كتبت صحيفة نيويورك تايمز مقالا بعنوان “ترامب والتضخم” – وبطبيعة الحال، جوهر المقال هو أن سياسات ترامب سوف تدفع الأسعار إلى الارتفاع.
المشكلة هي أنه لم يكن هناك أرقام التضخم في القطعة بأكملها. لا شئ. لا أرقام. لذا، اسمحوا لي أن أساعدهم. وعلى مدى السنوات الأربع من الولاية الأولى للرئيس ترامب، بلغ متوسط مؤشر أسعار المستهلك 1.9% بمعدل سنوي. وهذا على مدى الفترة بأكملها، أي أقل من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.
أوه، انتظر لحظة! انتظر انتظر. يحب بنك الاحتياطي الفيدرالي استهداف ما يسمى معامل انكماش الاستهلاك الشخصي، أو PCE. وفي عهد ترامب، وصل ذلك إلى 1.6% بمعدل سنوي.
لذا، إذا نجحت سياسات ترامب في خفض معدل التضخم إلى ما دون هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي في فترة ولايته الأولى، واتبع سياسات مماثلة لتجديد شباب الاقتصاد. اقتصاد في فترة ولاية ثانية، لماذا سيكون هناك ارتفاع في التضخم؟
دافعو الضرائب في مدينة نيويورك فروا مقابل الملايين بسبب عقود عدم تقديم العطاءات المتسرعة والمبالغ فيها مقابل خدمات المهاجرين، حسب ما توصلت إليه مراجعة الحسابات
أوه، انتظر ثانية! أليس كذلك جو بايدن؟ أن لديه مشكلة التضخم؟ هذا لم يدخل قط في قصة نيويورك تايمز. لذا فإن معدل التضخم في بايدن، الذي تم قياسه بمؤشر أسعار المستهلك، يبلغ 6% بمعدل سنوي على مدى السنوات الثلاث التي قضاها، وقفز مستوى مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 18%، وبالطبع الأسعار الفردية – مثل البقالة التي ارتفعت بنسبة 20% والبنزين بنسبة 25% – كلها الذي لا يزال يصيب الطبقة العاملة من الطبقة المتوسطة اليوم.
على الرغم من الشاملة معدل التضخم تراجعت أخيرًا من الذروة التي بلغتها بنسبة 9%، إلا أن الأسعار لا تزال مرتفعة جدًا. سنتحدث عن وينديز خلال لحظات قليلة. وبالمناسبة، خلال فترة ولاية الرئيس ترامب، ارتفعت أسعار المستهلك على مدى فترة الأربع سنوات بأكملها بنسبة 7٪ فقط.
لذا، فإن صحيفة نيويورك تايمز تقف على أرض هشة للغاية بشأن كل هذا. إليك نقطة أخرى: تمرين، يا عزيزي، تمرين. وكان متوسط سعر النفط خلال فترة ولاية ترامب 53 دولارًا للبرميل. وفي عهد بايدن، وصل السعر إلى ما يقرب من 80 دولارًا. استجابة لارتفاع أسعار النفط، الناتج بشكل رئيسي عن حرب بايدن ضد الوقود الأحفوري، عاد إنتاج النفط مؤخرًا إلى 13 مليون برميل يوميًا، وهو ما كان ذروة ما قبل الوباء في عهد السيد ترامب.
بدون الصفقة الخضراء الاشتراكية الجديدة وجميع أنواع القيود على التأجير والحفر، كان من المفترض أن يرتفع إنتاج النفط إلى 15 مليون برميل يوميًا على الأقل بحلول الآن، لكن النقطة هنا هي أن ترامب يفتح صنابير النفط، وهو ما سيفعله. لقد أبقى استئنافه في ولايته الثانية أسعار الطاقة منخفضة تاريخياً وتغلغلت أسعار الطاقة المنخفضة هذه في الاقتصاد بأكمله.
وبعبارة أخرى، نيويورك تايمز: مكافحة التضخم، ثم كانت هناك تخفيضات ترامب الضريبية على جانب العرض للأفراد والشركات والشركات الصغيرة. وهي بطبيعتها مضادة للتضخم، من خلال توفير حوافز استثمارية جديدة للإنتاج. وقد أدت الزيادة في استثمار رأس المال والإنتاجية إلى ارتفاع الأجور الحقيقية لقوة العمل بأكملها، ولكنها أدت في الوقت نفسه إلى انخفاض الأسعار.
ومن المرجح أن يقوم ترامب بتمديد بل وحتى توسيع سياسته الناجحة لخفض الضرائب الداعمة للنمو في فترة ولايته الثانية، وبعد ذلك كان هناك إلغاء للقيود التنظيمية على الطريقة الترامبية.
على سبيل المثال، بين عامي 2017 و2019، خفضت إدارة ترامب ما يقرب من ثمانية لوائح تنظيمية لكل لائحة تنظيمية مهمة جديدة. وساعد خفض الروتين المكلف والمرهق على إطلاق العنان للإنتاج الريادي وتشكيلات الأعمال الجديدة.
هذا مضاد للتضخم. انتصار آخر في جانب العرض. وحتى سعي ترامب لإبرام صفقات تجارية صارمة وعادلة ــ بما في ذلك زيادة الرسوم الجمركية على الصين ــ لم يسفر عن أي نتيجة تقريبا التأثير التضخمي.
وعلى الرغم من كل صراخ الاقتصاديين التقليديين، فإن الحقيقة هي أن الشركات الصينية اضطرت إلى خفض إيراداتها الهوامش من أجل ابتلاع العقوبات الجمركية على ممارساتهم التجارية غير العادلة. أتعلم؟ اتفاقيات تجارية أخرى مثل USMCA واليابان وكوريا الجنوبية؟ حسنا، هم في الواقع خفضت التعريفات، بالنسبة للجزء الأكبر.
لكن دفاع ترامب التجاري عن العمال الأمريكيين لم يكن كذلك يؤدي إلى ارتفاع التضخم، كما خمن الكثير من الناس (خطأ). وأخيراً، لا بد من التطلع إلى أن تكون إدارة ترامب الثانية أمراً صعباً أصبح ترامب أكثر صرامة فيما يتعلق بالإنفاق الفيدرالي بعد مشاهدة هجوم جو بايدن البالغ 6 تريليون دولار والذي يتجه إلى 50 تريليون دولار من الديون الفيدرالية القابلة للتسويق.
استعد أيضًا لإدارة ترامب للضغط من أجل سلطة حجز الميزانية التنفيذية، وهو سلاح آخر لخفض الإنفاق. ويبدو أن صحيفة نيويورك تايمز لم تفهم قط أن سياسات جانب العرض التي تعمل على تعزيز الإنتاج والاستثمار ــ إلى جانب تقلص دور التنظيمات الحكومية ــ تعمل في جوهرها على مكافحة التضخم. بقدر ما يتعلق الأمر بالسيد ترامب: لقد فعل ذلك مرة واحدة وهو متشوق لفعل ذلك مرة أخرى.
هذا المقال مقتبس من التعليق الافتتاحي للاري كودلو في عدد 27 فبراير 2023 من “Kudlow”.
