هناك أشخاص يريدون قتل الذكاء الاصطناعي وكل نجاحاته المستقبلية. لكنهم لا يملكون القدرة على إيقاف الذكاء الاصطناعي ، بنفس الطريقة التي لم يتمكنوا بها من إيقاف متصفح الويب أو المعالج ، عصر Wintel أو برمجيات المؤسسات التي ظهرت كنافورة جيل الشباب المالي. يجادل آخرون بأن العصر المتضخم للأبجدية السبعة الرائعة (GOOGL) ، أمازون (AMZN) ، Apple (AAPL) ، منصات التعريف (META) ، Microsoft (MSFT) ، Tesla (TSLA) والأهم من ذلك ، Nvidia (NVDA) – بلغت ذروتها هذا الشهر ، وأننا سنعود الآن إلى نظام الاستبداد المستوحى من بنك الاحتياطي الفيدرالي المجدول بانتظام والذي يدمر الاقتصاد ولا يسمح لأي شيء بالذهاب إلى أي مكان سوى الهبوط. والذي هو؟ مع اقترابنا من النصف الثاني من عام 2023 ، تبدو الأمور غامضة للغاية. يبدو أننا نمتلك سوقًا ضيقة ، فائزون يبلغ عددهم عدة تريليونات يتمتعون بالقوة اللازمة لدفعنا إلى الأمام ، فقط ليتم نهبهم من قبل أولئك الذين تم استبعادهم والذين ليس لديهم قوة بقاء حقيقية ، ودورات التمرد الفاشلة التي لا نهاية لها والتي يتم تشجيعها دائمًا من قبل المحللين و المستثمرين الذين يرغبون في رؤية توسع في السوق. لا يمكن أن يكون هناك توسع بدون أموال جديدة ، ومعظم تلك الأموال الجديدة تكمن في الشرنقة الدافئة للخزانة ذات العام الواحد ، والتي تدر عائدًا بنسبة 5٪. وهذا هو المكان الذي ستبقى فيه حتى يقول الاحتياطي الفيدرالي أنه من الآمن العودة للخارج. بطبيعة الحال ، لا يقول البنك المركزي شيئًا ، وبالتالي فإن الأموال المهمشة لا يمكن أن تجد موطئ قدم لها ولا تذهب إلى أي مكان. تحدث التدويرات عندما يكون هناك قوة في الاقتصاد ، وليس ضعفًا ، ولا توجد قوة كافية لتحملها إلى ما يزيد عن بضع نقاط مئوية قبل أن تتراجع وتعود إلى Magnificent Seven. تم إطلاق توتر الذكاء الاصطناعي وقوته الشاملة من خلال كلمات ورؤية الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huang ، الذي أطلق على ظهور ChatGPT ، وهي أداة معالجة لغوية مدفوعة بتقنية الذكاء الاصطناعي ، “لحظة i-Phone” يغير العالم. قل وداعًا للفجوة الرقمية بين أولئك الذين يستطيعون البرمجة وأولئك الذين لا يستطيعون. هذا هو عجب ChatGPT. هذا هو عجب التحدث إلى جهاز كمبيوتر والحصول على شيء مساوٍ لما حصلت عليه النخبة والذي جعلنا جميعًا رهينة تألقهم وأموالهم. إن منصة الحوسبة العملاقة الجديدة DGX GH200 AI الجديدة من Jensen و Nvidia ، والتي تم تصميمها للتعامل مع أعباء عمل الذكاء الاصطناعي الهائلة ، قد عملت بين عشية وضحاها على إضفاء الطابع الديمقراطي على المشهد التكنولوجي. لم تعد هناك حاجة إلى البرمجة قبل الاستفادة من التكنولوجيا. يمكننا جميعًا الربح الآن دون أن نكون عالم كمبيوتر. فتح ChatGPT الباب على مصراعيه لأن رقائق Nvidia خلقت السرعة والسرعة الكافية لجعل البرنامج ينبض بالحياة للجميع. لا أعرف ما إذا كان بإمكاننا رؤية المستقبل بالطريقة التي يمكن أن يراها جنسن – الرجل الذي أسميه (وأشبه) ليوناردو دافنشي. إنه فريد من نوعه. لكنه يقول إن هناك بالفعل 500 شركة ناشئة حتى نهاية مايو ، وواجهات برمجة التطبيقات (APIs) التي في طريقها والتي يمكن أن تغير كل الحوسبة. نحن نعلم أن اثنين من Magnificent Seven – Apple و Tesla – يرسمان دوراتهما الخاصة. تمتلك شركة Apple سماعة Vision Pro الخاصة بها ، وتتمتع Tesla بأتمتة وملكية للسيارات الكهربائية. كلاهما كبير بما يكفي في حد ذاته. إنه يخبرنا أن شركة Apple هي أكبر الشركات