من المتوقع على نطاق واسع أن يتخلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة هذا الأسبوع ، متوقفًا مؤقتًا عن حملة استمرت 15 شهرًا قام خلالها برفع تكاليف الاقتراض لسحق تضخم المدارج.
أظهرت بيانات حكومية صدرت صباح الثلاثاء أن مؤشر أسعار المستهلك ، وهو مقياس رئيسي للتضخم ، ارتفع بنسبة 4٪ في مايو عن العام السابق ، مسجلاً زيادة طفيفة منذ مارس 2021.
على الرغم من أن التضخم لا يزال حوالي ضعف المعدل المستهدف المفضل للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ ، إلا أن التباطؤ يمنح المسؤولين حافزًا لتخطي الزيادة الحادية عشرة على التوالي في معدل الفائدة.
قفزت احتمالية أن يوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤقتًا دورة التضييق إلى 92٪ بعد ظهر الثلاثاء ، مرتفعًا من 71.9٪ في اليوم السابق ، وفقًا لبيانات من أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME Group ، والتي تتعقب التداول.
الركود السكني لم ينته بعد
قال جيمي كوكس ، الشريك الإداري في مجموعة هاريس المالية ومقرها فرجينيا: “تقرير مؤشر أسعار المستهلكين هذا هو كل ما يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى إيقافه مؤقتًا. هناك انكماش و / أو تضخم في كل فئة”. “حتى الأجزاء الأكثر لزوجة في مجموعة البيانات ، وهي الإيجارات ، وصلت إلى نقطة الإصابة.”
ألمح العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي ، بما في ذلك الرئيس جيروم باول ، إلى أن البنك المركزي سيبقي أسعار الفائدة ثابتة في النطاق الحالي من 5٪ إلى 5.25٪ لمنح صانعي السياسة الوقت لتقييم التأثير الاقتصادي الأوسع للارتفاعات العشر المتتالية.
قال باول خلال مؤتمر بحثي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في مايو: “بعد أن قطعنا هذا الحد ، يمكننا تحمل النظر في البيانات والتوقعات المتطورة وإجراء تقييمات دقيقة”.
يمكن أن يستأنف سوق الأسهم نشاطه إلى الأسفل قريباً ، وول ستريت فيتيران يحذر
ومع ذلك ، ألمح عدد قليل من المسؤولين الأكثر تشددًا – بما في ذلك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس جيمس بولارد ولوريتا ميستر من كليفلاند – إلى أنهم منفتحون على رفع أسعار الفائدة للمرة 11 على التوالي في يونيو ، مما يفتح الباب أمام معارضة نادرة.
وقال كوكس: “سيكون هناك بعض الصقور الذين سيعارضون غدًا في فترة توقف ، لكن هذا هو المكان الذي يتجه إليه الاحتياطي الفيدرالي”. “إذا استمر هذا المسار في يونيو ، فإن الحاجة إلى مزيد من التشديد ورائنا.”
لكن وول ستريت يركز بشكل أكبر على مؤتمر باول الصحفي في الساعة 2:30 مساءً بالتوقيت الشرقي للحصول على أدلة إضافية حول ما سيأتي بعد ذلك في معركة التضخم التي يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي. قد يترك باول الباب مفتوحًا أمام رفع سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل هذا العام اعتمادًا على البيانات الاقتصادية القادمة ، بما في ذلك تقرير مؤشر أسعار المستهلكين القادم المقرر في يوليو.
ينقسم الاقتصاديون حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيستأنف رفع أسعار الفائدة خلال الصيف ، أو ما إذا كان النطاق الحالي من 5٪ إلى 5.25٪ يمثل الذروة. ما يقرب من ثلث المستجيبين يستعدون لرفع سعر الفائدة الحادي عشر في يوليو.
تفصيل التضخم: الإيجارات المرتفعة وأسعار المواد الغذائية تظل مرتفعة بشكل غير مريح في مايو
بالرغم من وقد خفت حدة التضخم من ذروة بلغت 9.1٪ ، لا تزال أكثر من ضعف متوسط ما قبل الوباء وأعلى بكثير من المعدل المستهدف للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ ، مما يؤكد العبء المالي المستمر الذي تفرضه الأسعار المرتفعة على ملايين الأسر الأمريكية. أشارت الأسعار الأساسية أيضًا إلى ضغوط الأسعار الأساسية القوية التي لا تزال تتدفق تحت السطح.
علاوة على ذلك ، لا يزال سوق العمل ضيقًا بشكل غير مريح ، متحديًا التوقعات بحدوث تباطؤ.
ذكرت الحكومة الأسبوع الماضي أن أرباب العمل إضافة 339000 وظيفة في مايو ، ما يقرب من ضعف ما توقعه الاقتصاديون ، حتى في مواجهة ارتفاع تكاليف الاقتراض والتضخم المزمن وتراجع النمو الاقتصادي. في الوقت نفسه ، قفز معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 3.7٪ من 3.4٪ ، رغم أن معدل المشاركة في القوى العاملة ظل دون تغيير الشهر الماضي.
كان أعلى معدل للبطالة منذ أكتوبر 2022 وأكبر زيادة منذ الأيام الأولى من جائحة كوفيد -19.
ينقسم الاقتصاديون حول ما إذا كان من الممكن زيادة سعر الفائدة مرة أخرى هذا العام أو ما إذا كان البنك المركزي قد قام برفع أسعار الفائدة تمامًا.
قال بيل آدامز ، كبير الاقتصاديين في بنك كوميريكا بنك: “لا يزال رفع سعر الفائدة ممكنًا في يوليو أو القرار التالي في سبتمبر ، ولكن يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يبدو أكثر ميلًا إلى حد ما للحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة في قراراته القليلة المقبلة”. “إنها مكالمة قريبة”.
