الكروم | إستوك | صور جيتي
شركة التكنولوجيا الحيوية علاجات الفايكنج برزت كمشارك قوي محتمل – أو هدف استحواذ – في سوق أدوية إنقاص الوزن الناشئة.
تعد Viking مجرد واحدة من العديد من الشركات التي تتسابق للانضمام إلى الفضاء المتنامي. ويقول بعض المحللين إن قيمة السوق قد تصل إلى 100 مليار دولار بحلول نهاية العقد. يهدف فايكنغ إلى التنافس مع الأدوية القابلة للحقن من ايلي ليلي و نوفو نورديسك، التي أثارت اندفاع الذهب في صناعة أدوية إنقاص الوزن خلال العام الماضي على الرغم من أسعارها الباهظة والعوائق التي تحول دون التغطية التأمينية.
يمكن أن يصبح عقار الفايكنج منافسًا قويًا. وقال بعض المحللين في وول ستريت إن العلاج التجريبي للسمنة قد يكون “الأفضل في فئته”. في تجربة في منتصف المرحلة، بدا أن نسخة قابلة للحقن من دواء فايكنغ تعمل على تعزيز فقدان الوزن بشكل أكبر من دواء Zepbound الذي تنتجه شركة Eli Lilly.
أعطت فايكنغ لمحة أولية عن بيانات تلك الدراسة يوم الثلاثاء، وارتفعت أسهمها بنسبة 120٪. إن النتائج الواعدة تجعل الشركة لاعباً محتملاً مثيراً للإعجاب في السوق الذي من المرجح أن يكون فيه مجال لمزيد من الداخلين في السنوات القادمة.
ويتوقع بنك جولدمان ساكس أن ما بين 10 ملايين إلى 70 مليون أمريكي سيتناولون أدوية إنقاص الوزن بحلول عام 2028. كما كافحت شركتا إيلي ليلي ونوفو نورديسك لتوفير إمدادات كافية من علاجاتهما، مما يمنح الشركات الأخرى فرصة للفوز بحصة في السوق.
كما تجعل البيانات الجديدة من فايكنغ هدفًا أكثر جاذبية للصفقات بالنسبة للشركات الكبرى التي تحاول اقتحام هذا المجال أو توسيع عروض علاج السمنة.
من السابق لأوانه القول ما إذا كان عقار فايكنج يمكن أن يكون له ميزة على علاجات فقدان الوزن الحالية أو قيد التطوير. من الصعب مقارنة العلاجات دون وضعها وجهاً لوجه في نفس التجربة السريرية.
تحتاج شركة فايكنغ أيضًا إلى إجراء دراسة متأخرة على عقارها، ومن المحتمل ألا تطلق الحقن حتى الجزء الأخير من العقد. وتواجه الشركة الصغيرة عقبات في دخول السوق، مثل تصنيع ما يكفي من الدواء لتلبية الطلب المتزايد. لكن الاستحواذ من قبل شركة أكبر يمكن أن يساعد في حل بعض هذه المشكلات.
تشير البيانات إلى أن عقار فايكنج قد يكون له ميزة
اتبعت تجربة المرحلة الثانية لفايكنج أكثر من 170 مريضًا يعانون من زيادة الوزن أو السمنة. لقد تلقوا أحجام جرعات مختلفة من الدواء عن طريق الحقن أو الدواء الوهمي.
لم تقارن التجربة بشكل مباشر علاج فايكنغ بالأدوية الأخرى. ومع ذلك، قارن العديد من المحللين حقنة Viking مع حقنة Zepbound من شركة Eli Lilly، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أنهما يعملان بنفس الطريقة.
قلم حقن زيباوند، عقار إيلي ليلي لإنقاص الوزن، معروض في مدينة نيويورك في 11 ديسمبر 2023.
بريندان ماكديرميد | رويترز
يستهدف كلا العقارين اثنين من هرمونات الأمعاء المنتجة بشكل طبيعي والتي تسمى GLP-1 وGIP. ويقال إن هذا المزيج يبطئ إفراغ المعدة، ويجعل الناس يشعرون بالشبع لفترة أطول، ويقمع الشهية عن طريق إبطاء إشارات الجوع في الدماغ. وفي الوقت نفسه، تستهدف حقنة Wegovy لإنقاص الوزن من Novo Nordisk فقط GLP-1.
وقد أعجب المحللون بشكل خاص بالوزن الذي فقده المرضى بعد تناولهم أعلى جرعة من عقار فايكنج. أولئك الذين تلقوا جرعة أسبوعية قدرها 15 ملليجرام من العلاج فقدوا 13.1% من وزن الجسم في المتوسط بعد 13 أسبوعًا مقارنة بأولئك الذين تناولوا الدواء الوهمي.
