مضى جاي باول والاحتياطي الفيدرالي قدما ورفعوا معدلهم المستهدف بمقدار ربع نقطة كما توقع الجميع وقاموا أيضًا بتغيير بيانهم المكتوب بطريقة يبدو أنها تفتح الباب لإيقاف رفع سعر الفائدة مؤقتًا. انخفضت العوائد طويلة الأجل قليلاً ، ولكن ، على عكس الحدس ، انخفضت أسعار سوق الأسهم حوالي 270 نقطة. حسنًا ، هكذا تسير الأمور. ما كان يجب على جاي باول قوله هو مدى أهمية أن يمرر الكونغرس زيادة في سقف الديون تشمل إصلاحات الميزانية. أنا لا أطلب منه أن يؤيد خطة كيفن مكارثي الممتازة ، ولكن إذا كان لباول عمود فقري ، لكان قد أوضح أن خطة البيت الجمهوري على الأقل بشكل عام ستجعل مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي أسهل وقد تضمن حتى سعر الفائدة الفيدرالي. سيتوقف المشي لمسافات طويلة.
إن خفض 130 مليار دولار من إنفاق السنة المالية 23 ، وما يصل إلى 500 مليار دولار للسنة المالية 24 ، ووضع سقف بنسبة 1٪ للإنفاق المستقبلي من شأنه أن يقلل من الضغوط التضخمية من الجانب المالي ويجعل مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي أسهل. تذكر أن خطة مكارثي ستلغي أيضًا ما يصل إلى 90 مليار دولار من أموال COVID غير المنفقة ، بما في ذلك العمل ، وإلغاء إنقاذ قرض الطالب ، وإلغاء ما قيمته 200 مليار دولار من الإعفاءات الضريبية الخضراء ، كما ستعيد فتح حنفيات الوقود الأحفوري.
بنك الاحتياطي الفيدرالي يرفع الفائدة من أسعاره ربعًا ، ويشير إلى احتمال توقف مؤقت
كل واحد من هذه الأحكام من شأنه أن يقلل من الضغوط التضخمية ويعزز النمو الاقتصادي. حدود الإنفاق ، وأجرة العمل ، وإنتاج الوقود الأحفوري – كل هذا من شأنه أن يعزز النمو في جانب العرض بحيث يكون المعروض النقدي الحالي يلاحق المزيد من السلع. ومن ثم انخفاض التضخم. لا يقوم باول بهذا النوع من الأشياء. لسبب ما ، يخشى أن يأخذ إشارة من آلان جرينسبان وبول فولكر. وهذا سيء للغاية. ولكن هناك مشكلة أخرى هنا سنصل إليها مع Vivek Ramaswamy في غضون لحظة. وهذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يتحدث أبدًا عن تعزيز القيمة الحقيقية للدولار ، والتي تعد على المدى الطويل مفتاح استقرار الأسعار. إن استخدام أسعار السلع كنقطة مرجعية للقيمة الحقيقية للدولار ، كما حدث في عهد بول فولكر وألان جرينسبان وريغان المعينين من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، واين أنجيل ، ومانلي جونسون ، وروبرت هيلر ، أعطانا استقرار الأسعار خلال الثمانينيات والتسعينيات. لا يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي في عهد جاي باول يتحدث أبدًا عن الدولار أو دوره الرئيسي في الحفاظ على استقرار الأسعار.
استحوذ الخبراء على قاعدة الرهن العقاري الجديدة في بايدن التي تعاقب المشترين بائتمان جيد: “ وصفة للكوارث ”
ولكن ، في الواقع ، ارتفعت قيمة السلع الأساسية للدولار لمدة عام تقريبًا حيث كانت مؤشرات السلع الأساسية تنخفض بشكل مطرد. بالمناسبة ، مع منحنى العائد المقلوب بشدة وتقلص عرض النقود M2 ، من المحتمل أن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر إحكامًا مما تعتقد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. إن استقرار الدولار وتشجيع خفض الإنفاق وخفض الضرائب والحد الأدنى من اللوائح التنظيمية من شأنه أن يحل مشكلة التضخم دون طرد ملايين الأشخاص من العمل وتدمير الاقتصاد. لا يفهم كل هؤلاء الكينزيين في موظفي بنك الاحتياطي الفيدرالي هؤلاء من فيليبس أيًا من هذا – وهذا أمر مؤسف. إن حل جانب العرض بقيمة كلاسيكية للدولار الملك سيخرجنا من هذا الركود التضخمي المصحوب بالركود الذي عانى منه الأمريكيون خلال العامين الماضيين.
