قد تكون نافذة تخفيض أسعار الفائدة على وشك الإغلاق.
عشية اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي يستمر يومين، يعتقد جيم بيانكو، المتنبئ في وول ستريت، أن البنك المركزي من المرجح أن يظل في حالة تعليق حتى العام المقبل.
وقال رئيس أبحاث بيانكو لبرنامج Fast Money على قناة CNBC يوم الاثنين: “أنا أؤيد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يغير سياسته في صيف عام الانتخابات”. “إذا لم يضغطوا على الزناد بحلول يونيو/حزيران، فسيكون نوفمبر (أو) ديسمبر/كانون الأول على أقرب تقدير – فقط إذا كانت البيانات تبرر ذلك. وفي الوقت الحالي، البيانات لا تبرر ذلك”.
لكي يخفض رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول هذا الربيع، سيتعين على الاقتصاد أن يضعف بشكل كبير، وفقًا لبيانكو.
وأضاف: “الاقتصاد قوي للغاية في الوقت الحالي”. “إنها في مرحلة عدم الهبوط كما نحب أن نسميها. إنها ليست طائرة بوينغ. لا يوجد أي أجزاء تسقط منها، وهي مستمرة في التحرك بسرعة ربما تتراوح بين 2.5% إلى 3%.”
يأتي اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع بعد عامين تقريبًا من بدء صناع السياسة حملة رفع أسعار الفائدة.
وأضاف: “يبدو أننا ربما نصل إلى أدنى مستوى للتضخم عند حوالي 3%”. “هذا ليس 2 (%)، وقد أوضح بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه يحتاج إلى الثقة للوصول إلى 2 (%). ونحن لا نحصل على ذلك”.
ويبدو أن وول ستريت قد تكون على علم بذلك. أظهرت أداة CME FedWatch يوم الاثنين أن التوقعات بخفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في يونيو انخفضت إلى أقل من 50٪.
بالإضافة إلى ذلك، ترتفع عوائد سندات الخزانة. المؤشر عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات يبلغ العائد 4.328% – وهو أعلى مستوى له خلال شهر ويقترب من أعلى مستوى له خلال أربعة أشهر.
وأضاف بيانكو “قد يرتفعون”. “ستكون حقيقة التضخم.”
وفي يناير، قال بيانكو لـ “Fast Money” إن العائد على السندات لأجل 10 سنوات سيصل إلى 5.5% هذا العام. وهو مستوى لم نشهده منذ مايو 2001.
ولا يزال يعتقد أن الخلفية ستبقي العائد يتجه نحو الأعلى.
وقال بيانكو: “لا أعتقد أن هذا هو وجهة نظر متفق عليها في السوق”. “عندما كنا عند مستوى 5% في أكتوبر، كنا نحقق معدلات نمو بنسبة 3% في الاقتصاد، وكان الاقتصاد قادرًا على التعامل مع هذا المستوى من أسعار الفائدة بشكل جيد.”
تنصل
