هل يستطيع تجاوز التضخم؟ هل هناك طلب أكثر من العرض؟ هل هذا منطقي في هذه المرحلة من الدورة؟ هل له دور في الأحداث الجارية؟ هل يمكن ربطها بالسفر؟ هل يمكن وضعه في مركز البيانات؟ هذه بعض من مجموعة صغيرة جدًا من المواضيع التي تنتج انتصارات في هذه المرحلة، فيما يتطور ليصبح موسمًا جامحًا للأرباح. دعونا نستغني عن الماكرو قبل أن أتطرق إلى ما يصلح وما لا يصلح. لدينا حدثان ينطويان على احتمال “الانفجار الكبير” وآراء حول النتائج التي ستكون مشوبة بالسياسة لأننا نقترب من الانتخابات. التقى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بالصحافة بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في شهر مارس، والذي كان مشحونًا للغاية. وذلك لأنه، على الرغم من إعجابي الشديد بباول وبنك الاحتياطي الفيدرالي التابع له، إلا أنني ما زلت أفكر في أنه قرر الاعتراف بمهارة، بأنه كان مخطئًا بشأن انخفاض التضخم في النهاية إذا استمر على هذا المسار. أنا لا أنظر إلى البيانات المجمعة، بل أقسمها شركة تلو الأخرى باستخدام مقابلات “Mad Money” الخاصة بي للحصول على تعامل أفضل مع إيقاع ربع السنة، ثم استقراء هذه الرؤية في عدد لا يحصى من المكالمات الجماعية لمعرفة ما إذا كنت خارج الخدمة – المسار مع القصص القصصية أو على المسار الصحيح مع رؤية تجريبية. تفكيري هو أنه عندما اعتقد باول أنه فشل، لم يدرك أن حديثه الصارم حرك منحنى عائد سوق السندات وحرك المنحنى الاقتصاد. نعم، ربما كانت الحركة بمقدار 60 نقطة أساسية هي السحب الذي يحتاجه باول لبدء الجولة التالية للأسفل. إذا اتفق معي عدد كاف من الناس على إعادة تسارع الأعمال في يناير/كانون الثاني ثم تصعيد حتى من هناك في فبراير/شباط يليه تباطؤ، وربما حتى حاد في مارس/آذار، فإن ارتفاع أسعار الفائدة للحديث لفترة أطول قد يكون مدعاة للقلق، خاصة إذا كان ترتفع معدلات البطالة إلى أكثر من 4٪ يوم الجمعة عندما يصدر تقرير التوظيف الحكومي لشهر أبريل. إن بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يحاول تصميم هبوط سلس – وهو الاستعارة السخيفة التي كانت معنا منذ زمن طويل، وهو أمر مثير للسخرية لأن باول لا يحاول حتى الهبوط على أي شيء، بما في ذلك الطائرة – سوف يقع في الجانب الخطأ من عظم الفك. هذا الارتفاع الكبير الذي يتبعه احتمال حدوث ضربة يسارية لنمو قوي في الوظائف و/أو زيادة الأجور من شأنه أن يدفع المتداولين إلى الخوض في قصة الركود التضخمي – وبيعهم أو إبقائهم على الهامش بشهادات إيداع رائعة بنسبة 5٪، أو أقراص مدمجة. وقد نضطر إلى وضع علامة النجمة على رقم التوظيف على أية حال بسبب ارتفاع الحد الأدنى للأجور في كاليفورنيا إلى 20 دولاراً في الساعة، وهو أمر كبير بالقدر الكافي، لأن كاليفورنيا تمثل خمس مساحة البلاد، بحيث تبطل أطروحتي حول التباطؤ بسبب أحداث خارجة عن أيدينا. وبدلاً من ذلك، فإن انتظار بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذر لمزيد من البيانات هو ضوء أخضر للشراء لأنه يبقي الآمال في خفض أسعار الفائدة حية، بغض النظر عن أرقام يوم الجمعة – وراقب ما إذا كانت ضعيفة حتى ولو عن بعد، ربما لأن الاقتصاد السري للهجرة الضخمة قد يؤدي إلى انخفاض الأجور حتى لأنه يعزز اللزوجة: المأوى. أعتقد أن المتغيرات تفضل “Pangloss”، وهو جزء صغير من Voltaire الذي كان في حاجة ماسة إلى بحث Google الأسبوع الماضي، أو ربما بحث بواسطة الذكاء الاصطناعي Meta Platforms الجديد، وهو أمر جيد جدًا بالمناسبة. إن بانغلوس، التفاؤل الأبدي، هو خيال وليس حقيقة، ولكن لدينا طريقة للعودة إلى مسار خفض أسعار الفائدة البطيء. إذا كان الأمر كذلك، فماذا سيشتري الناس؟ اسمحوا لي أن أقدم لكم بعض المواضيع التي توضح مدى جنون الفائزين المتباينين. مراكز البيانات إذا كان هناك نفحة من مركز البيانات أو أي شيء في واحد، فإن السهم يرتفع. وهذا ما حدث مع فيرتيف، حيث انطلق للأعلى بعد لحظة من التردد. وهذا ما حدث بشكل أقل عرضية، بالنسبة لشركة Arm and Club التي تحمل اسم Broadcom. أتوقع أن نرى ترددًا وارتدادًا يشبه Vertiv من قبل إيتون هذا الأسبوع عندما يعلن اسم النادي المتخصص في المكونات الكهربائية وأنظمة إدارة الطاقة عن أرباحه. تحرز شركة Alphabet، الشركة الأم لشركة Google، وشركة Microsoft تقدمًا كبيرًا في عمليات الإنشاء الخاصة بهما، لكن Meta ليس كثيرًا، على الرغم من عمليات الشراء الضخمة لشرائح Nvidia. لقد تعلمنا كل ذلك في طوفان الأرباح الأسبوع الماضي. ولكن سوف يحدث. لهذا السبب، يتم شراء أسهم Meta بسعر أقل قليلاً حيث تميل الأسهم إلى إعادة النظر في تلك الأنواع من الانخفاضات. ولهذا السبب أيضًا ارتفعت أسهم Nvidia بنسبة 15٪ الأسبوع الماضي، حيث تستمر شركات التكنولوجيا في شراء جميع شرائح Nvidia التي يمكنها الحصول عليها. قادت شركة Travel American Express الجانب المالي للسفر. قادت Raytheon وGE Aerospace جانب الأجهزة والخدمة. ولهذا السبب ذهبت الأموال إلى هذين الاثنين لتلبية الطلب الذي لا يشبع على الطائرات للذهاب إلى أماكن أخرى. أظهرت لك شركة رويال كاريبيان أنه لا يزال من الممكن أن يكون هناك موسيقى البوب بعد فترة من البوب. أعتقد أن Booking تمنحك فائزًا في 2 مايو. شاهد AAR للانسحاب لأن النقطة المثالية هي صيانة الطائرات مع الحاجة إلى جميع الطائرات، لذا هناك الكثير من التحولات. وقد اكتسب AAR في ثمانية من الجلسات التسع الماضية. لقد شعرت بخيبة أمل بسبب اسم النادي هانيويل الأسبوع الماضي، حيث أعاقت الحطام والحطام طريق الطيران. أعتقد أنه سيتعين علينا إعادة التقييم بعد رحيل الرئيس التنفيذي السابق داريوس أدامكزيك من مجلس الإدارة في أوائل يونيو. تدق الساعة بشأن ملكية الرئيس التنفيذي الجديد فيمال كابور للنظام الحالي. تعمل شركة دلتا ويونايتد إيرلاينز في التجارة. لا أعرف ماذا أقول عن شركة طيران ساوثويست، لذا لن أقول شيئًا. الإسكان الإسكان هو أمر غير بديهي. لكن هذه الشركات تمارس ضبط النفس. إذا قمت ببناء نصف المنازل التي قمت ببناءها عندما يكون لديك نصف عدد الأشخاص في هذا البلد، فإن لديك نقصًا مصطنعًا يؤدي إلى هوامش إجمالية وطلبات رائعة. أعتقد أن شركة Toll Brothers، التي كانت عملية إعادة شراء رائعة، تعمل بشكل جيد. لكن الأمر كذلك بالنسبة لبولتي ولينار. لديهم جميعا قواعد اللعب مماثلة. من الغريب أنه لا يمكنك التوصية بـ Lowe's أو Home Depot خارج هذا الأمر، لكنهما يعتمدان على معدل الدوران والتجديد وليس لدينا ما يكفي. أشعر بالقلق بشأن سهم النادي Stanley Black & Decker لهذا السبب، لكن أرباح الأسهم ستبقيه مدعومًا في الوقت الحالي. يبدو أن Azek فقط له صدى. البنوك البنوك تستوعب حركة العصور وتمارس حقها في الشراء بقدر ما تريد. هناك العشرات من شركات التكنولوجيا الحيوية وشركات برمجيات المؤسسات في المزلق. وهذا ما يجعلنا نحب اسم النادي مورجان ستانلي. جي بي مورغان يستحق خطوة العودة. لم يسبق لي