السبعة ، حيث تبلغ قيمتها 3 تريليون دولار ، وربما تذكرنا بمن لا غنى عنه حقًا. هذا هو 500 مليار دولار أكثر من القيمة السوقية لمايكروسوفت المبتذلة. يبدو أن سيارة تسلا التي تبلغ تكلفتها 800 مليار دولار تمثل عبادة مبالغ فيها أكثر من غيرها ، إلا إذا كانت منصة أكثر مما نراه حاليًا. من الأفضل أن يكون ذلك ، لأنه على الرغم من تألق الرئيس التنفيذي إيلون ماسك ، فإن أرباحه تنتشر عبر مجموعة من الكيانات التي لا يمكن الاستحواذ عليها من قبل الأسهم العادية التي تمثل شركة سيارات. لكن دعونا نتوقف قليلاً عن هذا. الحقيقة هي أن الغالبية العظمى من المتعاملين في السوق ، الأكثر ذكاءً من الآخرين ، يهتمون بشيء واحد وشيء واحد فقط: قوة الاحتياطي الفيدرالي في العيش والسماح للموت. هذه طريقة خيالية لوصف ما يمكن أن يفعله البنك المركزي في الواقع ، تأليه الكيان بحيث لا يستحق التتويج. أوه ، الاحتياطي الفيدرالي لديه السلطة على ما يرام. لكن السبعة يحصلون على المال لأنه يتجاوز القوة. ما مقدار الثروة التي تم إنشاؤها بواسطة تلك المجموعة الممسوكة – أكثر من The Wild Bunch من السبعة الذين يفكرون في الأمر – مقارنة بيد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وشركته. يوجد بنك الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الحالي لكبح جماح ما لا يمكن تقييده حقًا. لا يتعلق الأمر بالتضخم ، ولكن هناك حاجة ماسة إلى 5 تريليون دولار من الأموال الفعلية التي يتم إنفاقها على البرامج إذا كان لدينا فقط القوة العاملة القادرة على العمل عليها. يمكن للحكومة الفيدرالية في الواقع رفع الأجور من هنا ، وهو المحور الأساسي وراء النوع الحالي من التضخم ، والنوع الأخير هو سلسلة التوريد التي تحتاج إلى أسعار أعلى للعمل. يحفز تضخم الأجور تضخم الإسكان – زيادة بنسبة 40٪ منذ عام 2019 – والذي بدوره يحفز كل شيء آخر إلى حد كبير باستثناء أوكرانيا ، التي هي السبب الجذري لتضخم أسعار الغذاء. يلعب الاحتياطي الفيدرالي كسب الوقت ضد جميع أشكال التضخم ويمكنه أن يفوز ضد الجميع باستثناء خرطوم رأس المال الفيدرالي القادم ، وهو خرطوم الحريق الذي يحمي الاقتصاد من الهبوط الصعب لأزمة الائتمان. قد يكون هذا التنبؤ بالركود خاطئًا تمامًا. إله مزيف يعبد من قبل الكثيرين. لذا مع دخول النصف الثاني ، فإننا نحتضن الانقسام ونأمل في الخروج من التكنولوجيا – فقط لنرى أنها تتسع ليس أبعد من أسهم قطاع الإسكان ، التي تضحك على قواعد اللعب في صندوق التحوط وتتعثر على أي حال. كيف يمكن أن يكون هذا؟ نقص المساكن بالإضافة إلى المستهلك المتدفق. إنهم يقودون هذا الشكل من التضخم الذي لا يبدو أنه يخضع لمنحنى العائد (نعم). هذا لأنه في كل مرة يرفع فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ، يرتفع سعر النهاية الطويلة وينخفض في العائد ، مما يؤدي إلى خفض معدلات الرهن العقاري معها. هل يجب أن نهتم بأن أصحاب المنازل فقط هم من يرتفعون إلى أعلى ولا شيء آخر معها ، حتى ما يدخل في المنزل؟ نعم إلى حد ما ، بسبب الاعتقاد بأنه لا يوجد مال متبقي سوى للترفيه والسفر. يقال إن البضائع تم شراؤها ، ولكن ليس الخدمات. تركنا هذه المعادلة: نحن نقود طويلة وقصيرة الوقت. ربما يفسر ذلك قوة “الخدمة” وليس الرغبة اللامتناهية لمن يملكها في إنفاقها. ربما يفسر مجمع السفر – خطوط الرحلات البحرية وشركات الطيران والطائرة إذا كانت Boeing (BA) تعرف فقط ما كانت تفعله – يفسر الإنفاق. نريد أن نرى العالم بدلاً من جدراننا الأربعة التي رأيناها كثيرًا أثناء الوباء. ضيقة ، لكنها أفضل من لا شيء. يقال إن هذين العالمين ، عالم The Magnificent Seven وعالم بقية سوق الأسهم الذي يقرع أحيانًا السبعة ، غير قادرين على الصمود. ويقال إن هذا الأخير ، الذي يسيطر عليه الاحتياطي الفيدرالي ، هو السوق الوحيد الذي يجب أن ننتبه إليه ، كما لو كان السبعة هو الستار وأن باول هو الرجل الذي يقف وراءه. لكنني أجد نفسي ، بصفتي روحًا حبيبية ، مكبوتًا أو مستعبدًا لما يسمى بالجزئي والتفكير في أنه ، في الواقع ، انقسام حقيقي. يمكننا أن نتجمع على ظهور نادي التريليونير فقط لأن جنسن قد يكون على حق ويتم إطلاق العنان لكلاب التكنولوجيا. كيف لا نستثمر بكلتا العينين في التكنولوجيا ونتوقف عن القلق بشأن تجار التجزئة ، أو الرعاية الصحية ، أو بالتأكيد الأمور المالية. هل يمكن حقاً أن تسيطر علينا كارثة العقارات التجارية الضئيلة؟ لإعادة صياغة ما قاله جوزيف ستالين ، الذي عندما طلب النظر في موقف الفاتيكان من الحرب قال باستخفاف ، “كم عدد الانقسامات التي يمتلكها البابا؟”: كم عدد الانقسامات التي تحملها تلك القوات؟ بالتأكيد ، يمكننا أن نقلق 6٪ من سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ، لكن أين؟ السيارات؟ الطلب كبير جدا. الإسكان ، نعلم أن 6٪ على المدى القصير قد ينتهي بها الأمر إلى 5٪ على المدى الطويل. لدينا تقريبا معدل دعابة عكسي. انها فقط ليست معروضة. ربما تكون نسبة 6٪ مجرد فراغ ، مما يؤدي إلى استنزاف المزيد من الأموال الفائضة من سوق الأسهم ، مما يؤدي إلى إعاقة سوق الاكتتاب العام وتجويع تكوين الثروة التي كانت عملية احتيالية بشكل مذهل في حقبة 2021-2022. حل 6٪ لعدم وجود تضخم من سوق الأسهم. إنه تبريد الأشياء على وجه اليقين. لكن ليس كافيًا ، مرة أخرى ، بسبب موجة الأموال التي تتدفق الآن عبر رمال الاقتصاد. ماذا تعني هنا والآن؟ نرى ما إذا كانت أرقام الربع الثالث تدفع المزيد من الأموال لتهميش السلامة. من حيث أجلس ، من المرجح أن السبعة تزدهر أكثر من 493 أخرى من S & P 500 ، إلا إذا قمت بتضمين زملائي المسافرين مثل Advanced Micro Devices (AMD) ، و Adobe (ADBE) ، و ServiceNow (NOW) و Salesforce (CRM). هؤلاء وعدد قليل من الشركات التي اعتبرت ناجحة بسبب العصر: بناة المنازل والفائزون بالسفر والترفيه. ليس كافيًا للقيام بالمهمة ، ولكنه يكفي لدفعنا خلال موسم أرباح أضعف. لكن ماذا عن دعاة الركود؟ ألا يستطيعون إنزالنا؟ من الصعب عليهم القيام بعملهم. هذا لأنه مثل معدلات الرهن العقاري التي تنخفض عندما يجب أن ترتفع ، فإن السبعة يرتفعون بدلاً من أن ينخفضوا ، لأنهم غير ملزمين ببنك الاحتياطي الفيدرالي. أجد دائمًا موضع الدب – موضع الدب الحقيقي ، وليس أولئك الذين يعتقدون أننا مررنا للتو بتوقف هبوطي – يصعب فهمه لأنه يتطلب نوعًا من نزع الصخر عن السبعة. إنهم يقاومون السوقين. أقول إنه كان هناك دائمًا نوعان من الأسواق. هناك واحد نسمح فيه بالخسائر والأخطاء – الإصدارات السابقة من السبعة مثل FANG – لأن ما لا يقتلهم يجعلهم أقوى. وهناك الباقي. ربما لهذا السبب أجد منظر الدب كابوسًا خياليًا ، حتى أنه يمكن أن يزعجنا من خلال تخفيض التصنيف ودعوات S & P 500 التي تذهب إلى 3500 من قبل أولئك الذين أخطأوا ولكنهم احتفظوا بوظائفهم لأن وول ستريت أكثر اعتدالًا تجاه الخطأ وجهات النظر أكثر شراسة تجاه الذين لا يقولون شيئا. النصف الثاني هو تفرخ الأول. أسوأ كابوس بالنسبة للدببة هو التوسع في الارتفاع ليشمل العديد من القطاعات والشركات الأخرى خارج