من المرجح أن تعلن شركة إنفيديا يوم الأربعاء عن زيادة إيراداتها في الربع الثاني بأكثر من الضعف. لكن المستثمرين الذين اعتادوا على نتائجها المذهلة سيتوقعون المزيد من عملاق رقائق الذكاء الاصطناعي.
إن أي خيبة أمل أو خيبة أمل في توقعات وول ستريت قد تؤدي إما إلى تأجيج أو تحطيم ارتفاع الذكاء الاصطناعي يوم الخميس، بعد يوم من إعلان شركة إنفيديا عن أرباحها للفترة من مايو إلى يوليو.
وارتفعت أسهم الشركة بأكثر من 150% هذا العام، مضيفة 1.82 تريليون دولار إلى قيمتها السوقية، مما رفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستويات مرتفعة جديدة. وفي يوم الاثنين، انخفضت بنسبة 2.2% في تعاملات بعد الظهر، مما أثر على المؤشر.
وتقدر قيمة السهم بنحو 37 ضعف أرباحه المستقبلية، مقارنة بمتوسط يبلغ نحو 29 ضعفًا لأكبر ست شركات تكنولوجيا في المؤشر القياسي الذي يضم شركة صناعة الرقائق.
قد ينخفض سهم NVIDIA بنسبة 25% بعد الأرباح: جيف سيكا
كانت شركات التكنولوجيا العملاقة، بما في ذلك مايكروسوفت، التي تنفق بكثافة لبناء البنية الأساسية للذكاء الاصطناعي، تشتري وحدات معالجة الرسوميات القوية من إنفيديا والتي تسمح بقدر كبير من الحوسبة بسرعة. ومن الصعب استبدال هذه الرقائق في مراكز البيانات الحالية، وهو ما أدى إلى تعزيز ثروات إنفيديا بشكل حاد.
ومن المتوقع أن تسجل شركة إنفيديا ارتفاعًا سنويًا بنحو 112% في إيرادات الربع الثاني إلى 28.68 مليار دولار، وفقًا لبيانات LSEG اعتبارًا من 23 أغسطس.
| تيكر | حماية | آخر | يتغير | يتغير ٪ |
|---|---|---|---|---|
| برنامج NVDA | شركة NVIDIA | 126.46 | -2.91 |
-2.25% |
شركة الذكاء الاصطناعي العملاقة NVIDIA تواجه دعوات من مجموعات تقدمية للتحقيق في قضية الاحتكار
ولكن هامش الربح الإجمالي المعدل انخفض على الأرجح بأكثر من ثلاث نقاط مئوية إلى 75.8% مقارنة بالربع الأول، بسبب تكلفة زيادة الإنتاج لتلبية الطلب المتزايد.
وقال دانييل مورجان، مدير المحفظة الكبير في شركة سينوفوس تراست، التي تمتلك أسهمًا في شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى، بما في ذلك إنفيديا: “إنها ليست مجرد معيار للرقائق، بل هي أيضًا معيار للذكاء الاصطناعي ككل”.
“إذا فشلت شركة إنفيديا في تحقيق أهدافها، فإن المستثمرين سوف يبيعون كل شركة تعمل في مجال الذكاء الاصطناعي.”
ويشعر بعض المستثمرين بالقلق إزاء قدرة الشركة على تلبية التوقعات العالية وتساءلوا عن وتيرة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي من قبل أكبر عملاء إنفيديا.
وقد أدت هذه المخاوف إلى انخفاض أسهم إنفيديا بنسبة 20% خلال معظم شهر يوليو/تموز وأوائل أغسطس/آب، على الرغم من أن التعافي الأخير جعل السهم أقل بنحو 5% فقط عن أعلى مستوى قياسي له في يونيو/حزيران.
قد يكون هناك المزيد من المشاكل التي تلوح في الأفق بشأن التأخير المحتمل في إنتاج الجيل القادم من رقائق Blackwell AI من Nvidia. قال الرئيس التنفيذي جينسين هوانج في مايو إن الرقائق سيتم شحنها في الربع الثاني، لكن المحللين أشاروا إلى عقبات التصميم التي قد تدفع الجدول الزمني.
وهذا يعني أن نمو الإيرادات قد يتأثر في النصف الأول من العام المقبل، وفقًا لمجموعة الأبحاث SemiAnalysis. كما قد تتقلص الهوامش إذا رفعت شركة TSMC المتعاقدة مع Nvidia الرسوم، وهو الاحتمال الذي ألمحت إليه الشركة التايوانية مؤخرًا.
كيف أصبحت شركة NVIDIA شركة تصنيع الرقائق الإلكترونية الرائدة، من متجر Denny's إلى قيمة سوقية تبلغ 2.3 تريليون دولار
وأظهرت بيانات بورصة لندن أن من المرجح أن تتوقع إنفيديا ارتفاعا بنسبة 75% في إيرادات الربع الثالث إلى 31.69 مليار دولار، لتنهي بذلك خمسة أرباع من النمو المكون من ثلاثة أرقام وتعكس مقارنات صعبة عن العام الماضي عندما ارتفعت بنحو 206% إلى 18.12 مليار دولار.
على مدى الأرباع الثلاثة الماضية، تجاوز نمو Nvidia 200%.
وقال مايكل شولمان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة رننج بوينت كابيتال: “نحن نصل إلى قانون الأعداد الكبيرة هنا، فبمجرد أن تصل الشركة إلى حجم معين، فإنها لا تستطيع فعليًا مواكبة نفس النمو”.
وقال بعض المحللين إن شركة إنفيديا قد تعوض قدراً كبيراً من الضرر الناجم عن التأخير في طلب رقائق بلاكويل من خلال استبدال تلك الطلبات برقائق هوبر من الجيل السابق. إن عائلة معالجات هوبر ليست بنفس قوة أو ربحية بلاكويل، ولكنها كافية لمعظم التطبيقات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.
وسوف يسعى المستثمرون أيضًا للحصول على تحديثات بشأن معالجات الذكاء الاصطناعي لسوق الصين، حيث تحظر الحكومة الأمريكية بيع رقائقها الأكثر تقدمًا.
قد تساعد معالجات إنفيديا المخصصة للصين، والتي يطلق عليها اسم H20 وهي أقل قوة من أفضل شرائحها، الشركة على اكتساب الأعمال خلال الأرباع القليلة القادمة في سوق رئيسية حيث ظهرت الشركة المحلية هواوي كمنافس.
وهناك أيضًا مخاوف متزايدة بشأن ممارسات الشركة فيما يتعلق بمكافحة الاحتكار. ويحقق المنظمون الأمريكيون فيما إذا كانت شركة إنفيديا قد ضغطت على مقدمي الخدمات السحابية لشراء منتجات متعددة، وما إذا كانت تحاول ربط معدات الشبكات الخاصة بها بشرائح الذكاء الاصطناعي التي تسعى الشركة جاهدة إلى تحقيقها.
