العاصفة الاقتصادية تتجمع السحب، وهذا هو موضوع المناقشة. بالأمس، أصدر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول توجيهات واضحة إلى حد ما مفادها أن البنك المركزي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، وقد تحدث تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة في نوفمبر/تشرين الثاني وديسمبر/كانون الأول.
لقد كانت وول ستريت تتذمر وتتألم من خفض أسعار الفائدة منذ عامين تقريبًا. إذن، ماذا يحدث في سوق الأسهم اليوم؟ كما ذكرت جيري ويليس للتو، فقد تعرضت لضربة قوية. وخاصة مؤشر ناسداك للتكنولوجيا الفائقة، الذي خسر ما يقرب من 3% من قيمته، ولكن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر داو جونز تعرضا لضربة قوية أيضًا. إذن، ما الذي يحدث هنا؟
حسنا، كما أشرت مرارا وتكرارا، فإن عائدات السندات السوقية غالبا ما تكون أكثر أهمية من معدل الفائدة المستهدف من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، وفي حين لم يفعل بنك الاحتياطي الفيدرالي شيئا حتى الآن، فإن معظم عائدات سندات الخزانة انخفضت بمقدار 100 نقطة أساس في الأشهر الأخيرة.
تم الإفراج عن مراسل صحيفة وول ستريت جورنال إيفان جيرشكوفيتش: اقرأ رسالة من رئيس التحرير
وبعبارة أخرى، فإن الأسواق تقود بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهنا نقطة أخرى: إن انخفاض أسعار الفائدة في السوق يشكل بالتأكيد تطوراً مرحباً به، ولكن التاريخ يظهر أن انخفاض أسعار الفائدة يشكل أيضاً مؤشراً على الركود.
ورغم أن الناتج المحلي الإجمالي ينمو بمعدل شبه راكد يبلغ 2%، فإن مجموعة من المؤشرات الأخرى ترسل إشارات تحذير أكبر بكثير بشأن التوقعات الاقتصادية.
على سبيل المثال، سجل تقرير التصنيع الموثوق به الصادر عن معهد مديري التوريد اليوم هبوطًا عميقًا آخر وانخفض سبعة من الأشهر العشرة الماضية. وفي الوقت نفسه، سجلت الطلبات الجديدة والإنتاج والتوظيف داخل المؤشر جميعها انخفاضًا. انخفاضات كبيرة.
علاوة على ذلك، تتجه طلبات إعانة البطالة الأولية الآن إلى الارتفاع، حيث بلغت نحو 250 ألف طلب خلال الأسبوع الماضي. ولا تنس أن معدل البطالة ارتفع من 3.4% إلى 4.1%، وقد يتجه إلى الارتفاع في تقرير الوظائف غدًا.
لقد كانت معنويات المستهلكين ضعيفة باستمرار. فقد ظلت كل الأمور المتعلقة ببدء تشييد المساكن وبيعها في منطقة الركود لفترة من الوقت، كما ظل الناتج المحلي الإجمالي المتواضع الذي بلغ 2% مرتفعاً بفضل الحقن الضخمة من الإنفاق الحكومي.
إذن، هل هناك ركود في التوقعات؟ حسنًا، كانت توقعات الركود خاطئة للغاية في عام 2023، ولكن في الوقت الحالي، تشير البيانات إلى احتمال أكبر بكثير في الأشهر الاثني عشر المقبلة.
نعم، من المرجح أن تنخفض أسعار الفائدة أكثر، لكن كن حذرًا فيما تتمنى، لأن ذلك قد ينذر بتباطؤ اقتصادي كبير – وهو ما يقودني إلى السياسة الانتخابية والسياسات. هذا ليس الوقت المناسب لزيادة الضرائب. كان جو بايدن، والآن كامالا هاريس، يتحدثان عن زيادات ضريبية هائلة، يبلغ مجموعها ما بين 4 و5 تريليون دولار.
إن هذا سيكون حماقة محضة. وهنا يتمتع دونالد ترامب بميزة رئيسية أخرى. فقد تحدث باستمرار عن تمديد جميع التخفيضات الضريبية التي أطلقها ترامب في عام 2017. وفي الآونة الأخيرة، أضاف إلى ذلك اقتراح إكراميات معفاة من الضرائب لملايين النادلات والعاملين بدوام جزئي والأشخاص العاملين في اقتصاد العمل المؤقت، وما إلى ذلك، وأمس فقط، اقترح إنهاء ضريبة الضمان الاجتماعي على المتقاعدين.
ولنتأمل هذه المقترحات عن كثب. فهي جميعها تعمل على خفض الضرائب على العمل والتوظيف. كما تعمل على خفض الضرائب على الاستثمار التجاري والإنتاجية. وبدلاً من إنفاق ثروة على العجز الحكومي والاقتراض، يعمل ترامب على خلق الحوافز للإنتاج والابتكار أكثر.
مع بدء تراكم سحب العاصفة الاقتصادية، فإن السيد ترامب هو الذي لديه الحل السليم لخفض الضرائب والسماح للناس بإنفاق واستثمار المزيد من أموالهم الخاصة. مالمرة أخرى، ترامب هو المستفيد. هذه هي النتيجة.
تم تعديل هذه المقالة من تعليق لاري كودلو الافتتاحي في طبعة 1 أغسطس 2024 من “كودلو”.
