أعلنت شركة DuPont مسبقًا عن نتائج أرباح مخيبة للآمال قبل جرس الافتتاح يوم الأربعاء، مما أدى إلى انخفاض السهم بنسبة 13٪ تقريبًا. لن نشتري هذا الانخفاض. قبل الإصدار الفصلي للشهر المقبل، قالت شركة المواد العملاقة: من المتوقع أن تبلغ مبيعات الربع الرابع حوالي 2.9 مليار دولار، أي أقل من 3 مليارات دولار التي كان الشارع يبحث عنها، وفقًا للتقديرات التي جمعتها LSEG. من المتوقع أن تتراوح ربحية السهم المعدلة بين 85 سنتًا و 87 سنتًا، وهو في الواقع أعلى بنس واحد من الإجماع البالغ 85 سنتًا عند نقطة المنتصف. من المتوقع أن تبلغ الأرباح التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) في الربع الرابع (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) حوالي 715 مليون دولار، والتدفق النقدي التشغيلي حوالي 640 مليون دولار، ومن المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر المعدل إلى حوالي 500 مليون دولار. ويقارن ذلك بالتقديرات، وفقًا لشركة FactSet، البالغة 746 مليون دولار، و573 مليون دولار، و447 مليون دولار، على التوالي. لذا، يبدو النقد جيدًا، لكن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ضعيفة. أما بالنسبة لتوقعات الربع الحالي، فإن السبب الحقيقي وراء تعرض السهم لمثل هذه الضربة القوية ولماذا لا نتسرع في شراء الأسهم حتى الآن، تتوقع الإدارة أن تصل مبيعات الربع الأول إلى ما يقرب من 2.8 مليار دولار، وتشغيل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بحوالي 610 مليون دولار. ، وربحية السهم المعدلة في حدود 63 إلى 65 سنتًا. تمثل هذه التوقعات أخطاء شاملة مقابل توقعات الشارع لمبيعات تبلغ 3.04 مليار دولار أمريكي، وتشغيل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغة 751 مليون دولار أمريكي، وأرباح قدرها 88 سنتًا للسهم الواحد. في بصيص من الأمل، قالت الإدارة إن الأمور يجب أن تتحسن بشكل تسلسلي للمضي قدمًا مع توقع زيادة الأرباح التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنحو 10٪ مقابل مستوى الربع الأول، والذي يصل في ضوء التوقعات أعلاه إلى 671 مليون دولار. لا يزال هذا ليس رائعًا مقابل التوقعات البالغة 800 مليون دولار ولكنه في الاتجاه الصحيح. نظرًا لتباطؤ التعافي وتأثيره على أرباح عام 2024، فإننا نقوم بتخفيض السعر المستهدف لـ DuPont إلى 78 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد من 85 دولارًا أمريكيًا. كما ذكرنا في تنبيهنا التجاري لشركة Caterpillar، لا نرى أي سبب للاندفاع والشراء هنا. إن إعادة شراء ما بعناه في منتصف السبعينيات في منتصف الستينيات أمر مغرٍ، ولكن في الوقت الحالي، نحن نكرر تصنيفنا 2 . نحن ننتظر استقرار السهم، ونريد أن نسمع المزيد من الإدارة عندما يصدر تقريره في 6 فبراير. وعندما يصدر تقريره، نتوقع تمامًا أن تعلن الإدارة عن برنامج قوي لإعادة شراء الأسهم لبدء عملية استعادة ثقة السوق في السهم. . لديهم التدفق النقدي والميزانية العمومية للقيام بذلك، وسيكون من الحكمة استباق نقطة انعطاف الإلكترونيات – خاصة إذا كانت هذه الرياح المعاكسة لتخفيض المخزون مؤقتة. DD 1Y Mountain DuPont سنة واحدة حتى لو لم نتمكن من الوصول إلى القاع، فإن المخاطرة/المكافأة ليست مواتية في الوقت الحالي لأن المحللين لن يعودوا الآن فقط ويخفضوا تقديرات السنة المالية 2024 بمقدار 24 سنتًا على الأقل لتعكس الأول فشل الربع ولكن من المحتمل أيضًا أن تحتاج إلى خفض تقديرات الربع المستقبلي لتعكس التعافي الأبطأ من المتوقع. ومع ذلك، فإن توليد النقد القوي وتركيز الإدارة على تحسين الكفاءة يبقينا مهتمين لأن النقد هو ما يحمل الشركة خلال الأوقات الصعبة وتحسين الكفاءة خلال تلك الأوقات هو ما يساعد على ضمان زيادة محتملة في الاتجاه الصعودي بمجرد اختفاء سحب العاصفة. وفيما يتعلق بتوقيت مبادرات الكفاءة، قالت الإدارة في البيان الصحفي الصادر يوم الأربعاء: “لقد تصرفنا بسرعة في تنفيذ إجراءات إعادة الهيكلة التي تم الإعلان عنها في نوفمبر الماضي وسنبدأ في تحقيق وفورات في التكاليف المرتبطة بها في وقت لاحق من الربع الأول”. لقد رأينا ديناميكية التخفيض هذه تؤثر على الأسهم الأخرى التي نمتلكها بما في ذلك Nvidia وDanaher وAdvanced Micro Devices، قبل خروجنا في أغسطس. إذا أخبرتنا هذه الأسهم بأي شيء، فهو أنه عندما تتعرض الأسهم بالفعل لضغوط بسبب أخبار الرياح المعاكسة، فمن المحتمل ألا يكون هذا هو الوقت المناسب للبيع إذا كان لدى الإدارة تعامل جيد مع الأمر. ويبقى أن نرى مع دوبونت، ومن هنا صبرنا. ليس عليك التسرع والشراء أيضًا. عادة ما يتم مكافأة الصبر. بعد كل شيء، عادة لا تحصل على نقطة دخول جيدة للقصص القوية طويلة المدى عندما تسير الأمور على ما يرام. تحصل عليها عندما يكون هناك زوبعة خارجة عن سيطرة الإدارة. لقد اتخذت Danaher خطوة رائعة للغاية منذ أواخر أكتوبر 2023. لقد كانت Nvidia قوة طاغية منذ أن وصلت إلى القاع في أكتوبر 2022، حيث تضاعفت ثلاث مرات العام الماضي وتقدمت إلى مستوى قياسي بعد الارتفاع القياسي في عام 2024. كان من الجيد أن تظل جالسًا في مكانها. AMD، والتي شهدت مكاسب جيدة. ولكننا لا نلوم أنفسنا كثيرًا على AMD، التي عادت الآن إلى قائمة مراقبة Bullpen الخاصة بنا، حيث أتاحت لنا الأموال الناتجة عن هذا البيع الفرصة للدخول في شركة Broadcom، والتي قد لا تكون مرتفعة تمامًا ولكنها مرتفعة كثيرًا مع ذلك وتحقيق مستويات قياسية. تضيف Broadcom أيضًا مزيدًا من التنويع نظرًا لموقعنا في Nvidia. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust هو DD وCAT وNVDA وDHR وAVGO. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بإجراء أي صفقة تجارة. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
تظهر علامة دوبونت في المقر العالمي للشركة في ويلمنجتون بولاية ديلاوير.
جيف فوسكو | صور جيتي
دوبونت نتائج الأرباح المخيبة للآمال المعلنة مسبقًا قبل جرس الافتتاح يوم الأربعاء، مما أدى إلى انخفاض السهم بنسبة 13٪ تقريبًا. لن نشتري هذا الانخفاض.
