كان العرض الذي قدمته شركة Eli Lilly مساء الثلاثاء في مؤتمر JPMorgan Healthcare Conference المؤثر خفيفًا على التحديثات المالية على المدى القريب، كما هو متوقع، ولكنه كان ثقيلًا في المناقشات حول خطط صانع الأدوية الأكثر قيمة في العالم للحفاظ على سلسلة نجاحاتها الأخيرة في المستقبل. أعجب المستثمرون بما سمعوه وأرسلوا أسهم شركة Lilly إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق يوم الأربعاء. تعتزم شركة إيلي ليلي الاستمرار في الإنفاق بكثافة، ولكن بحكمة، على البحث والتطوير في السنوات المقبلة، حسبما قال الرئيس التنفيذي ديف ريكس بعد إغلاق يوم الثلاثاء، وسط ما تتوقع وول ستريت على نطاق واسع أن تكون فترة من النمو الكبير في إيرادات الإيرادات يغذيها عقار تيرزباتيد النشط. أحد المكونات في عقار Zepbound المضاد للسمنة المعتمد مؤخرًا وعلاج مرض السكري من النوع الثاني الذي تم تطهيره في Mounjaro في عام 2022. سجلت أسهم شركة ليلي أعلى مستوى قياسي خلال تعاملات يوم الأربعاء، حيث تجاوزت 637 دولارًا للسهم، قبل أن تتخلى عن بعض المكاسب. ليلي، الشركة الثامنة الأكثر قيمة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، تضخمت لفترة وجيزة إلى قيمة سوقية تزيد عن 600 مليار دولار لأول مرة على الإطلاق. أداء سهم LLY 6M Mountain Eli Lilly خلال الأشهر الستة الماضية. وللمساعدة في بناء خط أدوية ممتاز يتضمن أيضًا أدوية السمنة من الجيل التالي وعلاجات الزهايمر، ضاعفت شركة Eli Lilly تقريبًا إنفاقها على البحث والتطوير منذ عام 2018، لتصل إلى 9 مليارات دولار متوقعة في العام الماضي لشركة تتوقع أن تدر إيرادات بقيمة 33.7 مليار دولار. . وقال ريكس: “طموحنا هو تنمية (البحث والتطوير) بالطريقة التي لدينا” ولكن القيام بذلك بطريقة بارعة تؤدي إلى اكتشافات جديدة في المنتجات. وقال إن التركيز سيكون على “بعض الأفكار الكبيرة” للمرضى الذين لديهم احتياجات غير ملباة حاليا. “يبدو من غير المحتمل أننا سنكون قادرين على النمو بسرعة من خلال متابعة الكثير من الأفكار الصغيرة.” وقال ريكس إن الاستمرار في الإنفاق على البحث والتطوير، والذي يتضمن تكاليف التجارب السريرية، ضروري لشركة ليلي للحفاظ على نمو المبيعات القوي الذي يتوقعه المستثمرون من الشركة. تشهد وول ستريت ارتفاع إيرادات شركة Eli Lilly إلى أكثر من 66 مليار دولار في عام 2028، ويرجع ذلك في جزء كبير منه إلى Mounjaro وZepbound. قال ريكس: “إذا رفعنا رؤوسنا في غضون سنوات قليلة وقمنا بمضاعفة عمليات البحث والتطوير لشركة Lilly – وحافظنا على وتيرة المبيعات بحوالي 24%، أو 25% في الوقت الحالي – أعتقد أنه يجب على المستثمرين أن يكونوا متحمسين بشأن النمو المستقبلي”. . “إذا لم نقم بمضاعفة (البحث والتطوير)، فسوف نعيده إلى المساهمين بشكل مسؤول. قم بتوزيعه، وإعادة شراء الأسهم، وربما القيام بعمليات اندماج واستحواذ ذكية. لكن هذا ليس السيناريو الأساسي.” لم يقدم ريكس للمستثمرين الكثير من التفاصيل حول التوقعات المالية لشركة Eli Lilly لعام 2024. وستأتي هذه التفاصيل في غضون أسابيع قليلة عندما تعلن الشركة عن أرباح الربع الرابع. لكنه شدد على أن إطلاق