وبينما يواصل البيت الأبيض الترويج للإنجازات المزعومة لأجندة الرئيس “الاقتصادية”، تشير كمية متزايدة من البيانات إلى أن أزمة اقتصادية هائلة قد تكون قاب قوسين أو أدنى.
والأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن أحد المؤشرات الاقتصادية المهمة التي تومض حاليًا لم تظهر منذ الثلاثينيات، خلال ذروة الكساد الكبير.
وإذا لم يخفض البيت الأبيض والكونجرس الإنفاق الحكومي المسبب للتضخم قريبا، فقد تكون النتائج كارثية.
السياق التاريخي
في عام 2020، في ذروة عمليات الإغلاق الحكومية بسبب فيروس كورونا، أنفق الرئيس دونالد ترامب والكونغرس الذي يقوده الديمقراطيون مبالغ هائلة من المال للحفاظ على الاقتصاد والنظام المالي وسوق الأوراق المالية واقفا على قدميه. وحدث إنفاق حكومي إضافي بقيمة تريليونات الدولارات، وتم تمويله كله بالديون وطباعة النقود.
دويتشه بنك يحذر من أن الركود في الولايات المتحدة لا يزال “أكثر احتمالا”
كانت المستويات غير المسبوقة من خلق الأموال مدعومة بالسياسات التي وضعها بنك الاحتياطي الفيدرالي، والتي شجعت الكونجرس على إنفاق المزيد من الأموال وأبقى أسعار الفائدة منخفضة للغاية، على الرغم من تحذيرات الاقتصاديين بشأن خطر التضخم في المستقبل.
عندما دخل الرئيس بايدن البيت الأبيض في يناير/كانون الثاني 2021، بدا أن الأزمة الاقتصادية الناجمة عن عمليات الإغلاق الوبائية ستنتهي قريبا. وقد تم تطوير لقاح لكوفيد-19، وبدأت العديد من الدول بالفعل في إعادة فتح اقتصاداتها أو الاستعداد لإعادة فتحها.
ولكن بدلا من إعادة الإنفاق إلى المستويات الطبيعية، اختار بايدن والديمقراطيون في الكونجرس ــ بمباركة بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ إبقاء الإنفاق الحكومي أعلى بكثير مما كان عليه قبل الوباء.
وكان القرار بمواصلة مستويات الإنفاق الحكومي المرتفعة، إلى جانب اختيار بنك الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على أسعار الفائدة منخفضة وتداعيات الأزمة في أوكرانيا، سبباً في ارتفاع التضخم إلى مستويات لم تشهدها البلاد منذ أربعة عقود من الزمن. وارتفعت أسعار جميع السلع الاستهلاكية تقريبا، من البيض والحليب إلى البنزين، بشكل كبير.
ليس منذ الكساد الكبير
وفي محاولة لإصلاح أخطائه والحد من التضخم الخارج عن السيطرة، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي زيادة أسعار الفائدة بشكل كبير في عام 2022، وهي السياسة التي استمرت حتى الآن في عام 2023.
وفي الوقت نفسه، أبقت إدارة بايدن والكونغرس على الإنفاق الحكومي أعلى بكثير من مستويات ما قبل الوباء.
ونتيجة لهذه السياسات، انخفض معدل التضخم، ولكن ليس بما يكفي لانكماش الأسعار. ولا تزال معظم السلع والخدمات الاستهلاكية، وكذلك أسعار الإيجارات والمساكن، أعلى بكثير مما كانت عليه قبل بدء الوباء.
ولكن بشكل لا يصدق، انخفض المعروض النقدي – كمية النقد والودائع القابلة للفحص وحسابات التوفير المصرفية – بشكل كبير. وهذا يعني أنه على الرغم من أن الأسعار لا تزال ترتفع، إلا أن حجم الأموال المتاحة مستمر في الانخفاض، مما يضع ضغطًا غير مسبوق على الأسر الأمريكية.
قد يحدث الركود في أكتوبر إذا ارتفعت معدلات البطالة قليلاً: نموذج رياضي
وتظهر أحدث البيانات الاقتصادية أن معدل نمو المعروض النقدي السنوي M2 كان سلبيا خلال الأرباع الثلاثة الماضية، مما يعني أن كمية الأموال المتاحة تتقلص بسرعة.
في السنوات الـ 110 الماضية، كانت المرة الوحيدة التي شهد فيها الأمريكيون انخفاضا حادا في المعروض النقدي هو أوائل الثلاثينيات، خلال ذروة الكساد الكبير.
ومع ذلك، هناك فرق كبير هذه المرة. وفي ثلاثينيات القرن العشرين، عندما تحول المعدل السنوي للمعروض النقدي إلى مستوى سلبي، انخفضت الأسعار أيضًا. وفي وضعنا الحالي، لا تزال الأسعار في ارتفاع رغم انهيار المعروض النقدي. وإلى الحد الذي نراه اليوم، لم يحدث هذا من قبل.
مدخرات الأسرة
أدى انخفاض توافر الأموال بسبب سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي والإنفاق التضخمي لإدارة بايدن إلى خلق وضع رهيب للأسر الأمريكية. ويتزايد عدد الأشخاص الذين يأكلون من مدخراتهم ويلجأون إلى الديون لتغطية نفقات المعيشة الأساسية، مثل الغذاء والمرافق والسكن.
تظهر بيانات المسح الصادرة عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن أدنى 80٪ من أصحاب الدخل، الذين يمثلون الغالبية العظمى من الأمريكيين، لديهم الآن مدخرات أسرية حقيقية أقل مما كانت عليه قبل الوباء. ومن المرجح أن تنخفض مدخرات أصحاب الدخل الأعلى إلى أقل من مستويات ما قبل عام 2020 خلال الأشهر الـ 12 المقبلة.
أدى ارتفاع الأسعار وانخفاض توافر الأموال إلى جعل الناس يعتمدون على بطاقات الائتمان وغيرها من أشكال الديون الاستهلاكية بأعداد أعلى مما رأيناه من قبل. وفي الربيع، تجاوزت ديون بطاقات الائتمان الجماعية للأميركيين تريليون دولار لأول مرة في التاريخ.
ارتفاع الأسعار، والمزيد من الإنفاق الحكومي والديون، وانخفاض مستويات مدخرات الأسر ــ هذا هو ما تبدو عليه اقتصادات بايدن في الواقع.
الكونجرس وإدارة بايدن حاليا في خضم معركة حول الإنفاق. إذا لم يتم الانتهاء من الصفقة قريبًا، فقد يتم إغلاق الحكومة مؤقتًا. والآن حان الوقت لخفض الإنفاق وإعادة التعقل المالي إلى واشنطن العاصمة ــ قبل فوات الأوان.
إن الاقتصاد الأمريكي يسير على جليد رقيق. إذا لم تنخفض الأسعار والتضخم قريباً، وهو أمر لا يمكن أن يحدث إلا إذا قام الكونجرس والبيت الأبيض بتخفيض الإنفاق، فستجد الولايات المتحدة نفسها قريباً في أزمة اقتصادية ضخمة أخرى.
وإذا حدث ذلك، آمل أن يتذكر الأميركيون من يستحق اللوم.
انقر هنا لقراءة المزيد من جاستن هاسكينز
