انخفضت أسعار النفط الخام الأمريكي لليوم الخامس على التوالي يوم الثلاثاء، لكننا لا نزال ملتزمين بمخزوننا الوحيد من النفط والغاز في شركة Coterra Energy. يتحرك خام غرب تكساس الوسيط هبوطيًا منذ ذروته في أوائل أبريل، حيث وصل يوم الثلاثاء خام النفط الأمريكي إلى أدنى مستوى له منذ 5 فبراير عند 73.25 دولارًا للبرميل. قد تكون بعض الانخفاضات بسبب تلاشي علاوة المخاطر الجيوسياسية المضمنة في السلعة وسط آمال بوقف إطلاق النار في الحرب في غزة. وفي الآونة الأخيرة، أشارت منظمة البلدان المصدرة للبترول وشركاؤها، المعروفون مجتمعين باسم أوبك +، خلال عطلة نهاية الأسبوع إلى أن بعض تخفيضات إنتاجها ستبدأ في الإلغاء التدريجي في وقت لاحق من هذا العام، وهو ما وصفه بنك جولدمان ساكس بأنه “مفاجأة هبوطية” للسوق. . وهناك أيضًا بعض المخاوف بشأن مساهمة تباطؤ الاقتصاد الأمريكي في هذا الانخفاض، نظرًا لارتباط الطلب على النفط ارتباطًا وثيقًا بالنشاط الاقتصادي. إن انخفاض أسعار النفط له آثار على الاقتصاد والأسهم بشكل عام. في حين أن التباطؤ المادي للاقتصاد – وهو سيناريو الهبوط الحاد – لن يكون بالتأكيد خلفية رائعة للسوق، فإن بعض التباطؤ هو بالضبط ما يريد المستثمرون رؤيته. وكما أدركنا بشكل مؤلم على مدى السنوات القليلة الماضية، تمثل الطاقة تكلفة مدخلات كبيرة لا يمكن تجنبها لكل من المستهلك العادي والشركات التي تدفع تكاليف النقل والكهرباء. ونتيجة لذلك، أدت أسعار النفط المرتفعة إلى الضغط على الإنفاق التقديري وهوامش أرباح الشركات. ولهذا السبب، فإن أي تخفيف في أسعار الطاقة سيكون له تأثير عكسي – تحرير المزيد من الأموال للمستهلكين لإنفاقها بعيدا عن مضخة الغاز. وفي الوقت نفسه، يمكن للشركات أن تشهد زيادة في هوامش الربح مع انخفاض تكاليف تصنيع المنتجات وشحنها. أضف إلى ذلك إمكانية خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، وكل ذلك يرقى إلى مستوى إيجابي جدًا للأسهم. نحن نبحث عن تلك النقطة الجيدة في النمو الاقتصادي التي تسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مع إبقاء البطالة منخفضة. إذا حصلنا على ذلك، فيجب أن نرى انخفاض أسعار النفط وقوة شرائية مستدامة إلى جانب بيئة صحية للاستثمارات التجارية. وهذا يعد أمرًا مناسبًا للاقتصاد وسوق الأوراق المالية، باستثناء قطاع الطاقة. أداء سهم CTRA منذ بداية العام وحتى تاريخه في Mountain Coterra. ومع ذلك، ما زلنا نرى سببًا للالتزام بشركة Coterra Energy. في الواقع، أحد الأسباب الرئيسية التي تجعلنا نحب الشركة كثيرًا – تعرضها المتساوي تقريبًا للنفط والغاز الطبيعي – قد ظهر مؤخرًا. وبينما يتراجع النفط، انتعشت أسعار الغاز الطبيعي من عمليات البيع الحادة التي شهدتها في بداية العام، حيث ارتفعت بنسبة 23٪ تقريبًا خلال الشهر الماضي. تتمتع Coterra بالقدرة على تحويل موارد الإنتاج بين النفط والغاز الطبيعي، بناءً على السلعة التي توفر اقتصاديات أكثر ملاءمة. وفي الربع الأول من هذا العام، كان ذلك يعني المزيد من التركيز على النفط. سبب آخر للالتزام بـ Coterra: استمر نشاط الصفقات في مجمع الطاقة، وكان آخرها موافقة شركة ConocoPhillips على شراء Marathon Oil في صفقة شاملة لجميع الأسهم بقيمة 17 مليار دولار. من المؤكد أننا لا نستثمر في الشركات على أساس احتمالات الاستحواذ، لكن الاتجاه على مستوى الصناعة نحو الاندماج – الذي أثاره استحواذ شركة إكسون موبيل على اسم النادي السابق بايونير ناتشورال ريسورسز في الخريف – من الصعب تجاهله. في الواقع، نشر المحللون في سيتي جروب مذكرة بحثية يوم الثلاثاء لاستكشاف أهداف استحواذ محتملة لشركة ديفون إنيرجي، وهي أسهم نفط أخرى تابعة للنادي. وكان Coterra من بين الأسماء الثلاثة التي ذكرها المحللون إلى جانب Ovintiv وPermian Resources. من المسلم به أن المحللين لا يعتقدون أن أيًا من الشركات الثلاث لديها فرصة كبيرة لأن يتم شراؤها من قبل ديفون، أو في حالة كوتيرا، ربما يكون هناك اندماج بين متساويين. ومع ذلك، تدعم المذكرة فكرة إمكانية الإعلان عن المزيد من الصفقات في المستقبل، والتي ينبغي عمومًا أن تكون داعمة لمضاعفات تقييم Coterra مع انخفاض المنافسة. خلاصة القول: عندما تعرضنا في البداية لسوق الطاقة، أخبرنا المستثمرين أن المراكز بحاجة إلى النظر إليها جزئيًا على أنها تحوط على بقية المحفظة. بعد كل شيء، هذا هو ما تبدو عليه المحفظة الاستثمارية المتنوعة بشكل جيد – بعض الأجزاء لديها القدرة على العمل بشكل جيد عندما يفقد البعض الآخر شعبيته. إذا صمد الاقتصاد بينما تنخفض أسعار الطاقة وأسعار الفائدة، فقد يشهد سهم Coterra بعض الضغط بينما تستفيد بقية محفظتنا. هذه هي الطريقة التي من المفترض أن تعمل مع التحوط. ومع ذلك، ما زلنا نرغب في امتلاك الأسهم لأن انخفاض أسعار السلع الأساسية قد يقابله ارتفاع الطلب الناتج عن زيادة الاستهلاك والنمو الاقتصادي المستدام، حتى لو كان ذلك بوتيرة أبطأ. ومن المحتمل أيضًا أن تتصاعد التوترات الجيوسياسية مرة أخرى. الآن، نعتمد على قدرة Coterra على تحويل الموارد بين النفط والغاز الطبيعي، والاندماج المستمر في منطقة النفط، والانضباط المالي الصارم للإدارة، ونتوصل إلى وجهة نظر مفادها أن الجانب السلبي من هنا محدود. (صندوق Jim Cramer's Charitable Trust طويل CTRA. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
مضخة نفط في حقل في غراندفولز، تكساس، في 24 مارس 2024.
براندون بيل | صور جيتي
انخفضت أسعار النفط الخام الأمريكي لليوم الخامس على التوالي يوم الثلاثاء، لكننا مازلنا ملتزمين بمخزوننا الوحيد من النفط والغاز طاقة كوتيرا.