المنتجات هو أولويته الأولى هذا العام. وأبرز منتج جديد هو Zepbound، الذي حصل على موافقة الجهات التنظيمية الأمريكية في نوفمبر وطرح في الصيدليات الشهر الماضي. وقال ريكس إن التغطية التأمينية لأدوية السمنة مثل Zepbound – وهي ضرورية للوصول إلى إمكاناتها التجارية – آخذة في الازدياد وستستمر في القيام بذلك بمرور الوقت. وقال ريكس إن الدراسات المتأخرة التي تفحص قدرة Zepbound على علاج انقطاع التنفس أثناء النوم وتقليل خطر الإصابة بقصور القلب، والتي من المتوقع أن تكتمل في عام 2024، من شأنها أن تساعد في قضية السداد. “أعتقد أن نقاط الإثبات ستستمر في التراكم.” يعد Wegovy التابع لشركة Novo Nordisk، والذي تمت الموافقة عليه من قبل الهيئات التنظيمية الأمريكية في عام 2021، هو المنافس الرئيسي لشركة Zepbound في فقدان الوزن. في مرض السكري من النوع 2، يتنافس Ozempic من شركة Novo Nordisk، الذي تم تطهيره في عام 2017، مع Lilly’s Mounjaro. وتنتمي هذه الأدوية الأربعة إلى فئة أوسع من الأدوية المعروفة باسم GLP-1s، والتي تعمل على تحسين التحكم في نسبة السكر في الدم وتقليل الشهية بشكل فعال، مما يساعد المرضى على إنقاص الوزن. وأكمل ريكس العمل الذي قامت به شركة Novo Nordisk لتغطية علاجات السمنة GLP-1، لكنه اقترح أن وجود شركة ثانية تعمل في السوق يمكن أن يعزز العملية. وقال: “هنا، أعتقد أن اثنين أفضل من واحد”. استثمر كل من Eli Lilly وNovo Nordisk بكثافة لتوسيع القدرة التصنيعية لـGLP-1، لكنها عملية مكلفة ومتعددة السنوات بسبب الطبيعة المعقدة لصنع هذه الأدوية القابلة للحقن. وردا على سؤال خلال العرض التقديمي يوم الثلاثاء عندما “لن تكون السعة هي محدد السعر للفئة”، أجاب ريكس بالقول، “ليس في أي وقت قريب”. وقال ريكس: “لا أقول ذلك بطريقة سلبية. أعتقد أن هذا يشير إلى الفرصة المذهلة هنا”، مجادلًا بأن عقار ليلي التجريبي GLP-1 orforglipron سيساعد، إذا تمت الموافقة عليه، في تلبية هذا الطلب. دخل Orforglipron في مراحل متأخرة من التجارب في عام 2023، لذلك من المحتمل أن يستغرق الأمر عدة سنوات قبل طرحه في السوق. تمت الموافقة بالفعل على نسخة شفهية من Novo’s Ozempic لعلاج مرض السكري من النوع 2، في حين أكملت نسخة حبوب منع الحمل من Wegovy دراسة مرحلة متأخرة. وأكد ريكس من جديد توقعات شركة Eli Lilly بأن علاجها لمرض الزهايمر دونانيماب سيحصل على موافقة إدارة الغذاء والدواء في الربع الأول من عام 2024. بعد زيباوند، سيكون دونانيماب ثاني أهم منتج جديد لشركة ليلي للعام المقبل. لقد أمضت الشركة عقودًا وأنفقت مليارات الدولارات في محاولة تطوير دواء ينجح في إبطاء تطور مرض سرقة الذاكرة. وقال ريكس: “أعتقد أن قصة دونانيمب الاقتصادية ستكون علاجًا جزئيًا، لكن الجانب الإيجابي الأكبر في الواقع هو الوقاية”، مشيرًا إلى أن دراسة الوقاية التي تجريها شركة إيلي ليلي جارية. ومن المتوقع أن يتم الانتهاء منه في عام 2027. كما تم عرض اثنتين من ممتلكات الأندية الأخرى ذات الصلة بالرعاية الصحية – Danaher و GE Healthcare – يوم الثلاثاء في مؤتمر JPMorgan. Danaher بعد بضعة أشهر قوية لسهمها، كان العرض الذي قدمته Danaher في هذا الحدث مخيبا للآمال – ولكن ليس بطريقة تغير توقعاتنا الاستثمارية. يعود هذا الاستنتاج إلى الاقتباس التالي من الرئيس التنفيذي راينر بلير حول أعمال المعالجة الحيوية للشركة – وهو قسم مهم مثقل بفائض مخزون العملاء في الأشهر الأخيرة مع اعتدال النشاط الذي يغذيه وباء كوفيد. وقال بلير يوم الثلاثاء “نود أن نقول إننا لم نصل بعد إلى نقطة التحول.” “بالنسبة لعام 2023، القاع؟ بالتأكيد. لكننا لم نر نقطة انعطاف في الربع الرابع”. قبل بضع دقائق من العرض الذي قدمته داناهر، عندما أعلن بلير لأول مرة أن عام 2023 سيكون القاع بالنسبة لأعمال المعالجة الحيوية، تحول سهم الشركة إلى ارتفاع متواضع، متخلصًا من خسائر صغيرة. ولكن بعد وقت قصير من تصريح بلير بأن نمو الطلبيات “لم يصل بعد إلى نقطة التحول”، تراجعت أسهم Danaher. وأغلق السهم يوم الثلاثاء منخفضا بنسبة 1.7٪ واستمر في الانخفاض يوم الأربعاء. أداء سهم DHR 6M Mountain Danaher خلال الأشهر الستة الماضية. هذا ليس ما أراد المستثمرون، بما في ذلك نحن في النادي، سماعه يوم الثلاثاء، مع الأخذ في الاعتبار أن السهم قفز بنسبة 27٪ تقريبًا منذ 30 أكتوبر، مقارنة بمكاسب بنسبة 14٪ في مؤشر S&P 500 خلال نفس الإطار الزمني. أعلنت شركة Danaher عن أرباح الربع الثالث في 24 أكتوبر، وانخفض السهم في ذلك اليوم بعد أن خفضت الإدارة مرة أخرى جزءًا من توقعات إيراداتها. لقد اشترينا هذا الضعف بعد الأرباح، على أمل المضي قدمًا عند نقطة التحول لأن هذا هو المكان الذي سيتم فيه جني الكثير من المال. وعلى الرغم من إشارة بلير يوم الثلاثاء إلى أن شركة Danaher تجري المزيد من “الحوار البناء” مع العملاء، إلا أن هذه الأدلة المتناقلة لم تترجم بعد إلى أوامر صارمة. ربما وصلت الأعمال إلى القاع، ولكن في هذه المرحلة من دورة التعافي، فإن العودة إلى النمو هي ما سيجعل المستثمرين أكثر حماساً. من المؤكد أنه مع بدء المخزونات في الانخفاض، قال بلير إنه يعتقد أن أعمال المعالجة الحيوية من المرجح أن تظهر علامات تحسن في النصف الثاني من عام 2024. وهذا جزء من الأخبار الجيدة يوم الثلاثاء. تشمل الإيجابيات الأخرى التي تعمل لصالح Danaher موجة من نشاط الصفقات في قطاع التكنولوجيا الحيوية والتخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام من الاحتياطي الفيدرالي، مما سيؤدي إلى خفض تكلفة المال لشركات الأدوية التي تقترض لشراء منتجات وخدمات Danaher. إذا جمعنا كل ذلك معًا، فسيظل Danaher استثمارًا واعدًا. لقد تعلمنا يوم الثلاثاء أن الأمر يتطلب المزيد من الصبر قبل أن تصل نقطة الانعطاف – والمردود المرتبط بها –. GE Healthcare لم يظهر أي شيء جديد في العرض الذي قدمته GE Healthcare يوم الثلاثاء، ولكننا ما زلنا نشعر بالاطمئنان بشأن موقعنا في مزود التكنولوجيا الطبية. انخفض السهم بنسبة 1٪ تقريبًا يوم الثلاثاء، على الرغم من أنه كان بعيدًا عن أدنى مستوياته خلال اليوم. واستمر في الانخفاض بشكل متواضع يوم الاربعاء. كانت المناقشة حول الربحية نقطة مضيئة، حيث قال الرئيس التنفيذي بيتر أردويني إن الشركة لديها “جميع الخطط الصحيحة” لتحسين أدائها باستمرار على المقاييس الرئيسية، مثل هامش