رفع بنك إنجلترا لأسعار الفائدة يتوقف مرة أخرى على الطاولة بعد مفاجأة التضخم

لندن – أصبحت الخطوة التالية للسياسة النقدية لبنك إنجلترا مفتوحة الآن على مصراعيها، بعد مفاجأة هبوطية كبيرة في تقرير التضخم لشهر أغسطس الذي صدر في وقت سابق من يوم الأربعاء.

قبل قراءة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس، كان السوق يحسب فرصة بنسبة 80٪ أن يقوم البنك المركزي برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يوم الخميس إلى 5.5٪ – وهو أعلى مستوى منذ ديسمبر 2007.

تأرجحت أسعار السوق بشكل كبير بعد انخفاض قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي السنوي إلى 6.7% في أغسطس من 6.8% في يوليو، متحدية التوقعات المتفق عليها بأنها سترتفع إلى 7%.

بعد وقت قصير من الساعة 10 صباحًا بتوقيت لندن، ارتفع احتمال أن يبقي البنك أسعار الفائدة ثابتة عند 5.25٪ من 20٪ إلى 55٪ تقريبًا، وفقًا لبيانات مقايضة LSEG.

والجدير بالذكر أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي – الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة والكحول والتبغ المتقلبة – بلغ 6.2٪ في الـ 12 شهرًا حتى نهاية أغسطس، بانخفاض من 6.9٪ في يوليو. وارتفع معدل السلع بشكل طفيف من 6.1% إلى 6.3%، ولكن تم تعويضه من خلال تباطؤ معدل الخدمات بشكل ملحوظ من 7.4% إلى 6.8%.

وبعد المفاجأة، جولدمان ساكس غيرت توقعاتها لقرار سعر الفائدة الحاسم يوم الخميس وتتوقع الآن أن يبقي بنك إنجلترا سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير.

وقال كبير الاقتصاديين الأوروبيين جاري ستين وفريقه في مذكرة يوم الأربعاء: “مع بيانات اليوم، أظهر اثنان من المؤشرات الثلاثة التي وضعتها لجنة السياسة النقدية لمراقبة استمرار التضخم تقدمًا أكبر بشكل ملحوظ مما كان متوقعًا منذ اجتماع أغسطس”.

“بالإضافة إلى تعليقاتهم الحذرة الأخيرة، نتوقع الآن أن تبقي لجنة السياسة النقدية سعر الفائدة دون تغيير غدًا وتخفض توقعاتنا لسعر الفائدة النهائي إلى 5.25% (من 5.5% سابقًا).”

قال محللو باركليز في مذكرة بحثية يوم الأربعاء إن المفاجأة الهبوطية واسعة النطاق، خاصة فيما يتعلق بتوقعات البنك في أغسطس بقراءة تضخم رئيسي بنسبة 7.1٪ ومعدل خدمات بنسبة 7.2٪، تعني أن قرار بنك إنجلترا يوم الخميس هو الآن “. أكثر توازنا بدقة.”

ومع ذلك، لا يزال البنك البريطاني يفضل زيادة بمقدار 25 نقطة أساس، وإن كان ذلك مع انقسام في الأصوات أكثر تشاؤمًا بين لجنة السياسة النقدية مما كان متوقعًا في السابق.

وقد ردد ذلك كالوم بيكرينغ، كبير الاقتصاديين في بيرينبيرج، الذي قال في رسالة بالبريد الإلكتروني يوم الأربعاء إنه على الرغم من أن المفاجأة الهبوطية في التضخم في أغسطس تعزز فرصة التوقف مؤقتًا يوم الخميس، فمن المرجح أن تميل لجنة السياسة النقدية نحو زيادة أخرى، “مع توفير فرصة للتوقف مؤقتًا يوم الخميس”. إشارة قوية إلى أن المزيد من الارتفاعات غير مرجحة طالما استمر التضخم في الاتجاه نحو الانخفاض.”

“على أية حال، يمكن أن تكون البيانات الشهرية متقلبة، وعلى الرغم من الانخفاض الحاد في التضخم الأساسي، فإن ضغوط الأسعار تظل أعلى بكثير من هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪. بالإضافة إلى ذلك، يظل الطلب الأساسي مرنًا في الغالب ولا تزال ضغوط الأجور مرتفعة – مما يزيد من تكلفة الخدمات وأضاف بيكرينغ.

كان بنك إنجلترا يسير في طريق ضيق بين إعادة التضخم إلى الأرض ودفع الاقتصاد القوي بشكل مدهش حتى الآن إلى الركود.

بعد سلسلة من التحذيرات بشأن الأرباح من الشركات البريطانية يوم الثلاثاء – ومع انكماش الاقتصاد البريطاني بنسبة 0.5٪ في يوليو، وهو أقل بكثير من التوقعات المتفق عليها بانكماش بنسبة 0.2٪ – ستتعرض لجنة السياسة النقدية لمزيد من الضغوط لرفع أقدامها عن الفرامل. مع تراجع الضغوط التضخمية.

وقال داني هيوسون، رئيس التحليل المالي في شركة AJ Bell للوساطة المالية، إنه إلى جانب تحذيرات الأرباح وضعف الناتج المحلي الإجمالي، فإن صدمة التضخم الهبوطية يمكن أن تمنح لجنة السياسة النقدية “مساحة كافية للمناورة لتبني استراتيجية الانتظار والترقب”.

“من المهم أن نتذكر أن تأثير هذه الزيادات في أسعار الفائدة هو تأثير بطيء. ما تم القيام به خلال الاجتماعات الـ 14 الماضية لم يشعر به سوى العديد من الشركات وأصحاب المنازل، حيث يخشى نصف مليون منهم هدية عيد الميلاد المتوقعة من زيادة أسعار الفائدة. وأضاف هيوسون: “أقساط الرهن العقاري في أغلى وقت في السنة”.

“على الرغم من انخفاض التضخم، فإن هذا لا يعني أن الأسعار تنخفض، وإذا كان لدى بنك إنجلترا أسباب لتخطي رفع سعر الفائدة على الأقل، فذلك لأن التشققات بدأت في التشكل.”