إن الكشف الجديد لـ Nvidia (NVDA) عن مبيعات شرائح الذكاء الاصطناعي للصين يبعث على الارتياح إلى حد ما، حيث لم يتم بعد حل الأسئلة حول ثاني أكبر اقتصاد في العالم كسوق قابلة للحياة. وفي ملف الأوراق المالية يوم الثلاثاء، قالت شركة Nvidia، ومقرها وادي السيليكون، إن القيود الجديدة التي فرضتها الحكومة الأمريكية على صادرات شرائح الذكاء الاصطناعي “سارية على الفور”، بدلاً من منتصف نوفمبر كما كان متوقعًا في البداية. ولم تذكر نفيديا ما الذي دفع الولايات المتحدة إلى رفع موعد التنفيذ. ورفضت وزارة التجارة التعليق. ومع ذلك، أكدت شركة أشباه الموصلات الأكثر قيمة في العالم للمستثمرين أن التنفيذ في وقت أقرب من المتوقع لن يؤثر بشكل كبير على نتائجها المالية على المدى القريب لأن الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي الخاصة بها قوي للغاية في بقية العالم. وهذا هو في الأساس نفس التقييم الذي قدمته Nvidia عندما تم الإعلان عن اللوائح الأكثر صرامة في 17 أكتوبر. وقال جيم كريمر يوم الثلاثاء “هذه مشكلة. الصين مهمة لآفاق (نفيديا) على المدى الطويل”، مشيرا إلى أن الحكومة الأمريكية والشركة بحاجة إلى “إجراء محادثات حقيقية” للبحث عن حل سياسي يمكّن نفيديا من بيع منتجاتها. رقائق الذكاء الاصطناعي لعمالقة التكنولوجيا الصينيين الذين يركزون على المستهلك، مثل علي بابا. واعترف جيم بمخاوف إدارة بايدن بشأن وقوع تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي المتطورة في أيدي الجيش الصيني. وهذا هو السبب الذي أعلنته واشنطن لفرض ضوابط التصدير. وأضاف: “سأحب لو توصلوا إلى اتفاق مع الصين، ووافقت عليه الحكومة (الأمريكية)، لكن ليس إذا كان ذلك سيضر” الولايات المتحدة عسكريا. الصين تشكك في أن الجولة الأخيرة من ضوابط التصدير تحد من قدرة Nvidia على بيع شرائح متعددة لمراكز البيانات للعملاء الصينيين، بما في ذلك منتجين – A800 وH800 – المصممين للامتثال للقيود الأولية لإدارة بايدن في عام 2022. A800 وH800 عبارة عن نسختين معدلتين من أحدث شرائح الذكاء الاصطناعي من Nvidia – A100 وH100 – والتي يمكن استخدامها في مراكز البيانات لتدريب نماذج لغوية كبيرة مثل تلك التي تعمل على تشغيل ChatGPT الخاص بـ OpenAI. تتأثر أيضًا مبيعات شريحة Nvidia أخرى تُعرف باسم L40 – المتخصصة في عرض الرسومات أثناء الاستخدام اليومي لنماذج الذكاء الاصطناعي – بالقيود الأمريكية الأخيرة. يمثل العملاء الصينيون تاريخياً ما بين 20% إلى 25% من قطاع مراكز بيانات Nvidia، وهو ما يشكل غالبية الإيرادات الإجمالية للشركة. وفي ربعها الأخير، قالت نفيديا إن الصين كانت ضمن النطاق التاريخي. لذلك، قد يستغرق الأمر ربعًا آخر أو نحو ذلك قبل أن نرى كيف تؤثر قواعد التصدير الصينية الجديدة على هذا الجزء من العمل وما إذا كانت الشركة ستعوض ذلك في مكان آخر. من المقرر أن تعلن Nvidia عن الربع الثالث من العام المالي 2024 (ثلاثة أشهر انتهت في أكتوبر) في 21 نوفمبر. أداء سهم NVDA منذ بداية العام وحتى تاريخه لسهم Nvidia. انطلق النمو على مستوى شركة Nvidia في الأرباع الأخيرة، وسط زيادة الاهتمام والاستثمار في الذكاء الاصطناعي. وتتمتع الشركة بمكانة مهيمنة في سوق الرقائق المستخدمة في التدريب على نماذج الذكاء الاصطناعي. ساعد إصدار ChatGPT منذ أقل من عام على إثارة هذه الطفرة الحالية في أعمال Nvidia، ويعتقد المحللون على نطاق واسع أنها لا تزال في المراحل الأولى على مستوى العالم. وبعبارة أخرى، من المرجح أن تشهد إنفيديا نمواً ملموساً في المستقبل، حتى مع تقلص أعمالها في الصين. لكن السؤال الذي لا يزال قائما في أذهاننا هو ما إذا كان هذا النمو يمكن أن يكون كبيرا بما يكفي لتلبية التوقعات النبيلة لعدة سنوات والتي أصبحت مثبتة في سعر سهم Nvidia في الأشهر الأخيرة. قام ما لا يقل عن ثلاثة محللين في وول ستريت بتخفيض أهدافهم السعرية على Nvidia الأسبوع الماضي، على الرغم من أن توقعاتهم الجديدة لا تزال تشير إلى مكاسب قوية في المستقبل للسهم. سوق المعالجات الجديد؟ وفي الوقت نفسه، تستكشف Nvidia سوقًا جديدًا يمكن أن يساهم في الإيرادات: وحدات المعالجة المركزية (CPUs) لأجهزة الكمبيوتر الشخصية، وفقًا لرويترز. في حين أننا نرى أن هذا من غير المرجح أن يكون محركًا ماليًا لشركة Nvidia على المدى القصير، إلا أنه يعد تطورًا مثيرًا للاهتمام لصناعة التكنولوجيا على نطاق أوسع. صنعت شركة Nvidia اسمها من خلال تصميم وحدات معالجة الرسومات (GPUs) لعرض الصور ومقاطع الفيديو على أجهزة الكمبيوتر الشخصية، ولا تزال هذه الرقائق شائعة اليوم، خاصة بين مجتمع الألعاب. على مستوى عالٍ، تعد وحدة المعالجة المركزية هي العقل الأساسي للكمبيوتر، بينما تتعامل وحدة معالجة الرسومات مع مهام أكثر تخصصًا. وذكرت وكالة رويترز يوم الاثنين أن شركة Nvidia تقوم الآن بغزو تطوير وحدات المعالجة المركزية (CPU) لتشغيل نظام التشغيل Windows الخاص بشركة Microsoft (MSFT). شجعت Microsoft جهود Nvidia لتطوير وحدات المعالجة المركزية، والتي ستستخدم تقنية Arm Holdings (ARM)، وفقًا للمؤسسة الإخبارية، مع توفر الرقائق في وقت مبكر من عام 2025. وتستخدم Nvidia بالفعل بنية Arm في جزء وحدة المعالجة المركزية لمركز البيانات في نظامها. رقاقة جريس هوبر الفائقة. ومع ذلك، تاريخيًا، تهيمن وحدات المعالجة المركزية (CPU) التي تعمل على مجموعة تعليمات مختلفة على سوق أجهزة الكمبيوتر الشخصية، والتي تم تطويرها واستخدامها من قبل شركة Intel (INTC) منذ عقود. تستخدمه الأجهزة الدقيقة المتقدمة (AMD) أيضًا. والجدير بالذكر أنه في نفس التقرير، قالت رويترز إن AMD تعمل أيضًا على وحدات المعالجة المركزية المستندة إلى Arm، والتي يُنظر إليها على أنها أكثر كفاءة في استخدام الطاقة من الرقائق الحالية. AMD مدرجة في Club’s Bullpen، وهي قائمة مراقبة الأسهم قيد الدراسة للانضمام إلى المحفظة. إن فكرة أن Nvidia ستطارد سوق وحدة المعالجة المركزية للكمبيوتر الشخصي ليست صدمة – وفي أذهاننا، هذا ليس سببًا لشراء السهم هنا. بناءً على تقرير رويترز، لن تصل الزيادة المحتملة في الإيرادات لأكثر من عام، ومن غير الواضح كيف ستبدو حصة Nvidia في السوق بعد ذلك. قدر بنك أوف أمريكا إجمالي السوق القابلة للتوجيه لوحدات المعالجة المركزية للكمبيوتر الشخصي بنحو 35 مليار دولار في عام 2025، حيث تمتلك الهندسة المعمارية التي تستخدمها Intel وAMD حاليًا 88% من حصة المعالجات، بينما يمتلك السيليكون القائم على Arm 12%. يعد Club Holding Apple (AAPL) مسؤولاً عن معظم وحدات المعالجة المركزية المستندة إلى Arm في أجهزة الكمبيوتر الشخصية اليوم. تعمل شركة Qualcomm (QCOM) على تطوير وحدة المعالجة المركزية للكمبيوتر الشخصي باستخدام تقنية Arm أيضًا. سبب آخر للحماس المعتدل: إن الهوامش الإجمالية لوحدات المعالجة المركزية للكمبيوتر الشخصي عادة ما تكون أصغر من رقائق مركز البيانات من Nvidia، وهو السوق الذي تتمتع فيه الشركة بقوة تسعيرية. في الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يوليو (الربع الثاني من العام المالي 2024)، بلغ هامش الربح الإجمالي المعدل على مستوى الشركة لشركة Nvidia 71.2%، ارتفاعًا من 66.8% في الربع السابق مدفوعًا بارتفاع مبيعات رقائق مراكز البيانات. خلاصة القول إن غزو Nvidia المحتمل في وحدات المعالجة المركزية للكمبيوتر الشخصي هو تطور سنستمر في مراقبته، لكنه لا يضع حداً للأسئلة طويلة المدى في جميع أنحاء الصين. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust هو NVDA وMSFT وAAPL. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا بالتداول قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
شعار شركة Nvidia خلال معرض Computex السنوي للكمبيوتر في تايبيه، تايوان، 30 مايو 2017.
تيرون سيو | رويترز
نفيدياإن الكشف الجديد لـ (NVDA) عن مبيعات شرائح الذكاء الاصطناعي للصين لا يبعث على الارتياح إلى حد ما، حيث لم يتم بعد حل الأسئلة حول ثاني أكبر اقتصاد في العالم كسوق قابلة للحياة.