تُظهر بيانات أدوية فايكنغ “الملف الشخصي الأفضل في فئته” بين كل من أدوية إنقاص الوزن المعتمدة والتجريبية في تجارب المرحلة الثانية، حسبما كتب آندي هسيه، محلل ويليام بلير، في مذكرة يوم الثلاثاء. وأشار هسيه إلى أن عقار Zepbound من شركة Eli Lilly حقق خسارة في الوزن بنسبة 7% تقريبًا مقارنةً بالعلاج الوهمي بعد 12 أسبوعًا في المرحلة الثالثة من التجارب السريرية.
ويبدو أيضًا أن عقار فايكنج يتفوق على عقار Wegovy لإنقاص الوزن من شركة Novo Nordisk، وفقًا لمذكرة منفصلة صدرت يوم الثلاثاء من محللي BTIG.
استنادًا إلى بيانات الرسم البياني من تجربة المرحلة الثالثة، قدر المحللون أن Wegovy تسبب في فقدان الوزن بنسبة 5٪ تقريبًا خلال 13 أسبوعًا مقارنة بالعلاج الوهمي.
وفي الوقت نفسه، قدر العديد من المحللين أن بعض جرعات الحقن التجريبي لشركة Eli Lilly، ريتاتروتيد، تسببت في فقدان الوزن بنسبة تتراوح بين 9% و13% مقارنة بالعلاج الوهمي خلال 13 أسبوعًا، استنادًا إلى بيانات الرسم البياني من تجربة منتصف المرحلة.
كانت غالبية الآثار الجانبية الضارة التي عانى منها المرضى بعد بدء تناول عقار فايكنج خفيفة أو معتدلة. وكانت العديد من هذه الحالات معدية معوية، وهو أمر شائع في جميع علاجات فقدان الوزن ومرض السكري.
توقف حوالي 20% من المرضى الذين تناولوا نسخة 15 ملليجرام من عقار فايكنج عن العلاج في وقت مبكر من الدراسة. ويقارن ذلك بحوالي 14% من أولئك الذين تناولوا الدواء الوهمي والذين توقفوا في وقت مبكر من التجربة.
لكن محلل جيفريز أكاش تيواري كتب في مذكرة يوم الثلاثاء أن تجربة فايكنج استخدمت “معايرة” أسرع في المرضى، مما يشير إلى زيادة حجم الجرعة التي يأخذها المريض بمرور الوقت حتى يصل إلى مستوى الجرعة المستهدف.
وقال إن فايكنغ قد يكون قادرًا على جعل دواءه أسهل على المرضى لتحمله في تجربة مستقبلية بمعايرة أبطأ، مما قد يقلل من فعالية العلاج.
لا يزال أمام الفايكنج طريق طويل ليقطعه
على الرغم من البيانات المقنعة، فإن لدى فايكنغ الكثير من العمل الذي يتعين عليها القيام به قبل أن تتمكن من المنافسة في سوق أدوية إنقاص الوزن.
وتخطط الشركة للاجتماع مع إدارة الغذاء والدواء الأمريكية في وقت لاحق من هذا العام لمناقشة خطة التطوير السريري للعلاج.
أخبر الرئيس التنفيذي لشركة Viking، بريان ليان، المستثمرين عبر مكالمة يوم الثلاثاء أن الشركة ستجري على الأرجح تجربة أخرى للمرحلة الثانية قد تستمر من ستة إلى تسعة أشهر.
ويقدر جيفريز تيواري أن علاج فايكنغ لن يصل إلى السوق حتى عام 2029 أو بعد ذلك. يمكن أن تكون تجربة المرحلة المتأخرة على الدواء طويلة. استمرت دراسة المرحلة الثالثة التي أجراها إيلي ليلي على Zepbound من سنتين ونصف إلى ثلاث سنوات.
يعد الدخول المتأخر لعقار Viking أحد الأسباب التي تجعل تيواري لا يعتقد أن الشركة ستقتحم سوق Eli Lilly بشكل فعال.
يمكن لشركة الأدوية العملاقة أيضًا أن تطلق قائمة من علاجات فقدان الوزن الأخرى على مدى السنوات القليلة المقبلة والتي قد تكون لها مزايا مقارنة بـ Zepbound، سواء كانت توفر المزيد من فقدان الوزن أو الراحة. وهي تشمل حبوب منع الحمل التجريبية Orforglipron التي تنتجها شركة Eli Lilly، وعقار retatrutide الذي يحظى بمتابعة واسعة النطاق، والذي يحاكي ثلاثة هرمونات في الأمعاء بدلاً من اثنين.
مصنع لتصنيع الأدوية لشركة Eli Lilly and Company في برانشبورج، نيوجيرسي، في 5 مارس 2021.
