التقدم نحو هدفنا البالغ 2٪، لذا فإن هذا هو الأمر الذي سنقوم فيه كل اجتماع بتقييمنا حول المسار الصحيح.
“إن التوقيت الدقيق لهذه الأشياء ليس بنفس أهمية القوس العام لها، وقوسها هو الانتقال من ما نحن فيه الآن إلى الشعور بالحياد، وسياسة أكثر عصبية. ونحن لا نعرف بالضبط أين ذلك هو أننا نعرفه فقط من خلال أعماله، نحن على يقين من أنه تحت ما نحن عليه الآن، ولكن مع تقدمنا، سيكون هناك المزيد من عدم اليقين بشأن مكانه وسنتحرك بحذر مع استمرار ذلك. أنه يمكننا زيادة فرص حصولنا عليه قال باول: “صحيح”.
