مع توقع أن يوقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي حملته لرفع أسعار الفائدة في اجتماع هذا الأسبوع ، عادت أسهم البنوك الإقليمية إلى الظهور ، لكن هذا لا يعني أن كل المشاكل في مرآة الرؤية الخلفية. قال جاك أبلين ، كبير مسؤولي الاستثمار في Cresset Capital: “كان هذا الوضع المصرفي بالتأكيد ، في جزء كبير منه ، بسبب بنك الاحتياطي الفيدرالي وسياسته العدوانية لرفع أسعار الفائدة”. مع توقف محتمل في المستقبل ، “يزيل أحد تلك التحديات الكبيرة من على الطاولة”. قال أبلين إنه يتوقع أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة مرتفعة في الوقت الحالي ، مما يعني أنه لا يزال هناك “قدر معقول” من ضغوط أسعار الفائدة على البنوك التي تحاول الاحتفاظ بالودائع. مع اقتراب هذا الأسبوع ، سجلت أسهم البنوك تقدمًا لمدة أربعة أسابيع. لكن الأسهم تراجعت يوم الاثنين بعد أن حذرت عدة بنوك من أن صافي دخل الفائدة سيأتي أقل من المتوقع. ومع ذلك ، استؤنفت المسيرة الصعودية يوم الثلاثاء ، مستجوبة السؤال عما ينتظر أسهم البنوك. لا تزال المجموعة أقل بكثير من حيث تم تداولها في مارس ، عندما اندلعت أزمة مصرفية بسبب انهيار سيلفرغيت كابيتال ، وبنك سيليكون فالي ، وبنك سيجنيتشر في تتابع سريع. ارتفع مؤشر KBW الإقليمي للبنوك بنحو 20٪ خلال الشهر الماضي ، لكنه ظل منخفضًا بأكثر من 18٪ منذ بداية العام. على مدار الشهر الماضي ، ارتفع مؤشر PacWest Bancorp ، الأسوأ أداءً في المقياس ، بنسبة 88٪. لكن أسهمها ظلت منخفضة بنحو 63٪ منذ بداية العام. عين حادة على الودائع كان المستثمرون يراقبون الودائع بعناية ، وكانت الأخبار جيدة ، وفقًا لبيانات الاحتياطي الفيدرالي. ارتفعت الودائع بمقدار 29.5 مليار دولار في البنوك الأمريكية الكبيرة والصغيرة في الأسبوع المنتهي في 31 مايو. وكانت هذه هي المكاسب الأسبوعية الثالثة للودائع ، ومن المحتمل أنها ساعدت في دفع زيادة قدرها 33.1 مليار دولار في أصول البنوك التجارية خلال نفس الفترة ، على أساس معدل موسميًا. كتب الخبير الاقتصادي في بنك أوف أمريكا Aditya Bhave في مذكرة بحثية: “في حين أن الودائع قد تبدأ في الانخفاض مرة أخرى إذا انتهى بنك الاحتياطي الفيدرالي بالمزيد من الارتفاع ، فإن البيانات الأخيرة تشير إلى أن الوتيرة السريعة للتدفقات الخارجة فور فشل SVB كانت ظاهرة قصيرة الأجل”. الاثنين. “كان التغيير السنوي لمدة 13 أسبوعًا في الودائع في البنوك الكبيرة والصغيرة -2.5٪ و -14.1٪ على التوالي”. وقال بهافي إنه في حين أن ظروف الائتمان لا تزال متشددة ، فإن بيانات الميزانية العمومية تشير إلى أن إخفاقات البنوك في وقت سابق من العام لم تسبب “صدمة اقتصادية كبيرة” وأن الاتجاهات “مشجعة”. ومع ذلك ، حذرت Betsy Graseck المحلل في Morgan Stanley يوم الإثنين من أن الحساب العام للخزانة (TGA) سوف يحتاج إلى إعادة ملء الآن بعد أن تم حل مشكلة سقف الديون. نظرًا لأن وزارة الخزانة تبيع عشرات المليارات من الدولارات من أذون الخزانة ، فقد تضغط على الودائع المصرفية. يتنبأ جراسيك بأن إعادة تسريع تدفقات الودائع الخارجة من شأنها أن تقضي على ارتفاع أسهم البنوك. وكتب Graseck في مذكرة بحثية: “في الشهر الماضي ، اقترحنا أن الانخفاض بعد الأرباح في أسهم البنوك كان مبالغًا فيه نظرًا لعدم وجود دليل على أن تدفقات الودائع الخارجة قد تسارعت في الربع الثاني من عام 23”. “بعد الدليل في بيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي H.8 على أن الودائع قد استقرت بالفعل خلال شهر مايو ، ارتفعت المجموعة بنسبة 15٪ + عن أدنى مستوياتها.” لكنها قالت إن المكاسب محدودة من هنا ، حيث ينتظر السوق مزيدًا من الوضوح بشأن توقعات الودائع وسط إعادة تخزين TGA. وفقًا لمورغان ستانلي ، بلغ متوسط رصيد TGA في يونيو 2022 750 مليار دولار ، لكن السيولة النقدية للخزانة تراجعت عند 23 مليار دولار في 1 يونيو. بدأت إعادة التخزين ، لكن