سجلت Wynn Resorts إيقاعات على أعلى وأسفل خطوطها في الربع الرابع. وفي النتائج التي صدرت بعد جرس الإغلاق يوم الأربعاء، كانت مواقع ماكاو ولاس فيغاس قوية بينما كان ميناء بوسطن متوافقًا بشكل أساسي مع التوقعات. ارتفع سهم النادي بعد ساعات التداول. ارتفعت الإيرادات التشغيلية للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 ديسمبر بنسبة 83٪ على أساس سنوي، لتصل إلى 1.84 مليار دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 1.74 مليار دولار، وفقًا للتقديرات التي جمعتها LSEG. بلغت ربحية السهم المعدلة (EPS) 1.91 للسهم الواحد، متجاوزة تقديرات LSEG الإجماعية البالغة 1.15 دولارًا أمريكيًا وعكس الخسارة في الفترة نفسها من العام الماضي. ارتفعت قيمة EBITDAR (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وإعادة الهيكلة أو تكاليف الإيجار) – وهو مقياس وين الرئيسي للربحية – بنسبة 223٪ على أساس سنوي، إلى مستوى قياسي جديد قدره 630 مليون دولار، متقدما بفترة طويلة على 548 مليون دولار. تقدير الإجماع، وفقا لFactSet. WYNN 1Y Mountain Wynn Resorts 1 year خلاصة القول عادت ماكاو إلى المسار الصحيح مع هامش ربح أفضل من أي وقت مضى بعد تعثرها في الربع السابق، وتعمل لاس فيغاس على إطلاق النار بكل قوتها، ويظل ميناء بوسطن مرنًا. يبدو أن القوة في الربع الرابع قد انتقلت إلى الربع الحالي (الأول) في جميع المواقع الثلاثة. ستستفيد لاس فيغاس من مباراة السوبر بول ورأس السنة الصينية القادمة في نهاية هذا الأسبوع، ومن المؤكد أن هذه الأخيرة ستعطي دفعة قوية للعقارات في ماكاو أيضًا. في حين أن ميناء بوسطن لا يظهر قدرًا كبيرًا من النمو مثل الموقعين الآخرين، فقد سلط الفريق الضوء على الطلب المزدهر في يناير. إنهم يرون تقدمًا جيدًا في الحصول على الموافقات اللازمة لتوسيع نطاق العمليات. ليس هناك الكثير من التحديثات حول وين المرجان في الإمارات العربية المتحدة، والذي بدأ العمل فيه هذا العام، باستثناء القول بأن الإدارة تواصل النظر إليه باعتباره “فرصة كبيرة جدًا”. يتم تداول السهم حول الحد الأدنى من نطاق التقييم قبل Covid، بعشرة أضعاف قيمة المؤسسة لإعادة توجيه EBITDAR. تعتبر الأسهم رخيصة على أساس التقييم، مع الأخذ في الاعتبار أن Wynn تعمل بمستويات ربحية محسنة وجميع مناطق التشغيل قوية أو تزداد قوة، بالإضافة إلى الاتجاه الصعودي المتوقع لشركة المرجان في المستقبل. لذلك، ما زلنا نحب الأسهم عند المستويات الحالية ونكرر تصنيفنا المكافئ للشراء 1 والسعر المستهدف عند 125 دولارًا. التعليق ربع السنوي إليك نظرة فاحصة على كيفية أداء كل منطقة تشغيل وقطاع في الربع الرابع، بدءًا من ماكاو. ماكاو يسعدنا أن نرى الأداء القوي في كلا الموقعين في ماكاو، حتى لو كان EBITDAR المعدل لـ Wynn Palace أقل قليلاً. المبيعات هي محور التركيز هنا لأنها تتحدث عن الطلب القوي، وهو مصدر قلق رئيسي نظرا للضعف الاقتصادي في الصين، ثاني أكبر اقتصاد في العالم. يمثل إجمالي EBITDAR المعدل البالغ 297 مليون دولار (تم إضافة Wynn Palace وWynn Macao معًا) حوالي 85٪ من مستوى Wynn للربع الرابع من عام 2019 قبل Covid البالغ 348 مليون دولار في المنطقة الإدارية الخاصة الصينية. وبتحليل ذلك، كان Wynn Palace لا يزال متقدمًا بعض الشيء في تعافيه ولكن Wynn Macao يكتسب المزيد من الأرض بسرعة. حقق Wynn Palace 178 مليون دولار أمريكي من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDAR) في الربع الرابع من عام 2019. لذا، بالنظر إلى نتيجة الربع الرابع من عام 2023 البالغة 171 مليون دولار أمريكي، فقد عاد Wynn Palace إلى حد كبير. في حين أن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDAR) جاءت قصيرة بعض الشيء، إلا أن السوق كانت تتوقع انخفاضًا تسلسليًا طفيفًا، لذلك لا توجد مخاوف حقيقية هناك. ولعل الأمر الأكثر أهمية بالنسبة للمستثمرين هو عودة وين ماكاو – وهي نقطة ضعف رئيسية في الربع الأخير من العام والتي فرضت ضغوطا على الأسهم – إلى المسار الصحيح. لقد تجاوز العقار التوقعات لكل من المبيعات والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، في حين أظهر نموًا كبيرًا بنسبة 31٪ على أساس تسلسلي. في عام 2019، حققت Wynn