أن رأيت تشارلي شارف، الرئيس التنفيذي لشركة Wells Fargo، متحمسًا للغاية كما كان في هذا الربع: لا يمكن إنكار هذه الرسوم الطاغوت. يترك Wells Fargo حماية العائدات، لكنه يمتلك كل الأشياء المناسبة للارتفاع لفترة أطول بسبب العائدات الجيدة على المدخرات أو خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما يحبه مستثمرو البنوك. السلع الأساسية الاستهلاكية تبدو السلع الاستهلاكية الأساسية بشكل غريب، والتي تحمل اسم النادي Procter & Gamble ومن ثم Colgate، رائعة – لا شك في ذلك بسبب انخفاض تكاليف المواد الخام ولكن لا يوجد تخفيضات في الأسعار بالنسبة للمستهلك. هذا النوع من الغضب، بناءً على العلامات التجارية الموثوقة، ينجح. Chipotle هي الشركة الأخرى التي تمكنت من تحقيق هذا العمل الفذ، حيث رفعت الأسعار في كاليفورنيا لتغطية التكلفة ولم تشهد أي انخفاض. أنا قلق بشأن ماكدونالدز، التي تعلن عن أرباحها هذا الأسبوع، حيث أنها لديها نموذج امتياز وأراهن أنها ترفض ذلك. أنا أكثر قلقًا بشأن هذا الأمر لأنه ارتفع للتو بسبب عدم وجود أخبار، مما سمح للناس بالاعتقاد بأن الأسوأ قد انتهى. لا أحب التفاؤل. خلاصة القول بصرف النظر عن كل ذلك، لا أستطيع أن أتحدث عن أي قطاعات أخرى. المخدرات، كل هذا من شركة ميرك – يا فتى، كان ذلك ربعًا مروعًا لشركة بريستول مايرز. يسير على خطى شركة جونسون آند جونسون المتواضعة. لقد اكتشفت علمًا أبيض من شركة PepsiCo على المشروبات الغازية الأمريكية، وهو ما قد يعني اختراق شركة Coca-Cola، التي تعلن عن أرباحها هذا الأسبوع. الطاقة، عليك أن تتعامل مع شركات التكرير، وليس الشركات الكبرى – وإذا كنت تصر على الشركات الصغيرة، فشاهد اسم النادي Coterra Energy وHighwire في Diamondback بالإضافة إلى دور في Devon. ابتعد عن شركات الحفر بعد خيبة أمل SLB ويبدو أن شركات النفط الأوروبية قد انتهت. أتمنى لو كان لدي المزيد ولكن هذا السوق لا يغنيك عن المزيد. يمكنك أن تأخذ الأمر كما هو. لكن تذكر، إذا انحرفت عن الفائزين، على سبيل المثال، في مجال التكنولوجيا، واستقريت على الخاسرين، تذكر أنهم جميعًا قد تغلبوا على شركة Alphabet، ومع ذلك فإن شركة Alphabet جيدة فقط لشركة Alphabet وقد انتهى الأمر. أتمنى أن تشاهد مؤسس Nvidia والرئيس التنفيذي Jensen Huang في برنامج “60 دقيقة” ليلة الأحد (أو شاهد الرد عند الطلب). وينبغي للرجل الذي أسميه “دافنشي” في العصر الحديث أن يبين لك السبب وراء استحقاقه لعلاوة أسهمه، حتى عندما يتبين فيما بعد أنها مجرد خصم. أتمنى أن ترى كم هو لطيف ولطيف. ونعم، فهو يستخدم هذه المصطلحات. (انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم في صندوق Jim Cramer's Charitable Trust) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
جيم كريمر في تقرير نهاية الشوط الأول على قناة CNBC.
سكوت ملين | سي ان بي سي
هل يستطيع تجاوز التضخم؟ هل هناك طلب أكثر من العرض؟ هل هذا منطقي في هذه المرحلة من الدورة؟ هل له دور في الأحداث الجارية؟ هل يمكن ربطها بالسفر؟ هل يمكن وضعه في مركز البيانات؟ هذه بعض من مجموعة صغيرة جدًا من المواضيع التي تنتج انتصارات في هذه المرحلة، فيما يتطور ليصبح موسمًا جامحًا للأرباح.
دعونا نستغني عن الماكرو قبل أن أتطرق إلى ما يصلح وما لا يصلح. لدينا حدثان ينطويان على احتمال “الانفجار الكبير” وآراء حول النتائج التي ستكون مشوبة بالسياسة لأننا نقترب من الانتخابات.