الشركة تتوقع أن تحتاج الخزانة إلى إصدار 600 مليار دولار في T- الفواتير بنهاية الربع الثالث للاحتفاظ دائمًا بإنفاق خمسة أيام في متناول اليد. يتوقع بنك مورجان ستانلي استنزاف 525 مليار دولار من احتياطيات البنوك بحلول سبتمبر. وقالت إن هذا يرجع إلى أن التشديد الكمي لا يزال يستنزف احتياطيات البنوك. التقييمات منخفضة ومع ذلك ، فقد يستغرق هذا الاتجاه بعض الوقت حتى ينتهي. قد تؤثر العناوين الأكثر إلحاحًا على الأسهم على أساس يومي. خلال صعود الأسبوع الماضي ، أشار نيكولاس كولاس ، الشريك المؤسس لشركة DataTrek Research ، إلى أنه حتى مع مكاسب الأسهم ، كانت التقييمات منخفضة جدًا وكانت عائدات الأرباح أعلى من المتوسط. بالإضافة إلى ذلك ، فإن تقديرات أرباح البنوك الإقليمية ، والتي تم تخفيضها بشدة في مارس وأبريل ، قد استقرت في مايو. وكتب يوم الخميس “مع استقرار توقعات الأرباح الآن واستمرار التخفيضات في سوق الأسهم الأمريكية بشكل كبير ، يجب أن تكون أسهم البنوك قادرة على تعويض المزيد من خسائرها منذ بداية العام وحتى تاريخه”. في الواقع ، يبدو أن هذه العملية جارية بالفعل “. ولكن بعد ذلك جاءت تحذيرات يوم الاثنين من Citizens Financial Group و KeyCorp و Huntington Bancshares و Truist Financial من أن صافي دخل الفائدة أضعف من المتوقع. قدمت جميع البنوك في مؤتمر مورغان ستانلي المالي والمدفوعات والعقود الآجلة في الولايات المتحدة في نيويورك. وقال مات أوكونور المحلل في دويتشه بنك إن البنوك تأثرت على الأرجح بمزيج من معدلات الفائدة المرتفعة وارتفاع الودائع التجريبية واستمرار إعادة خلط الودائع. التوحيد في المستقبل؟ يتوقع أبلين أن البيئة الصعبة للبنوك ستؤدي إلى بعض الاندماج. وقال: “إذا رأينا البنوك الكبرى تلتهم البنوك الأصغر ، فمن المفترض أن يضع ذلك حداً أدنى لتقييم البنوك ومن المرجح أن يخلق فرصاً لها”. استرد مفتاح KEY منذ بداية العام حتى تاريخه بعض الخسائر التي حدثت خلال الأزمة المصرفية التي بدأت في مارس ، لكن السهم لا يزال منخفضًا بأكثر من 42٪ منذ بداية العام. وسمى KeyCorp و Truist كأمثلة لبنوك تدار بشكل جيد في “أسواق مناسبة الحجم” يمكن أن تستفيد على الأرجح من زيادة حجمها. تراجعت أسهم TFC Mountain Truist عن أدنى مستوياتها لهذا العام ولكن السهم لا يزال منخفضًا بنسبة 27٪ منذ بداية العام حتى الآن. وفي الوقت نفسه ، قال ألبين إن المستثمرين الذين يرغبون في التعرض للأسهم المالية يمكنهم أيضًا التفكير في الأسماء التي لا يُنظر إليها على أنها في الأعمال المصرفية التقليدية للأفراد ، مثل Capital One. وقال “لدينا في محفظتنا ذات رؤوس الأموال الكبيرة”. “إنها شركة ذات جودة عالية.”
بينما يستعيد ارتفاع أسهم البنوك الإقليمية قوته ، يجب على المستثمرين الانتباه إلى هؤلاء المفسدين
اترك تعليقك
اترك تعليقك
تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك
ابق على إطلاع
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.
رائج اليوم
ترامب يسخر من الديمقراطيين يعارضون “مشروع قانون كبير وجميل” في خطاب عمال الصلب
في حديثه في مصنع للولايات المتحدة الصلب في ولاية بنسلفانيا مساء يوم الجمعة ، وصف…
تتوسل أم إدمونتون إلى أن يتحول المشتبه فيها
تقوم الأم بإقرار يائسة لمحاولة العثور على السائق المسؤول عن الضربة والركض التي استغرقت حياة…
يحدد جيمي ديمون التركيز الرئيسي لفريق ترامب وسط نوبات تكتونية عالمية
بينما لا يظهر الرئيس دونالد ترامب أي علامات على إبطاء أجندته التجارية ، أبرز الرئيس…
السرايا تبث مشاهد لتفجير عبوات في آلية عسكرية إسرائيلية بخان يونس
بثت سرايا القدس -الجناح العسكري لحركة الجهاد الإسلامي– مشاهد قالت إنها من زراعة مقاتليها لعبوات…
الحرب على غزة.. عشرات الشهداء بالقطاع وحراك سياسي عقب رد حماس على مقترح ويتكوف
في اليوم الـ75 من استئناف حرب الإبادة على غزة، واصلت قوات الاحتلال الإسرائيلي قصفها لمناطق…