صندوق النقد الدولي يحذر من تصحيحات أسعار المنازل “غير المنضبطة” في أوروبا مع ارتفاع أسعار الفائدة

ستوكهولم ، السويد – حذر صندوق النقد الدولي يوم الجمعة من تصحيحات “غير منظمة” لأسعار المنازل في أوروبا ، في وقت تكافح فيه المنطقة لخفض التضخم.

في أحدث توقعاته الاقتصادية الإقليمية لأوروبا ، قال صندوق النقد الدولي أن التصحيح الهبوطي جاري بالفعل في بعض أسواق الإسكان الأوروبية ، لكن هذا الانخفاض قد يتسارع مع زيادة البنوك المركزية لأسعار الفائدة بشكل أكبر.

“يمكن أن تحدث تصحيحات غير منظمة في أسواق العقارات حتى إذا تم تجنب ضائقة مالية أوسع. ويجري بالفعل تصحيح سوق الإسكان في بعض البلدان الأوروبية ، على سبيل المثال ، في جمهورية التشيك ، والدانمرك ، وكذلك في السويد حيث انخفضت أسعار المنازل أكثر من 6٪ في 2022 “.

وأضاف صندوق النقد الدولي “انخفاض أسعار المنازل يمكن أن يتسارع إذا أعادت الأسواق تسعير مخاطر التضخم وتشديد الأوضاع المالية أكثر من المتوقع. سيكون لانخفاض الأسعار آثار سلبية على ميزانيات الأسر المعيشية والبنوك”.

قد ترتفع مدفوعات الرهن العقاري أيضًا ، حيث تقوم البنوك المركزية بزيادة أسعار الفائدة في محاولة لخفض مستويات التضخم. وبالتالي ، قد يكون لأصحاب الرهن العقاري دخل أقل للإنفاق ، وفي بعض الحالات ، قد يصلون إلى نقطة لا يستطيعون فيها سداد قروضهم. قد تكافح البنوك أيضًا في بيئة لا يتم فيها السداد.

“تشير النماذج التجريبية التي تربط أسعار المنازل بدوافعها الأساسية إلى المبالغة في التقييم بنسبة تتراوح بين 15 و 20٪ في معظم البلدان الأوروبية. لذلك ، مع استمرار ارتفاع معدلات الرهن العقاري وتراجع الدخل الحقيقي بسبب التضخم ، انخفضت أسعار المنازل مؤخرًا في العديد من الأسواق ، قال الصندوق.

أظهرت بيانات من مكتب الإحصاء الأوروبي Eurostat انخفاض أسعار المنازل للمرة الأولى منذ عام 2015. في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي ، انخفضت أسعار المنازل بنسبة 1.5 ٪ في الربع الرابع من عام 2022 عن فترة الثلاثة أشهر السابقة.

قال ألفريد كامر ، مدير إدارة القسم الأوروبي في صندوق النقد الدولي ، لـ CNBC في السويد.

في الوقت نفسه ، تشير التقديرات إلى مزيد من التحديات مع التضخم. يتوقع صندوق النقد الدولي أن يبلغ معدل التضخم الرئيسي 5.3٪ في منطقة اليورو هذا العام و 2.9٪ العام المقبل – أعلى من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪.

وقال كامر لشبكة سي إن بي سي: “يحتاج البنك المركزي الأوروبي إلى زيادة أسعار الفائدة في وقت مبكر نسبيًا ويحتاج إلى الحفاظ عليها حتى منتصف عام 2024 على الأقل. نتوقع العودة إلى هدف التضخم البالغ 2٪ خلال عام 2025”.

من المقرر أن يجتمع البنك المركزي الأوروبي الأسبوع المقبل ، وقد اقترح أحد أعضائه مؤخرًا أن زيادة بمقدار 50 نقطة أساس ليست مطروحة على الطاولة. شرع البنك المركزي في مسار المشي لمسافات طويلة في يوليو 2022 ، عندما رفع سعر الفائدة الرئيسي من -0.5٪ إلى 0. السعر الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي حاليًا عند 3٪.

أظهرت أحدث أرقام التضخم في منطقة اليورو انخفاض المعدل الرئيسي إلى 6.9٪ في مارس من 8.5٪ في فبراير. أظهر التضخم الأساسي ، الذي يستثني تكاليف الطاقة والغذاء ، زيادة طفيفة خلال نفس الفترة.

“هناك حاجة إلى مزيد من التشديد ، وعندما يتم الوصول إلى سعر الفائدة النهائي ، يجب الحفاظ على هذا المعدل النهائي لفترة أطول ، لأن التضخم الأساسي (…) مرتفع ، وهو مستمر للغاية. ولا يوجد شيء أسوأ من إيقاف مكافحة التضخم مؤقتًا. بذل الجهد في وقت مبكر جدا ، أو التخلي عنه في وقت مبكر جدا لأنه إذا كنت بحاجة إلى القيام بذلك مرة أخرى ، فإن التكاليف التي يتحملها الاقتصاد أكبر بكثير “.

في السويد ، حيث انخفضت أسعار المنازل بشكل كبير في العام الماضي ، تشير توقعات التضخم أيضًا إلى أن البنك المركزي لديه مجال أكبر للذهاب فيما يتعلق بالمعدلات المرتفعة. من المتوقع أن يبلغ معدل التضخم الرئيسي 6.8٪ هذا العام و 2.3٪ العام المقبل ، وفقًا لأحدث أرقام صندوق النقد الدولي.

الصورة مشابهة أيضًا في المملكة المتحدة حيث من المتوقع أن يصل التضخم الرئيسي إلى 6.8٪ هذا العام و 3٪ في عام 2023.

وسط هذه التوقعات ، اقترح صندوق النقد الدولي أن البنوك المركزية ليس لديها خيار سوى المضي قدما في رفع أسعار الفائدة.

وقال الصندوق “التضخم الأساسي المرتفع والذي يحتمل أن يكون أكثر ثباتا مما كان متوقعا يستدعي سياسة نقدية متشددة حتى يصبح التضخم الأساسي بشكل لا لبس فيه على طريق العودة إلى أهداف التضخم للبنك المركزي.”