السبعة. ولا أقصد فقط Lennar (LEN) و Toll Brothers (TOL) و Royal Caribbean (RCL) و Celsius Holdings (CELH). بالفعل ، فإن الامتداد إلى Adobes و Salesforces يقلق الدببة الذين يتحكمون حقًا في السرد من خلال هوسهم بالاحتياطي الفيدرالي. من أين حصل ذلك عليهم بخلاف تجنب Apple والضحك الجيد في Nvidia – ضحكة جيدة ساءت لأن البقية منا احتضن الضحك إلى البنك. نعم ، من الواضح أنني أشعر بالازدراء لأولئك الذين باعوك على فاتورة الخزانة بنسبة 5٪ عندما كان هناك الكثير ، حتى وهم يعلنون فوزهم بهذه العائد “المذهل”. بعد كل شيء ، كما يقولون ، انظر إلى المخاطر التي يتعين عليك تحملها للحصول على عائد أفضل بكثير من S & P. هذا نوع من الكلام عن المحفظة الذي يؤمنون به بالفعل. لا يعني النقد الثابت البارد شيئًا لهؤلاء المنظرين ، ولا صف الملياردير المقتبس في كثير من الأحيان يشرح لك كم هو كئيب كل شيء. تلك المجموعة ، التي يتم الاستشهاد بها كثيرًا ، تثير اشمئزازي ، ليس لأنني لست واحدًا منهم – ليس لدي حتى الوقت المتبقي لأشعر بالغيرة – ولكن لأنهم لا يتحدثون أبدًا باسم أي شخص سوى أنفسهم. ويمكنهم فقط الخسارة ، بعد أن فازوا بالفعل في لعبة المال الرائعة. نحتاجهم كما نحتاج إلى ثقب في الرأس. أقول العبها. Straddle the Seven (نحن نمتلك جميعًا باستثناء Tesla in the Club) وأسماء أخرى ذات مواقف خاصة. لكن بالتأكيد لا تركب تلك الخيول التي تحتاج إلى الاحتياطي الفيدرالي لبدء القطع. يحكم صقور بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى تصل نسبة البطالة إلى 4.5٪ ، وعندما يحدث ذلك ، لا يبدو الأمر واضحًا تمامًا لأنه قد انطلق بالفعل. لقد فاتتك إذا استمعت إلى أولئك الذين يعرفون فقط أن السندات هي المسيطرة لأن الأسهم ليست كبيرة بما يكفي لتكون ذات أهمية. أنت تعرف أين أخطأوا؟ لدينا مخزون من الشركات بحجم الدول القومية ويمكنها إصدار سندات الخزانة الخاصة بها إذا كان عليها ذلك. سندات الخزانة التي يتم تداولها من خلال الحكومة بسبب الحاجة إلى طباعة النقود لدفع الفائدة ، والفائدة التي تأتي من السياسيين المسرفين الذين بالتأكيد لا يخلقون أي لحظات i-Phone. لقد تركت هذه الأشياء لـ Musk و Cook و Zuckerberg و Huang وما شابه ذلك ، الذين أظهروا لنا الطريق ، إذا كنا عناء اتباعهم. (انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم في صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust.) بصفتك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer ، ستتلقى تنبيه تداول قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم على تلفزيون سي إن بي سي ، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار التنبيه التجاري قبل تنفيذ الصفقة. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وشروطنا وسياسة الخصوصية لدينا ، جنبًا إلى جنب مع إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لن يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني ، أو إنشاء ، بحكم استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا توجد نتائج محددة أو ربح مضمون.
نادي سي إن بي سي للاستثمار مع جيم كريمر
روب كيم | NBC العالمية
هناك أشخاص يريدون قتل الذكاء الاصطناعي وكل نجاحاته المستقبلية. لكنهم لا يملكون القدرة على إيقاف الذكاء الاصطناعي ، بنفس الطريقة التي لم يتمكنوا بها من إيقاف متصفح الويب أو المعالج ، عصر Wintel أو برمجيات المؤسسات التي ظهرت كنافورة جيل الشباب المالي.