Macao 170 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع المعدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDAR). تمثل نتيجة الربع الرابع لعام 2023 حوالي 74٪ من هذا المستوى. لذا، لا يزال هناك المزيد من العمل الذي يتعين القيام به، ولكنه بالتأكيد يسير في الاتجاه الصحيح. في حين أن ماكاو في المجمل قد يكون لديها بعض النمو في إجمالي الإيرادات قبل أن تصل إلى مستويات عام 2019، فإن العقارات تعمل بهوامش ربح أعلى هيكليًا مما رأيناه في ذلك الوقت. لذلك، عندما تعود تلك المبيعات عبر الإنترنت، فمن المتوقع أن يتجاوز الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ما كان عليه قبل انتشار فيروس كورونا. التوجيه: فيما يتعلق بالربع الحالي، الربع الأول من عام 2024، قالت الإدارة في مكالمة ما بعد الأرباح، “استمرت القوة في أعمالنا هناك حتى الربع الأول، وفي الكازينو، زاد الانخفاض الجماعي اليومي في يناير بنسبة 32٪ مقابل يناير 2019 وارتفع على التوالي مقارنة بالربع الرابع. على الجانب غير المتعلق بالألعاب، بلغ معدل إشغال الفنادق لدينا 99%، إلى جانب القوة المستمرة في مبيعات التجزئة للمستأجرين. بشكل عام، أدى الأداء القوي للإيرادات، جنبًا إلى جنب مع التحكم المنضبط في OpEx (النفقات التشغيلية) إلى دفع هوامش صحية خلال شهر يناير.” لاس فيغاس لاس فيغاس تسحقها بكل بساطة، متفوقة على كل من المبيعات والأرباح، مستفيدة من سباق الفورمولا 1 الافتتاحي في لاس فيغاس، والذي أقيم في نوفمبر. ارتفعت مبيعات فيغاس بنسبة 19٪ على أساس سنوي وارتفعت الأرباح بنسبة 24٪. يمثل EBITDAR المعدل البالغ 271 مليون دولار رقمًا قياسيًا ربع سنوي على الإطلاق، حيث أشار الفريق إلى أنه “بينما كانت الفورمولا 1 مساهمًا واضحًا، كان النشاط في العقار مكثفًا طوال الربع، مع انخفاض إيرادات الطاولة (RevPAR) (الإيرادات لكل غرفة متاحة) ومقبض الفتحات والطعام”. وإيرادات المشروبات أعلى بكثير مما كان ربعًا قويًا جدًا في عام 2022. لم يحدث كل ذلك في فترة زمنية مركزة، كما هو الحال في حدث الفورمولا 1، حيث أضافت الإدارة أن Wynn Las Vegas حققت أفضل شهر أكتوبر وأفضل شهر نوفمبر وأفضل شهر ديسمبر من حيث ربحية الربع الرابع. التوجيه: الأفضل من ذلك، فيما يتعلق بالربع الحالي، قال الفريق بينما كان شهر يناير قويًا للغاية، “شهر يناير ليس هو المكان الذي تجري فيه الأحداث في هذا الربع. الأمر كله يتعلق بشهر فبراير. Super Bowl، السنة الصينية الجديدة، وبالنسبة لنا، أفضل شهر فبراير في تاريخنا لمؤتمر التجمع. بين Super Bowl ورأس السنة الصينية، قمنا بمضاعفة الأموال الأولية والائتمان الذي كان لدينا في عام 2023، ونتوقع إيرادات فندقية قياسية مقارنة بـ Super Bowl. لذلك، سيكون شهر فبراير نشطًا للغاية قم بتعيين شركات الربع الأول.” كانت ملكية Encore Boston Harbour Wynn في بوسطن مستقرة نسبيًا، وارتفعت قليلاً على أساس سنوي، وأكثر ربحية من المتوقع كما يمكننا أن نرى من المبيعات الهامشية المفقودة وفوز EBITDAR المعدل. التوجيه: بالنسبة للربع الحالي، أشار الفريق إلى أن “الطلب الأساسي ظل جيدًا خلال شهر يناير” وكانت هناك بعض الاضطرابات المؤقتة الناتجة عن العواصف الشتوية. Wynn Interactive لم يكن هناك الكثير من التحديثات على Wynn Interactive حيث تعمل الإدارة على إنهاء العمليات. يقوم الفريق بمراجعة الخيارات في نيويورك وميشيغان ويعتزم تقديم تحديث في المستقبل. عائد رأس المال أعادت شركة Wynn شراء أسهم بقيمة 139.3 مليون دولار في الربع الرابع، بمتوسط سعر 86.56 دولارًا للسهم. هذه زيادة جيدة مقابل 56.2 مليون دولار أعيد شراؤها في الربع الثالث. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust طويل الأمد WYNN. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
يقف شعار Wynn Resorts مضاءً بينما يجلس الناس بجوار النافورة في منتجع Wynn في ماكاو، الصين.
بوال يونج | بلومبرج | صور جيتي
منتجعات وين سجلت نبضات على خطوطها العلوية والسفلية في الربع الرابع. وفي النتائج التي صدرت بعد جرس الإغلاق يوم الأربعاء، كانت مواقع ماكاو ولاس فيغاس قوية بينما كان ميناء بوسطن متوافقًا بشكل أساسي مع التوقعات. ارتفع سهم النادي بعد ساعات التداول.
