إن عدم اليقين الاقتصادي الذي جلبته تعريفة الرئيس دونالد ترامب على الشركاء التجاريين الأمريكيين يثير مخاوف من أن الاقتصاد قد يواجه الركود إذا استمرت الظروف.
الركود هو مصطلح يستخدم عمومًا لوصف السيناريو الذي يكون فيه النمو الاقتصادي راكدًا بينما يشهد أيضًا تضخمًا مرتفعًا ، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار المستهلكين وربما تساهم في ضعف سوق العمل ، وفي نهاية المطاف البطالة العالية.
التعريفات هي ضرائب على البضائع المستوردة ، والتي يدفعها المستوردون الذين يمررون عادة بعض أو جميع التكاليف المرتفعة التي يواجهونها للمستهلكين من خلال ارتفاع الأسعار ، وهي ديناميكية أثارت مخاوف بشأن عودة التضخم. ارتفعت توقعات التضخم للمستهلكين في الأشهر الأخيرة في الدراسات الاستقصائية التي أجراها مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل ارتفاع الأسعار الناجم عن التعريفة الجمركية التي يتم التعامل معها للعديد من السلع الاستهلاكية.
وقد أضافت البيانات الاقتصادية الحديثة إلى المخاوف بشأن ظهور الركود المحتمل. أظهرت البيانات التي أصدرتها وزارة التجارة الأسبوع الماضي أن إجمالي الناتج المحلي الأمريكي (GDP) تم التعاقد عليه بمعدل سنوي قدره 0.3 ٪ في الربع الأول من عام 2025. وكان ذلك يمثل الانكماش الفصلي الأول في الاقتصاد الأمريكي منذ الربع الأول من عام 2022.
يتباطأ الاقتصاد الأمريكي بشكل حاد ، ويتقلص بنسبة 0.3 ٪ في الربع الأول مع وزن التعريفات
وقالت إلين زنتنر ، كبير الاستراتيجيين الاقتصاديين لمورغان ستانلي لإدارة الثروات ، عن التقرير يوم الأربعاء الماضي ، “حتى لو كان الناتج المحلي الإجمالي الضعيف اليوم قد تنعكس جزئياً في الشركات التي تحاول أن تتقدم على التعريفة الجمركية ، فإنها كانت لا تزال تحذيرًا من التحذير على القوس.
وقال ديفيد بانسن ، الشريك الإداري وكبير مسؤولي الاستثمار في شركة Bahnsen Group ، لشركة FOX Business في مقابلة ، إن بيئة ركود تشكل تحديًا للاحتياطي الفيدرالي حيث يتطلع البنك المركزي إلى موازنة تفويضه المزدوج المتمثل في تعزيز الأسعار المستقرة والحد الأقصى.
سجل العجز التجاري الأمريكي رقم قياسي في مارس
“لا يوجد شيء يمكن أن يفعله البنك المركزي بشأن الركود لأنه ، في هذه الحالة ، لا يكون سبب ارتفاع الأسعار النقدية” ، أوضح بانسن. “لن يكون ذلك لأن هناك الكثير من الأموال التي تطارد القليل من البضائع ، فسيكون ذلك لأن هناك ضغطًا تصاعديًا خارجيًا على الأسعار نتيجة لسياسة التعريفة الجمركية وأسعار المدخلات الجديدة أعلى تمامًا خارج نطاق البنك المركزي.”
ومضى بانسن قائلاً إنه بينما يتوقع أن تتراجع إدارة ترامب إلى الجزء الأكبر من التعريفات في مرحلة ما ، مما يسمح لارتفاع الأسعار أن تكون غير ملزمة ، فإن عدم اليقين المحيط بمدة ومدى سياسة التعريفة قد تسبب تباطؤًا اقتصاديًا حيث تسحب الشركات استثمارًا في انتظار وضوح أكبر.
وقال “لا أعتقد أن زيادات الأسعار ستكون دائمة ، في الغالب لأنني أعتقد أن إدارة ترامب ستنتهي في نهاية المطاف في المشي الكبير على معظم التعريفات التي يهددونها”. “أعتقد أن القضية الأكبر بكثير هي الركود ، وهو ، ما هو التباطؤ في النمو الاقتصادي بسبب السياسات؟”
وقال بانسن: “هذا هو شاغلي الأكبر ، لكنني لا أمتلك حقًا القدرة على الإجابة عليه. ليس لدي حقًا القدرة على التخلص من كيف ستسير الأمور ، لأنني لا أعرف ما إذا كان سيتراجع عن كل التعريفات غدًا”. “إن حجم التأثير الاقتصادي وطول التأثير الاقتصادي يرتبطون بشكل مباشر حقًا بمدى استمرار الكثير من عدم اليقين ، وليس لدينا وضوح في ذلك الآن.”