التشغيل، على مدى السنوات القليلة المقبلة. إنها في طريقها لتصل إلى ما بين 15% و15.5% في عام 2023، بعد أن بلغت 14.5% على أساس مستقل في عام 2022 بينما لا تزال تحت سقف الشركة الأم السابقة جنرال إلكتريك. أصبحت GEHC رسميًا شركة مستقلة في يناير 2023. لدى البعض في وول ستريت شكوك حول قدرة GE Healthcare على توسيع هوامش الربح بشكل دائم، لكن أردويني بدا واثقًا من إمكانية تحقيق ذلك من خلال تنفيذ استراتيجية تتضمن الفوز بأعمال جديدة وابتكار المنتجات والتسعير. المكاسب. أكدت الإدارة يوم الثلاثاء أن دمج الذكاء الاصطناعي في منتجات GE Healthcare هو إحدى الطرق لتقديم هذا الابتكار، مما يمثل مشكلة لا تحظى بالتقدير الكافي لحالة الاستثمار للشركة. إننا نكافح لنرى لماذا لا يسارع أي عميل إلى ترقية الأنظمة القديمة – مثل أجهزة التصوير بالرنين المغناطيسي وأنظمة التصوير المقطعي – إذا كانت هناك معدات أحدث تدعم الذكاء الاصطناعي يمكنها زيادة إنتاجية موظفيه وتحسين نتائج المرضى من خلال التشخيص المعزز. على سبيل المثال، استفادت شركة GEHC من تقنية الذكاء الاصطناعي المعروفة باسم التعلم العميق لأجهزة التصوير بالرنين المغناطيسي، مما أدى إلى تحسينات كبيرة في جودة توليد الصور، حسبما قال أردويني يوم الثلاثاء. وأضاف أن أنظمة الموجات فوق الصوتية أيضًا “تتأثر بشكل إيجابي جدًا بالرقمنة والذكاء الاصطناعي”. GEHC 6M الجبل الأسهم GE للرعاية الصحية على مدى الأشهر الستة الماضية. على مستوى أعلى، قدمت GE Healthcare تعليقًا مشجعًا على بيئة الإنفاق الرأسمالي للمستشفى في عام 2024، قائلة إنه يجب أن يكون أفضل من العام الماضي مع تحسن مستويات التوظيف وانخفاض تكلفة الأموال (كما هو مذكور في قسم Danaher أيضًا). إذا كان هذا صحيحًا، فمن المفترض أن يكون لذلك آثار إيجابية على سجل طلبات شركة GEHC. ولم يكن من عرض يوم الثلاثاء سوى تحديث بشأن الصين، والذي أصبح مصدر قلق للعديد من المستثمرين في مجال الرعاية الصحية. وعلى عكس نظيراتها، لم تشهد شركة GE Healthcare حتى الآن تدهورًا ملموسًا في عملياتها في البلاد وسط حملة بكين لمكافحة الفساد التي تستهدف القطاع الطبي. في الواقع، شهدت الشركة زيادات سنوية في الإيرادات والطلبات في الصين خلال الربع الثالث. يعد هذا الوضع مجالًا يجب مراقبته من أجل المضي قدمًا في GE Healthcare. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust هو LLY وDHR وGEHC. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
تم ترتيب دواء تيرزيباتيد من ماركة Eli Lilly & Co. Mounjaro في صيدلية في بروفو، يوتا، الولايات المتحدة، يوم الاثنين 27 نوفمبر 2023.
جورج فراي | بلومبرج | صور جيتي
ايلي ليليكان العرض التقديمي الذي قدمته مساء الثلاثاء في مؤتمر JPMorgan Healthcare Conference المؤثر خفيفًا على التحديثات المالية على المدى القريب، كما هو متوقع، ولكنه كان ثقيلًا في المناقشات حول خطط صانع الأدوية الأكثر قيمة في العالم للحفاظ على سلسلة نجاحاتها الأخيرة في المستقبل. أعجب المستثمرون بما سمعوه وأرسلوا أسهم شركة Lilly إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق يوم الأربعاء.
