قد تؤدي عودة الرئيس المنتخب دونالد ترامب إلى البيت الأبيض إلى إحداث تغيير في سوق عمليات الاندماج والاستحواذ بعد أن نجحت إدارة الرئيس بايدن في تحدي العديد من عمليات الاندماج رفيعة المستوى في السنوات الأربع الماضية.
تدخلت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) التابعة لإدارة بايدن وقسم مكافحة الاحتكار بوزارة العدل في عدد من عمليات الاندماج والاستحواذ المقترحة لتحدي الصفقات التي اعتبروها تقوض المنافسة وربما تضر المستهلكين.
ومن بين الصفقات التي تم حظرها في نهاية المطاف من قبل المحاكم الفيدرالية أو التي تم التخلي عنها من قبل أطراف الصفقة، كانت عملية استحواذ كروجر على شركة ألبرتسونز بقيمة 25 مليار دولار، في حين تم أيضًا حظر عمليات الاندماج بين شركتي الطيران JetBlue وSpirit، بالإضافة إلى شركات الأزياء الفاخرة Capri وTapestry. بأحكام قضائية.
ومع استعداد رئيسة لجنة التجارة الفيدرالية، لينا خان، لمغادرة الوكالة في وقت لاحق من هذا الشهر، ومن المقرر أيضًا أن تتغير قيادة قسم مكافحة الاحتكار بوزارة العدل مع الإدارة الجديدة، يتوقع المشاركون في السوق أن تتخذ إدارة ترامب الثانية نهجًا أخف تجاه الصفقات في الأشهر الأربعة المقبلة. سنين.
عمليات الاندماج والاستحواذ التي تم حظرها أو الاعتراض عليها من قبل إدارة بايدن في عام 2024
أجرت شركة KPMG مسحًا سنويًا في نهاية العام لصانعي صفقات الشركات والأسهم الخاصة، ووجد أن 76% من المشاركين قالوا إن نتائج الانتخابات ستزيد من نشاط الاندماج والاستحواذ في الولايات المتحدة، بينما قال 80% إنها زادت شهيتهم للصفقات. واعتبر 811% من صانعي الصفقات أن التغييرات المحتملة في السياسة الضريبية ستعزز نشاط الاندماج والاستحواذ، في حين قال 79% منهم إن الانتخابات ستؤدي إلى بيئة تنظيمية أو بيئة مكافحة احتكار أسهل للصفقات.
تم العثور على مشاعر مماثلة في استطلاع حديث أجرته شركة Teneo والذي وجد أن 83٪ من الرؤساء التنفيذيين و87٪ من المستثمرين يتوقعون أن يشهد سوق عمليات الاندماج والاستحواذ عائدًا كبيرًا في عام 2025، ارتفاعًا من 68٪ في العام الماضي. وارتفعت نسبة المشاركين الذين يتوقعون المزيد من أنشطة الاندماج والاستحواذ من 17% إلى 37% بين الرؤساء التنفيذيين ومن 26% إلى 34% بين المستثمرين.
نيسان وهوندا تعلنان عن خطط للنظر في الاندماج
كما وجد الاستطلاع أن 86% من الرؤساء التنفيذيين والمستثمرين يتوقعون أن تكون هناك وتيرة متسارعة لنشاط الاندماج والاستحواذ في ظل إدارة ترامب، في حين يتوقع 80% من الرؤساء التنفيذيين و74% من المستثمرين أن يكون للإدارة تأثير إيجابي على الصفقات المكتملة. .
قال تيد جينكين، رئيس شركة Exit Stage Left Advisors، لـ FOX Business إن اختيار ترامب لأندرو فيرجسون ليكون رئيسًا للجنة التجارة الفيدرالية، و”اندماج الاثنين” بقيمة 35 مليار دولار في أوائل ديسمبر والتغييرات الضريبية المحتملة في عام 2025 يعني أن “الكتابة على الحائط” أن السنوات الأربع المقبلة يجب أن تكون قوية للغاية بالنسبة لأنشطة الاندماج والاستحواذ.”
وقال راج شارما، مدير تطوير الأعمال الاستراتيجية وعمليات الدمج والاستحواذ في شركة إيتوتشو، إن تراجع التضخم وانخفاض أسعار الفائدة من المرجح أن يعززا عقد الصفقات خلال إدارة ترامب، إلى جانب اتباع نهج جديد للتدقيق في مثل هذه الصفقات.
وأضاف شارما: “كان الرئيس ترامب بشكل عام متساهلاً تمامًا بشأن عمليات الاندماج والاستحواذ في قطاعات الخدمات المالية والطاقة والصناعة خلال فترة ولايته”. “من المتوقع أن يكون متساهلاً مرة أخرى في فترة ولايته الثانية، على الرغم من انتقاده لتأثير شركات التكنولوجيا الكبرى ولن يكون داعمًا لعمليات الاندماج والاستحواذ في هذا المجال”.
