تنتقل المكاتب العائلية إلى “المخاطرة” مع خطط لتحميل الأسهم والائتمان الخاص

في الوقت الذي يتراجع فيه العديد من المستثمرين ، تنتقل المكاتب العائلية إلى وضع “المخاطرة” ، مع خطط لشراء المزيد من الأسهم والاستثمارات البديلة هذا العام ، وفقًا لمسح جديد.

يخطط ما يقرب من نصف (48٪) المكاتب العائلية لشراء الأسهم هذا العام ، وفقًا لتقرير Goldman 2023 Family Office Investment Insight Report. كما وجد التقرير ، الذي استند إلى مسح شمل 166 مكتبًا عائليًا حول العالم بأصول لا تقل عن 500 مليون دولار ، أن المكاتب العائلية تخطط لوضع أكوامها النقدية الكبيرة للعمل مع التضخم وارتفاع المعدلات وانخفاض المخزونات التي تخلق فرصًا جديدة.

قال مينا فلين ، الرئيس المشارك لإدارة الثروات الخاصة العالمية في بنك جولدمان ساكس: “المكاتب العائلية ، في الغالب ، معرضة للمخاطرة بالفعل خلال الأشهر الـ 12 المقبلة”. “يمكنهم” التعرج “بينما” زاج “الآخرين. وهم يحاولون حقًا الاستعداد من حيث كيفية تخصيص أصولهم ليتمكنوا من القيام بذلك “.

(يرى هنا لأحدث مقابلة مع مستثمر في مكتب العائلة لـ CNBC PRO)

حاليًا ، تمتلك المكاتب العائلية التي شملها الاستطلاع ما يقرب من نصف (44٪) من ممتلكاتها في الدخل الثابت والاستثمارات البديلة ، مع 26٪ في الأسهم الخاصة ، و 9٪ في العقارات والبنية التحتية ، و 6٪ في صناديق التحوط ، و 3٪ في الائتمان الخاص و 5٪ في السلع والاستثمارات الأخرى.

كما أنهم يمتلكون الكثير من النقود للاحتفاظ بها كمسحوق جاف للمساومات مع انخفاض الأسواق وانخفاض التقييمات في العقارات التجارية والشركات الخاصة. تمتلك المكاتب العائلية التي شملها الاستطلاع 12٪ من أصولها نقدًا ، وهي نسبة أعلى بقليل من مستويات عام 2021. لديهم 28 ٪ من حصصهم في الأسهم المتداولة علنًا ، والتي انخفضت من 31 ٪ في عام 2021 – على الأرجح بسبب انخفاض أسعار الأسهم.

يقول Goldman إن المكاتب العائلية في معظمها لم تبيع أسهمها – لكنها تنتظر مستويات جذابة لاستخدام نقودها لبدء شراء المزيد من الأسهم هذا العام.

قالت سارة نايسون تاراجانو ، الرئيس العالمي لأسواق رأس المال الخاصة لإدارة الثروات: “المكاتب العائلية متطورة للغاية في تحليلها لما فعلته الأسواق بمرور الوقت”. “مفهوم البقاء مستثمرًا مهم جدًا لمجتمع المكاتب العائلية. إنهم يدركون أن هذه الأوراق المالية في الغالب ستعود. لقد رأينا ذلك بالتأكيد خلال الأزمة المالية العالمية ورأينا ذلك في تصحيح السوق لعام 2020.”

يعد الائتمان الخاص أحد أهم مجالات النمو بالنسبة للمكاتب العائلية. مع تراجع البنوك الإقليمية عن إقراضها ، يتجه المزيد والمزيد من الشركات إلى الائتمان الخاص – الصناديق والمستثمرين والمؤسسات غير المصرفية التي تقدم قروضًا مباشرة – لتلبية احتياجاتها الرأسمالية. من المتوقع أن يصل سوق الائتمان الخاص ، الذي يبلغ الآن حوالي 1.4 تريليون دولار ، إلى 2.3 تريليون دولار بحلول عام 2027 ، وفقًا لـ Preqin.

مع عائدات مكونة من رقمين بفضل ارتفاع أسعار الفائدة ، إلى جانب التدفق النقدي القوي ، قالت Naison-Tarajano إن المكاتب العائلية حريصة على الاستثمار في الائتمان الخاص وفهم القطاع بشكل أفضل.

وقالت: “كانت البنوك الإقليمية إحدى المقرضين المختارين لبعض فرص الائتمان الخاصة هذه ، وهي تخلق فرصة للآخرين للدخول إلى الفضاء وتقديم القروض”. “المكاتب العائلية تحب أن تكون انتهازية في حالات الاضطرابات. إنهم يريدون التصرف عندما يكون السوق أكثر اضطرابًا”.

يضيف فلين: “هذه فرصة لم تكن بهذه الجاذبية منذ عقود.”

نظرًا لأن المكاتب العائلية لديها الكثير من النقد في متناول اليد وعادة ما تكون منخفضة الاستدانة ، مع القليل من الديون ، فيمكنها أن تكون سريعة الحركة وسريعة مع القروض ، مما يمنحها ميزة على أنواع المقرضين. بالطبع ، إنها تنطوي أيضًا على مخاطر. قال جولدمان إن معظم المكاتب العائلية تعمل مع مديرين خبراء أو صناديق استثمار لتفادي تفجر القروض المحتملة.

قال نايسون تاراجانو: “لا ترى الكثير من العملاء الذين لم يسبق لهم القيام بائتمان خاص يقومون بعملية الإطلاق الخاصة بهم”. “إنهم يدركون أن الأمر يتطلب القطع والخبرة التي يمتلكها مديرو الائتمان.”

وقال بنك جولدمان إن المكاتب العائلية تشهد أيضًا فرصة هذا العام في “الأسهم الخاصة الثانوية” ، حيث يبيع مستثمرو الأسهم الخاصة مناصبهم في الأسهم الخاصة إلى مستثمرين آخرين في سوق ثانوية ، غالبًا بسعر مخفض. قطاع العقارات هو قطاع آخر تستعد فيه المكاتب العائلية للانضمام إليه مع بدء زيادة الضائقة والتخلف عن السداد.

“يستعد الناس حقًا لما من المحتمل أن يكون فرصة لمدة عامين ، على الأقل ليكونوا قادرين على إقراض الأسهم العقارية ، وللتعامل مع مديري الأسهم العقارية وأن يكونوا حقًا المُقرض هناك ويحتمل أن يقرضوا للتملك ،” قال فلين.