قد تضطر الصين إلى اللجوء إلى تكتيك تمت تجربته واختباره لتعزيز “قفزتها الجديدة إلى الأمام”

تريد الصين إطلاق العنان لـ “قفزة جديدة إلى الأمام” باستخدام “قوى إنتاجية جديدة” – لكن الرئيس شي جين بينغ قد يحتاج إلى اللجوء إلى تكتيك قديم لتحقيق هدف النمو الطموح للبلاد هذا العام، حسبما يحذر أحد الاقتصاديين.

وحددت بكين هدف نموها السنوي عند “حوالي 5%” هذا العام في تقرير العمل السنوي للحكومة الذي صدر يوم الثلاثاء، ملتزمة بنسبة عجز إلى الناتج المحلي الإجمالي قدرها 3% لعام 2024 – بانخفاض من تعديل صعودي نادر إلى 3.8%. في أواخر العام الماضي.

ونظراً للتأثير الأساسي الأعلى، فقد اعترفت الحكومة الصينية بأن تحقيق هدف هذا العام “لن يكون سهلاً” – خاصة وأن ثاني أكبر اقتصاد في العالم لا يزال متأثراً بسلسلة من القضايا، من الطاقة الفائضة وضغوط الأسعار المتعثرة إلى العقارات المتدهورة. وأزمة الديون.

وقال وانغ دان، كبير الاقتصاديين في بنك هانغ سينغ (الصين): “إن هدف الناتج المحلي الإجمالي البالغ 5% طموح حقًا. حتى العام الماضي، كان العام الأول لفيروس كوفيد وحققت الصين 5.2% (نمو) ويرجع ذلك في الغالب إلى انتعاش الاستهلاك”. وقال لشبكة سي إن بي سي يوم الثلاثاء.

وقالت “هذا العام، لن نعيد فتح الاقتصاد مرة أخرى، وهذا يعني أنه ما لم يكن هناك مشروع ضخم للبنية التحتية، فإن الصين ستجد صعوبة بالغة في الوصول فعليا إلى (هدف) الـ 5%”.

“عندما يتعلق الأمر بالإنفاق الفعلي، فإن العجز المالي يبلغ 3% فقط هذا العام. وإذا فكرنا في الأمر، فإن نمو الناتج المحلي الإجمالي سيكون حوالي 5% – إذا حقق هدف الحكومة – وهذا يعني الإنفاق المالي كنسبة مئوية. من الناتج المحلي الإجمالي سوف يتقلص في الواقع.”

على الرغم من قلة التفاصيل، يبدو أن تقرير العمل يشير إلى أن بكين تمتنع عن التحفيز القوي الذي يشبه البازوكا الذي توقعه بعض مراقبي الأسواق.

وأضاف وانغ “إنها في الغالب سياسة مالية انكماشية وليست توسعية، لذلك أعتقد أنه يجب أن يكون هناك نوع من المشروع بنفس الحجم والجودة لسد الخوانق الثلاثة لزيادة الطلب المحلي بالفعل”.

سد الخوانق الثلاثة هو مشروع للطاقة الكهرومائية يمتد على نهر اليانغتسى، والذي تمت الموافقة عليه مبدئيًا في أوائل التسعينيات، لكنه لم يعمل بكامل طاقته إلا في عام 2015.

وقد لجأت الصين تاريخياً إلى بناء البنية التحتية كحل قصير الأجل لتعزيز النمو، وخاصة بعد الأزمة المالية في الفترة 2008-2009.

وقالت بكين، ابتداءً من هذا العام و”على مدى السنوات العديدة المقبلة”، إنها ستصدر سندات خزانة خاصة “طويلة للغاية” بقيمة تريليون يوان (138.9 مليار دولار) في عام 2024 لتمويل مشاريع كبرى تتماشى مع الاستراتيجيات الوطنية.

ولا تذهب هذه السندات نحو العجز المالي، ولم يتم إصدارها إلا ثلاث مرات من قبل، خلال الأزمة المالية الآسيوية في عام 1998، لرسملة مؤسسة الاستثمار الصينية في عام 2007 وخلال أزمة كوفيد-19 في عام 2020، وفقًا لإريكا تان، الخبيرة الاقتصادية في بنك الاستثمار الصيني. مايبانك.

وقال الاقتصاديون في جولدمان ساكس إن هذا التعهد هو “أهم مفاجأة إيجابية” من تقرير عمل الحكومة لهذا العام.

وقال رئيس مجلس الدولة لي تشيانغ أيضًا إنه سيتم أيضًا إصدار 3.9 تريليون يوان من السندات ذات الأغراض الخاصة للحكومات المحلية هذا العام – بزيادة 100 مليار يوان عن العام الماضي.

وتتشابك مشاكل العقارات في الصين بشكل وثيق مع الشؤون المالية للحكومات المحلية، حيث أنها اعتمدت تاريخياً على مبيعات الأراضي للمطورين للحصول على جزء كبير من الإيرادات.

تراجعت سوق العقارات بعد أن اتخذت بكين إجراءات صارمة ضد اعتماد المطورين الكبير على الديون لتحقيق النمو في عام 2020 – مما أدى إلى إفلاس بعض أكبر اللاعبين العقاريين فيها وأثر على ثقة المستهلك والنمو الاقتصادي الأوسع.

وقال وانغ من بنك هانغ سينغ (الصين): “حتى الآن، لا يزال سوق الإسكان في حالة انكماش، وتبدد الأمل في انتعاش سوق الإسكان إلى حد كبير، مما يتركنا مع التصنيع والبنية التحتية”.

ويعد تطوير البنية التحتية محور إحدى مهام العمل الحكومية العشرة الرئيسية الواردة في تقرير عمل هذا العام، والذي يتعهد بتعزيز التنمية المتكاملة بين المناطق الريفية والحضرية.

الهدف الرئيسي للصين هو التعهد “بتحديث النظام الصناعي وتطوير قوى إنتاجية جديدة عالية الجودة بوتيرة أسرع” – مما يؤكد التركيز الشديد على تعزيز براعة بكين الصناعية كمحرك للنمو على المدى الطويل.

“يتعين علينا إطلاق العنان الكامل للدور القيادي للابتكار، وتحفيز الابتكار الصناعي من خلال الابتكارات في العلوم والتكنولوجيا والمضي قدماً في التصنيع الجديد، من أجل رفع إنتاجية العامل الإجمالي، وتعزيز محركات النمو ونقاط القوة الجديدة بشكل مطرد، وتعزيز نظام جديد”. وقال رئيس مجلس الدولة لي في تقرير العمل، بحسب ترجمة رسمية، “قفزة إلى الأمام في القوى الإنتاجية”.

وتشمل بعض الصناعات المحددة المذكورة الذكاء الاصطناعي، ومركبات الطاقة الجديدة، والطاقة الهيدروجينية، والتصنيع الحيوي، ورحلات الفضاء التجارية، والمواد الجديدة، والأدوية المبتكرة.

وقال تان من مايبانك: “إن التركيز الكامل على تحقيق البراعة الصناعية يشير إلى أن القيادة ستستمر في توجيه الائتمان والموارد الأخرى نحو تنمية القدرة التصنيعية المتقدمة”.

“في حين أن هذا مدفوع برغبتهم في الأمن الاقتصادي، فإن هذه الخطوة ستراقب عن كثب من قبل الدول التي تضع في اعتبارها منافسة الصادرات من المنتجات الصينية الأرخص”.