أحد عمال FedEx يسلم طرودًا في نيويورك، 9 مايو 2022.
أندرو كيلي | رويترز
بعد سنوات من الإنفاق الاستهلاكي الجامح على كل شيء بدءًا من تحسين المنازل وحتى العطلات التي تحلم بها، وجدت بعض الشركات الآن حدودًا لقوتها التسعيرية.
عملاق الشحن فيديكس قال الأسبوع الماضي إن العملاء ابتعدوا عن خيارات الشحن الأسرع والأكثر تكلفة. الخطوط الجوية بما في ذلك جنوب غرب أسعار مخفضة خارج أوقات الذروة في الخريف. أمثال هدف وصانع تشيريوس المطاحن العامة لقد خفضوا توقعات مبيعاتهم حيث يراقب المزيد من المستهلكين ميزانياتهم.
إنه تحول عن السنوات الأخيرة عندما كان المستهلكون ينفقون بوتيرة سريعة – وبأسعار مرتفعة – مما رفع إيرادات الشركات إلى أرقام قياسية جديدة. ولكن في مواجهة ضعف الطلب، وزيادة حساسية المستهلكين للأسعار، وتخفيف التضخم وتحسين العرض، تضطر بعض القطاعات الآن إلى تحقيق نمو في الأرباح من دون الرياح المواتية المتمثلة في ارتفاع الأسعار.
وكانت الإجابة عبر الصناعات هي خفض التكاليف، سواء كان ذلك من خلال تسريح العمال أو الاستحواذ، أو ببساطة أن تصبح أكثر كفاءة. لقد أمضى المسؤولون التنفيذيون الأسابيع القليلة الماضية في بيع خطط خفض التكاليف هذه إلى وول ستريت.
نايك خفضت الأسبوع الماضي توقعاتها لنمو المبيعات السنوية وكشفت عن خطط لخفض التكاليف بمقدار 2 مليار دولار على مدى السنوات الثلاث المقبلة. الشركات بما في ذلك خطوط سبيريت الجوية، التي تضررت من تباطؤ الحجوزات المحلية وارتفاع التكاليف، عرضت عمليات شراء للعاملين بأجر، في حين عرضت شركة تصنيع الألعاب هاسبرو أعلنت عن تسريح 1100 موظف في الوقت الذي تعاني فيه من ضعف مبيعات الألعاب.
طائرات الخطوط الجوية سبيريت على مدرج المطار في مطار فورت لودرديل هوليوود الدولي. (جو كافاريتا / جنوب فلوريدا صن سينتينل / خدمة تريبيون الإخبارية عبر غيتي إيماجز)
جو كافاريتا | جنوب فلوريدا صن سينتينل | صور جيتي
وقال ديفيد كيلي، كبير الاستراتيجيين العالميين في جيه بي مورجان لإدارة الأصول: “أعتقد أن الشركات أفضل في التحكم في التكاليف من الحفاظ على قوة التسعير”.
“لا تتمتع شركات السلع بالقوة التسعيرية التي كانت تتمتع بها أثناء الوباء، وبعضها في الفنادق والسفر وأضاف: (الصناعات) – ليس لديهم القوة التسعيرية التي كانوا يتمتعون بها في فترة ما بعد كوفيد مباشرة.
نمو مبيعات الشركات في ستاندرد آند بورز 500 في طريقه إلى متوسط 2.7% هذا العام، وفقًا لتقديرات المحللين في منتصف ديسمبر التي نشرتها FactSet. وهذا أقل من متوسط نمو قدره 11٪ في عام 2022 مقارنة بالعام السابق. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن ينخفض صافي الهوامش بشكل طفيف فقط على أساس سنوي إلى 11.6٪ من 11.9٪، حسبما ذكرت FactSet.
وقال كيلي: “الشركات ملتزمة بشكل غير عادي بالحفاظ على الهوامش”.
على سبيل المثال، حافظت شركة فيديكس، على الرغم من توقعاتها الأضعف للمبيعات، على توقعات الأرباح المعدلة للسنة المالية التي تنتهي في 31 مايو/أيار. وأعلنت الشركة عن تدابير لخفض التكاليف في العام الماضي.
التحولات القطاعية
وكان الإنفاق الاستهلاكي مرناً إلى حد كبير، لكن النمو يتباطأ.
ال بطاقة ماستر بطاقة ائتمان أظهر مسح SpendingPulse أن إنفاق التجزئة في العطلات، والذي يستثني مبيعات السيارات والإنفاق على السفر، ارتفع بنسبة 3.1% من 1 نوفمبر حتى 24 ديسمبر من هذا العام خلال نفس الإطار الزمني في عام 2022، عندما زاد إنفاق المستهلكين على التجزئة على أساس سنوي بنسبة 7.6%. . ولم يتم تعديل هذه الأرقام لمراعاة التضخم.
لا يتم الشعور بالسحب بالتساوي عبر الصناعات.
ووفقاً لاستطلاع ماستركارد، ارتفع الإنفاق على المطاعم بنسبة 7.8% خلال فترة العطلات، متجاوزاً المكاسب الإجمالية. المديرين في ستاربكسعلى سبيل المثال، يقول إن المبيعات لا تزال قوية وأن العملاء يختارون المشروبات ذات الأسعار الأعلى، مما يزيد المبيعات والأرباح.
وارتفع إنفاق المستهلكين على الملابس ومحلات البقالة بنسبة 2.4% و2.1% على التوالي مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وفقًا للمسح. وأظهر التقرير أن الإنفاق على المجوهرات انخفض بنسبة 2.4% وانخفض الإنفاق على الإلكترونيات بنسبة 0.4%.