مايك سيغار | رويترز
وأضاف محللون من دويتشه بنك في مذكرة يوم الثلاثاء أن تصنيع العلاجات “على نطاق واسع لتلبية الطلب الضخم أثبت أنه ليس بالأمر السهل”، مما يمنح إيلي ليلي ونوفو نورديسك “خندقًا دفاعيًا” ضد المنافسين.
اعترف فايكنغ بهذه العقبة في المكالمة يوم الثلاثاء. وقال ليان إن الشركة لديها إمدادات كافية من الدواء لدعم تجاربها السريرية، لكن قدرتها التصنيعية غير كافية للطرح التجاري.
لكن ليان أشار إلى أن الشركة “تقضي الكثير من الوقت” في تقييم عمليات التصنيع المتعددة لفهم “ما هو الأسرع، وما هو الأعلى عائدًا، وما هو الأرخص، وما هو الأكثر قابلية للتطوير”.
الشراكات والاستحواذات مطروحة على الطاولة
قد تجعل بيانات Viking المثيرة للإعجاب هدفًا جذابًا للاستحواذ أو الشراكة مع شركة أدوية كبيرة. وهذا يمكن أن يمنح فايكنغ القدرات التجارية والتصنيعية اللازمة للمنافسة في سوق أدوية إنقاص الوزن.
وأضاف هسيه من ويليام بلير أن شركات الأدوية الكبرى يمكنها تعظيم قيمة علاج فايكنغ لأنها تستطيع التنقل بشكل أفضل في مشهد الخصم والسداد لأدوية إنقاص الوزن.
ويتوقع بعض المحللين أن يكون لدى الشركات الأخرى اهتمام كبير بفايكنج.
وقال جاي أولسون، المحلل في أوبنهايمر: “قد يكون هذا على قائمة التسوق لأي شركة أدوية أو تكنولوجيا حيوية كبيرة الحجم تريد أن تكون في سوق السمنة ولكن ليس لديها دواء حاليًا. هناك الكثير منها هناك”. سي ان بي سي.
وأضاف أن الشركة يمكن أن “تدفع علاوة كبيرة جدًا مقابل عقار فايكنج وتشتريه… بسعر منخفض نسبيًا مقارنة بالإمكانات الموجودة لدواء مثل هذا”. اعتبارًا من يوم الجمعة، بلغت القيمة السوقية لشركة Viking أكثر من 8.5 مليار دولار.
تظهر أقلام الحقن لعقار Wegovy لإنقاص الوزن من شركة Novo Nordisk في هذه الصورة في أوسلو، النرويج، في 21 نوفمبر 2023.
فيكتوريا كلستي | رويترز
يعد Viking هدفًا جذابًا للصفقة بسبب أكثر من مجرد البيانات الجديدة. تتطلع وول ستريت إلى قيام الشركة بإصدار نتائج التجارب الأولية على نسخة شفهية من علاج فقدان الوزن في هذا الربع.
وأشار محللو BTIG إلى أن تغطية الملكية الفكرية لكلا الإصدارين من الدواء تمتد إلى ما بعد عام 2040، وهو ما “يبشر بالخير” بالنسبة لمناقشات الشراكة المحتملة.
لدى فايكنغ أيضًا أدوية أخرى قيد التطوير، بما في ذلك العلاج عن طريق الفم لشكل معين من أمراض الكبد. كما تتسابق شركات إيلي ليلي ونوفو نورديسك وغيرهما من صانعي الأدوية لمعرفة ما إذا كانت أدويتهم قادرة على علاج نفس الحالة.
ولم تكشف Viking عن أي تفاصيل حول مناقشاتها مع الشركاء المحتملين. وقال ليان خلال مكالمة أرباح الربع الرابع من Viking الشهر الماضي، إن الشركة “كانت دائمًا منفتحة على مناقشات الشركاء منذ اليوم الأول، لذلك نحن دائمًا نقوم بتقييم كل ما يتم تقديمه لنا بشكل انتهازي”.
وقد تابع صانعو الأدوية الآخرون صفقات خلال العام الماضي لاقتطاع مساحة في سوق أدوية إنقاص الوزن.
قالت شركة روش السويسرية إنها ستشتري شركة أدوية السمنة الأمريكية الخاصة كارموت ثيرابيوتيكس مقابل 2.7 مليار دولار. وقعت شركة AstraZeneca اتفاقية ترخيص مع شركة التكنولوجيا الحيوية الصينية Eccogene لتطوير حبوب لعلاج السمنة.
حتى أن شركتي نوفو نورديسك وإيلي ليلي استحوذتا على شركات أدوية السمنة الأصغر هذا العام للحفاظ على هيمنتهما في السوق.
لا تفوّت هذه القصص من CNBC PRO:
