حان الوقت الآن للتوقف عن الشد السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وبدلاً من ذلك البدء في معالجة سياسة الميزانية الفيدرالية ، التي لا تزال خارجة عن السيطرة. يستمر جو بايدن في إخبارنا بأنه خفض عجز الميزانية بمقدار 1.7 تريليون دولار ، ومن ثم حصل على جائزة “بينوكيو” من قبل مدقق الحقائق في واشنطن بوست جلين كيسلر. آسف يا سيد بايدن.
خرج مكتب الميزانية في الكونجرس للتو بزيادة قدرها 1.5 تريليون دولار في عجز الميزانية للسنة المالية 23. تجاوز الإنفاق 400 مليار دولار العام الماضي ، ومن المرجح أن يصل العجز النهائي هذا العام إلى حوالي 2 تريليون دولار. إذا كنت ترغب في تمهيد الطريق لتضخم أقل ونمو اقتصادي أقوى ، يجب أن تتحول الأضواء من بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الحكومة الفيدرالية.
يوضح الرسم البياني المصاحب الذي رسمته اللجنة لإطلاق العنان للخط الساخن للازدهار مدى انخفاض نمو M2 في العامين الماضيين. وعلى الرغم من أن العلاقة مع التضخم أبعد ما تكون عن الكمال ، إلا أنها تشير بقوة إلى أن التضخم سيستمر في الانخفاض. تمشيا مع ذلك ، فإن منحنى عائد الخزانة مقلوب وتستمر أسعار السلع في الضعف.
أحدث قراءة لـ كان مؤشر أسعار المستهلك 4.9٪، لا تزال مرتفعة للغاية ، لكنها أفضل بكثير من 9.1٪. جاء مؤشر أسعار المنتجين عند 2.3٪ ، وقد يكون هذا هو الاتجاه الذي يتجه إليه مؤشر أسعار المستهلكين وانخفضت أسعار الواردات السنوية بنسبة 4.8٪. حان الوقت الآن لكي يتوقف الاحتياطي الفيدرالي ويتحرك الكونجرس في ضبط الإنفاق.
شومر يوجه الديمقراطيين لضمان خوف الناخبين من التخلف عن سداد الديون
أحد الأشياء التي أحبها حقًا بشأن سقف الديون وخطة إصلاح الميزانية الخاصة بكيفن مكارثي هو أنها لا تخفض حد السرعة على نمو الإنفاق الفيدرالي فحسب ، بل لديها أيضًا سياستان هامتان للنمو الاقتصادي في جانب العرض.
أحدها هو مشروع قانون السماح بالإصلاح المسمى HR 1 ، والذي سيقلل من تكلفة جميع مصادر الطاقة ويخلق الكثير من الوظائف الجديدة. والثاني هو شرط متطلبات العمل التي من شأنها زيادة المشاركة في القوى العاملة – وهذا أمر جيد للنمو ، كما أنه يخلق دخلاً خاضعًا للضريبة من الداخلين الجدد إلى العمل ، فضلاً عن تقليل الإنفاق على الرعاية الاجتماعية.
إذا تم تعريف التضخم على أنه الكثير من الأموال التي تطارد عددًا قليلاً جدًا من السلع ، فإن خطة مكارثي ستكون أول سياسة منذ عدة سنوات لإنتاج المزيد من السلع والخدمات ، بينما خفض الاحتياطي الفيدرالي المعروض من المال. ومن ثم ، فإن التضخم سوف ينخفض أكثر بسبب الإصلاحات في جانب العرض.
بالمناسبة ، فإن وضع حد للسرعة على الإنفاق سيوقف أيضًا انتشار بايدن المذهل للوائح التي تخنق الطاقة والأعمال في جميع أنحاء الاقتصاد. ثم ، هناك الجنون المطلق لقاعدة وكالة حماية البيئة المقترحة حديثًا والتي من شأنها أن تكون عقوبة الإعدام لمحطات الطاقة التي تعمل بالوقود الأحفوري. سيكون هذا حكم الإعدام للاقتصاد بأكمله.
هذه الجذور في وكالة حماية البيئة ستقطع الطاقة بنسبة 50٪ وفقًا لبعض التقديرات. ليس لدينا حتى التقنيات التي يريدونها ونأمل أن يكون الأمر برمته غير دستوري.
هذا هو نوع التصدع في جانب العرض الذي عززه مخططو بايدن المركزيون لمدة عامين وهذا سبب رئيسي للتضخم. لا أعتقد حقًا أن سقف الديون “X-date” هو عامل كبير للأسواق المالية في الوقت الحالي. صرحت جانيت يلين في الأول من يونيو ، لكن مكتب البنك المركزي العماني قال في 15 يونيو ، إن عائدات ضرائب الشركات ستسمح للحكومة الفيدرالية بالمرور حتى يوليو.
على أي حال ، هناك الكثير من أعمال الموظفين الجيدة الجارية بين البيت الأبيض والكونغرس ، وهناك احتمال قوي بأن تتضمن الصفقة النهائية استرداد مساعدات COVID ، وتصاريح الطاقة ومتطلبات العمل ، إلى جانب نوع من الحد الأقصى للسرعة. على نمو الإنفاق.
لقد قلت طوال الوقت أن كيفن مكارثي لديه اليد السوطية وأن مؤتمره سوف يلتزم به. أعتقد أن التوقف المؤقت لسعر الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي ، إلى جانب زيادة سقف الديون ، إلى جانب إصلاحات السياسة المؤيدة للنمو ، سيكون أمرًا صعوديًا للغاية لسوق الأسهم والاقتصاد.
لن يكون هناك تقصير. سيكون هناك نمو أفضل ، أفضل بكثير من الناتج المحلي الإجمالي المعرّض للركود بنسبة 0.9٪ خلال الأشهر الخمسة عشر الماضية. سوف يستمر التضخم في الانحسار. واسمحوا لي أن أضخ فكرة أخيرة: بالتأكيد جميل خطاب محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر ، الذي فتح مثل هذا: “تغير المناخ حقيقي ، لكنني لا أعتقد أنه يشكل خطرًا جسيمًا على سلامة وسلامة البنوك الكبيرة أو الاستقرار المالي للولايات المتحدة … وأنا أعتقد أن المخاطر التي يشكلها تغير المناخ ليست فريدة أو مادية بما يكفي لتستحق معاملة خاصة مقارنة بالآخرين ، لكن دوري ليس أن أكون صانع سياسة مناخية. يجب أن أركز على المخاطر المالية. ”
لا تكون خطابات الاحتياطي الفيدرالي عادة قراءة بجانب السرير ، ولكن بصراحة ، عليك أن تفهم هذا. انتقل إلى Federalreserve.gov إذا كنت تريد قراءة الكلام النقدي الأكثر منطقية في التاريخ.
أنقذوا أمريكا. اقرأ كريستوفر والر. أنقذوا أمريكا. مرر مشروع قانون مكارثي. أنقذوا أمريكا. التفاؤل الرأسمالي في السوق الحرة ما زال قائما وبصحة جيدة.
هذا المقال مقتبس من تعليق لاري كودلو الافتتاحي في 12 مايو 2023 ، طبعة “كودلو”.
