هذا التحول في سوق سندات الخزانة قد يهيئ المستثمرين لتحقيق مكاسب قوية

قد تتغير معنويات المستثمرين تجاه سندات الخزانة متوسطة الأجل.

ويشهد ديفيد بوتسيت، من شركة شواب لإدارة الأصول، المزيد من التدفقات إلى السندات ذات معدلات استحقاق تتراوح عادة بين ثلاث وخمس سنوات – وأحيانا تصل إلى 10 سنوات.

وقال رئيس قسم الابتكار والإشراف في الشركة لـ “ETF Edge” على قناة CNBC هذا الأسبوع: “بدأ الناس يدركون أننا وصلنا إلى ذروة الزيادات في أسعار الفائدة”. “لذلك، فإنهم يتطلعون إلى إعادة وضع جزء الدخل الثابت من محفظتهم للاستفادة من المكان الذي من المرجح أن تتجه إليه أسعار الفائدة بعد ذلك.”

إنه تحول عن العام الماضي عندما شهدت السندات قصيرة الأجل وصناديق أسواق المال تدفقات كبيرة. على عكس عام 2023، يحاول المزيد من المستثمرين التوصل إلى خطة لعب عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة – وهو ما يمكن أن يحدث في أقرب وقت هذا العام.

وقال بوتسيت: “عندما تنخفض أسعار الفائدة عند هذه النقطة، فإنك لا تحصل فقط على الدخل من تلك السندات (متوسطة الأجل)، بل تحصل على ارتفاع في الأسعار لأن عوائد السندات وأسعارها هي العكس”.

وأضاف أنه في منتصف منحنى العائد، “من غير المرجح أن تنخفض (أسعار الفائدة)، وستكون قادرًا على الحصول على هذا العائد لفترة أطول من الوقت”.

لكن نيت جيراسي، رئيس متجر ETF، يحذر من الرهان بشكل كبير على الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي.

وقال: “إن المخاطرة ببعض المخاطر على المدى الطويل أمر منطقي، لكنني لن أبتعد كثيرًا عن المنحنى”. “إن ديناميكيات المخاطرة والعائد (الخاصة) بالذهاب بعيدًا جدًا على المدى الطويل لا معنى لها تمامًا بالنسبة لي.”

ويعتقد جيراسي أن معركة بنك الاحتياطي الفيدرالي ضد التضخم لم تنته بعد، ويمكن أن يغير ذلك الجدول الزمني لخفض أسعار الفائدة.

وقال جيراسي: “إذا بدأت في الخروج عن المنحنى، فأنت تراهن على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يقوم بكل شيء بشكل صحيح هذه المرة. وقد يفعلون ذلك جيدًا … لكن هذا ليس بالأمر المؤكد”. “من الممكن أن تستمر بيانات التضخم في الظهور بشكل ساخن. وكانت آخر قراءة رأيناها أعلى مما توقعته السوق. لذلك، قد يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي مرتفعًا لفترة أطول، وأعتقد أنه عليك أن تكون على دراية بذلك كمستثمر.”

تنصل