وقد أشاد المسؤولون التنفيذيون في شركات الطيران بالطلب القوي خلال فصل الصيف مع انتعاش السفر من التوقفات الوبائية، لكن الأسعار ستنخفض اعتبارًا من عام 2022، عندما كانت القدرة مقيدة بسبب نقص الموظفين وتأخير الطائرات. وأظهر أحدث تقرير عن التضخم الصادر عن وزارة العمل الأمريكية انخفاض أسعار تذاكر الطيران بنسبة 12% في نوفمبر مقارنة بالعام السابق.
مسافرون يسيرون مع أمتعتهم في مطار جون إف كينيدي الدولي في نيويورك في 23 ديسمبر 2023.
جينا مون | صور جيتي
صرح بوب جوردان، الرئيس التنفيذي لشركة Southwest Airlines، لـ CNBC على هامش حدث صناعي في نيويورك في وقت سابق من هذا الشهر أن أسعار الشركة لا تزال مرتفعة عن العام الماضي، على الرغم من بعض التخفيضات خلال أوقات السفر خارج أوقات الذروة. قلصت شركة النقل خطط نمو طاقتها لعام 2024 وتخطط لاستخدام الطائرات بشكل أكبر خلال فترات الطلب المرتفعة.
وقال جوردان: “إن التغييرات في السعة في العام المقبل تتعلق بتحسين الشبكة لتتناسب مع أنماط الطلب الجديدة”. “في بعض الحالات، تكون الذروة والقاع (للطلب) متباعدتين.”
كما تفقد شركات صناعة السيارات قوتها التسعيرية بعد سنوات من الطلب المرن وانخفاض الإمدادات من السيارات الجديدة التي أدت إلى تحقيق أرباح قياسية في أمريكا الشمالية لشركات صناعة السيارات في ديترويت وكذلك الشركات الأجنبية مثل تويوتا موتور.
وارتفع متوسط أسعار المعاملات للمركبات الجديدة من أقل من 38 ألف دولار في يناير/كانون الثاني 2020 إلى أكثر من 50 ألف دولار في بداية عام 2023 – وهي زيادة غير مسبوقة بنسبة 32% خلال تلك الفترة. لا تزال الأسعار مرتفعة ولكنها انخفضت بأكثر من 3.5٪ خلال شهر أكتوبر إلى ما يقرب من 47.936 دولارًا، وفقًا لأحدث البيانات من شركة Cox Automotive.
وقال أوسونج كوون، استراتيجي الأسهم في بنك أوف أمريكا، في إشارة إلى بعض الأسعار: “المستهلك يتراجع بالتأكيد”.
وتابع: “لكننا نعتقد أن المستهلك يتمتع بصحة جيدة”. “لا تزال الميزانية العمومية للمستهلك تبدو استثنائية.”
إنفاق مخلفات
هناك الكثير مما يدعو إلى البهجة بشأن حالة المستهلك الأمريكي – سوق العمل لا يزال قويا، والبطالة منخفضة، والإنفاق يتسم بالمرونة.
لكن المستهلكين استخدموا أيضًا مدخراتهم وتراكمت ديون بطاقات الائتمان، حيث وصلت الأرصدة إلى مستوى قياسي بلغ 1.08 تريليون دولار في نهاية الربع الثالث، وفقًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. معدلات التخلف عن السداد في بطاقات الائتمان أعلى من مستويات ما قبل الوباء.
هذه الديناميكيات دفعت بعض المستهلكين إلى التراجع عن النفقات في وقت كانت فيه الشركات تتصارع بالفعل مع تحولات الإنفاق مع تراجع المخاوف من الوباء. المستهلكون الذين أنفقوا بشكل كبير أثناء عمليات إغلاق كوفيد على أشياء مثل لوازم تحسين المنزل حولوا أموالهم إلى خدمات مثل السفر والمطاعم عندما تم رفع القيود.
وفي حين تتوقع شركات الطيران والعديد من تجار التجزئة وغيرهم موسم عطلات قويا، يبقى السؤال ما إذا كان المستهلكون سيواصلون عاداتهم الإنفاقية في الأشهر المقبلة، والتي عادة ما تكون موسما منخفضا للتسوق والسفر، خاصة وأنهم يسددون مشترياتهم الأخيرة. قد يعني ذلك فترة صعبة بالنسبة للشركات لدفع زيادات الأسعار إلى المستهلكين.
وحتى لو لم تتمكن الشركات من رفع الأسعار وإذا كان نمو المبيعات ضعيفا، فإن المحللين ما زالوا متفائلين بشأن أرباح العام المقبل.
تظهر بيانات FactSet أن المحللين يتوقعون زيادة بنسبة 6.6٪ في أرباح شركات S&P 500 في الربع الأول من عام 2024 مقارنة بالعام السابق. ويتوقعون زيادة المبيعات بنسبة 4.4٪. سيمثل كلا مقياسي النمو تحسنًا سنويًا وتحسنًا على أساس ربع سنوي. ومن المتوقع أن يتوسع صافي الهوامش بنسبة 11.8%.
وقال كوون من بنك أوف أمريكا إنه يتوقع أن تتحسن الأرباح حتى لو تباطأ النمو الاقتصادي الأمريكي ويرجع ذلك جزئيا إلى التحولات في استراتيجية الشركة.
وقال “الشركات تركز حقا على ما يمكنها خفضه”. “لقد قامت الشركات بتوظيف أكثر من اللازم وزيادة القدرات. لقد توقفت عن القيام بذلك”.
– ساهم مايكل وايلاند من CNBC في كتابة هذا المقال.
لا تفوّت هذه القصص من CNBC PRO:
