ارتفع التضخم بشكل طفيف في نوفمبر، لكن ذلك لم يقلل من توقعات السوق بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة عندما يجتمع صناع السياسة الأسبوع المقبل.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الشهر الماضي، حيث ارتفع إلى 2.7٪ على أساس سنوي من 2.6٪ في أكتوبر. كان الارتفاع يتماشى مع تقديرات الاقتصاديين الذين استطلعت LSEG آراءهم، لكنه يحرك رقم التضخم الرئيسي بعيدًا عن المعدل المستهدف للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ – على الرغم من أنه لا يزال أقل بكثير من ذروة هذه الدورة التضخمية البالغة 9.1٪ في يونيو 2022، والتي كانت الأعلى منذ أربعة عقود.
على الرغم من ارتفاع التضخم، ارتفع احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الأسبوع المقبل من 88.9٪ يوم الثلاثاء إلى 94.7٪ اعتبارًا من بعد ظهر الأربعاء، وفقًا لأداة CME FedWatch.
وقال كريس زاكاريلي: “إن الزيادة في معدل التضخم (2.7٪ مقابل 2.6٪) لن تكون كافية لإفساد عيد الميلاد – سيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى الأسبوع المقبل، وهذا من شأنه أن يمكّن الأسواق من الارتفاع حتى نهاية العام”. كبير مسؤولي الاستثمار لشركة Northlight Asset Management.
التضخم يرتفع بنسبة 2.7% في نوفمبر، تماشيًا مع التوقعات
“كان مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي أعلى باستمرار من 3% في بداية العام وهو الآن أقل من 3% باستمرار، لذلك على الرغم من حقيقة أن السلسلة صاخبة قليلاً من شهر لآخر، نعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن ينظر إلى هذا الأمر”. وأضاف زاكاريللي: “من خلال هذه التقلبات ومواصلة مسارها التخفيفي”.
بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة الحالية بخفض أكبر من المعتاد بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر، عندما كان سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية يتراوح بين 5.25٪ إلى 5.5٪، وهو أعلى مستوى منذ عام 2001.
وأتبع البنك المركزي ذلك بخفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر وسط إشارات على أن التضخم لا يزال يتجه بما يتماشى مع التوقعات وظل سوق العمل مستقرًا نسبيًا على الرغم من التباطؤ.
يقول ترامب إنه لن يقيل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول
قال كبير الاقتصاديين في EY جريجوري داكو وكبير الاقتصاديين في EY ليديا بوسور إنهما يتوقعان أن تسمح أحدث بيانات التضخم لبنك الاحتياطي الفيدرالي بمواصلة خفض أسعار الفائدة، على الرغم من أنهما يعتقدان أنها يجب أن تكون دعوة أقرب لصانعي السياسات مما تشير إليه الأسواق حاليًا.
وكتب داكو وبوسور: “نعتقد أن الأساسيات الاقتصادية المتمثلة في تباطؤ زخم سوق العمل بشكل طفيف، والنمو القوي للإنتاجية والتيارات الانكماشية، ستدعم خفضًا إضافيًا لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع المقبل للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة”.
“ومع ذلك، فإن تسعير الأسواق الحالي الذي يزيد عن 99% من احتمالات خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يبدو غير متوافق مع نهج باول الاختياري اللاأدري… ونظرًا لاتصالات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة والاعتماد الشديد على البيانات من جانب صناع السياسات، فإن احتمالات خفض سعر الفائدة يجب أن تكون أقرب بكثير إلى قرع العملة. وأضافوا.
أضاف الاقتصاد الأمريكي 227 ألف وظيفة في نوفمبر، فوق التوقعات
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمر صحفي عقب خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة في نوفمبر، إن البنك المركزي يتبع نهجًا تدريجيًا لخفض أسعار الفائدة ويمكنه تعديل وتيرة التخفيضات حسب الحاجة، اعتمادًا على الظروف الاقتصادية.
“مع تطور الاقتصاد، سيتم تعديل السياسة النقدية من أجل تعزيز أهدافنا القصوى للتوظيف واستقرار الأسعار على أفضل وجه. وإذا ظل الاقتصاد قويا ولم يتحرك التضخم بشكل مستدام نحو 2٪، فيمكننا تخفيف قيود السياسة بشكل أبطأ. وأوضح باول: “إذا ضعفت السوق بشكل غير متوقع، أو انخفض التضخم بسرعة أكبر مما كان متوقعا، فيمكننا التحرك بسرعة أكبر”.
تحدث باول في حدث استضافته غرفة دالاس الإقليمية في منتصف نوفمبر وقدم المزيد من التفاصيل حول نهج بنك الاحتياطي الفيدرالي في قرارات خفض أسعار الفائدة.
وأوضح باول أن “الاقتصاد لا يرسل أي إشارات بأننا بحاجة إلى الإسراع في خفض أسعار الفائدة. والقوة التي نشهدها حاليًا في الاقتصاد تمنحنا القدرة على التعامل مع قراراتنا بعناية”. “في النهاية، سيعتمد مسار سعر الفائدة على كيفية تطور البيانات الواردة والتوقعات الاقتصادية.”
“نحن نتنقل بين… خطر أننا نتحرك بسرعة كبيرة جدًا، وخطر أننا نتحرك ببطء شديد. نريد أن ننتقل إلى المنتصف ونقوم بالأمر بشكل صحيح لذلك نحن نقدم الدعم لسوق العمل ونساعد أيضًا في تمكينه”. وقال باول إن التضخم سيتراجع. “لذا، فإن التحرك بشكل أبطأ قليلاً، إذا كانت البيانات ستسمح لنا بالتحرك بشكل أبطأ قليلاً، يبدو أن هذا أمر ذكي يجب القيام به.”
من المقرر أن تعلن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، وهي لجنة وضع السياسة النقدية التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، قرارها بشأن تخفيض أسعار الفائدة يوم الأربعاء الموافق 18 ديسمبر، بعد اجتماع استمر يومين.
