تكشف نظرة من خلال الاقتصاد الصيني اليوم عن بعض المعضلات ، خاصة بالنسبة للمستثمرين الذين يحاولون قياس النمو في المستقبل. إذا التزمت الحكومة بكتاب اللعب الخاص بالاستثمار في البنية التحتية لدفع النمو ، فإن مشاكل الديون تتفاقم. عزز سوق العقارات المتعثر ، ولا تزال فقاعة العقارات دون حل. خفض أسعار الفائدة – بينما ترفع الولايات المتحدة – والضغط لمنع التدفقات الخارجة إلى الدولار الأمريكي الأقوى. مع وجود مساحة صغيرة أمام صانعي السياسات للعمل ، وتحوم الجغرافيا السياسية ، قد يكون التحول إلى الأسماء الدفاعية في الرعاية الصحية والتأمين أمرًا مناسبًا للمستثمرين. هذا ما أراد المستهلكون شرائه على أي حال بالمال الذي لديهم ، عندما أنهت الصين إجراءات Covid في أواخر العام الماضي. بالنسبة لمنح المزيد من الأموال للمستهلكين على نطاق واسع ، فإن البيانات الرسمية على مدار العامين الماضيين توضح أن كبار القادة لا يزالون بحاجة إلى الإقناع. تنخفض الصادرات بسبب الضعف العالمي ، وهو أمر لا تستطيع الصين السيطرة عليه. مشكلة اليوم ، والتي اعترفت بها الصين ، هي انعدام الثقة. يمكن أن يؤدي ذلك إلى انهيار الاقتصاد في حلقة مفرغة. ويمكن أن يرتد بنفس السهولة في دورة حميدة. وقال مايكل بيتيس ، أستاذ المالية بجامعة بكين: “إذا كان أداء الاقتصاد سيئًا ، فإن الثقة تكون ضعيفة. وإذا كانت الثقة ضعيفة ، فإن الإنفاق يكون منخفضًا”. إذا كان “الإنفاق منخفضًا ، فإن أداء الاقتصاد سيئ”. نتيجة عدم اليقين المستمر هي أن الشركات في الصين تتراجع عن التوظيف والاستثمارات المستقبلية. كما أنهم يخفضون الديون – ويولون المزيد من الاهتمام للتدفق النقدي ، وفقًا لتصنيفات S & P Global. قال تشانغ لي ، مدير تصنيف الشركات في S & P ، بلغة الماندرين التي ترجمتها CNBC: “إذا قامت جميع الشركات بذلك ، فلن يكون النمو سريعًا ، (لكن) الجودة ستكون أفضل”. “معدل النمو المنخفض هو اتجاه طويل الأجل للمستقبل”. وهو يتوقع أن تدعم الحوافز الحكومية صناعات محددة فقط ، مثل التكنولوجيا المتطورة والتصنيع والطاقة المتجددة. إن صناعة السيارات الكهربائية – السيارات ومحطات شحن البطاريات وشبكات الطاقة – هي المجال الوحيد الذي أعلنت فيه الحكومة الصينية المركزية عن إجراءات التحفيز الأكثر تحديدًا حتى الآن ، في المقام الأول في شكل تمديد الإعفاءات الضريبية. بالنسبة إلى التفاصيل الأخرى ، يمكن للاجتماعات الحكومية الرئيسية التي تلوح في الأفق أن تجعلها أكثر وضوحًا ، على الأقل على الجبهة الداخلية. هناك اجتماع للمكتب السياسي لكبار المسؤولين في أواخر يوليو. بشكل منفصل ، يمكن عقد مؤتمر حكومي مرتين في العقد حول العمل المالي قريبًا – لقد تأخر كثيرًا منذ أن كان متوقعًا في العام الماضي. ومن المتوقع أن تضع ما يسمى بـ “الجلسة الكاملة الثالثة” لكبار القادة أجندة اقتصادية متعددة السنوات في الخريف. كيف تلعبها من المفيد أيضًا الغوص في القطاعات ، واختيار الصناعات التي يمكن أن تنمو على الرغم من الاقتصاد الباهت. أشار أندرو تيلتون من بنك جولدمان ساكس وفريقه في أواخر مايو إلى أن طبيعة الانتعاش الاقتصادي للصين على مدى الأشهر القليلة الماضية من كوفيد لها خصائص فريدة لا يمكن التعرف عليها بسهولة في ضربات واسعة. قال المحللون إن Covid ضرب قطاع الخدمات بشكل أكبر ، واستفاد من انتعاشه شركات معينة فقط – بدلاً من شبكة من شركات سلسلة التوريد. ويقدرون أيضًا أنه في التعافي المرتكز على المستهلك ، ستشهد الشركات الصينية المدرجة في أسواق الأسهم في البر الرئيسي وهونج كونج نموًا في الإيرادات أقل بنسبة 8 ٪ من انتعاش مماثل الحجم بقيادة الاستثمار. وهذا يعني أن الفائزين في الأسهم في تعافي الصين من المحتمل أن يكونوا مختبئين تحت أداء السوق الأوسع. بعد شهر من تقييم بنك جولدمان ، ظل المسار الاقتصادي للصين على حاله. قام صانعو السياسة فقط بخفض بعض أسعار الفائدة وأعلنوا عن دعمهم للسيارات الكهربائية. خفضت سيتي في يونيو توقعاتها للناتج المحلي الإجمالي للعام بأكمله ، كما فعلت البنوك الاستثمارية الأخرى. وقال محللو سيتي في مذكرة يوم الثلاثاء “تتراكم المخاطر من أن الروابط الضعيفة في الاقتصاد ستصبح مؤلمة بشكل متزايد”. “إذا أصبحت الثقة الضعيفة مترسخة إلى هذا الحد ، فقد تكون ممتلئة بذاتها وتعرقل الانتعاش الاقتصادي.” في هذه البيئة ، يشير محللو أسهم Citi مثل أسهم الرعاية الصحية والتأمين ، إلى أنهم أقل تأثراً أو حتى مدعومين بنمو اقتصادي أبطأ. المفضلة لديهم للنصف الثاني من العام هي شركة التأمين العملاقة AIA بسعر مستهدف يبلغ 106 دولارات هونج كونج ، وشركة Mindray للمعدات الطبية ومقرها شنتشن بسعر مستهدف يبلغ 450 يوانًا. وهذا يمثل حوالي 34٪ و 50٪ ، على التوالي ، أعلى من المكان الذي أغلقت فيه الأسهم يوم الجمعة. AIA مدرجة في هونغ كونغ ، بينما Mindray مدرجة في Shenzhen. – ساهم في هذا التقرير مايكل بلوم من CNBC.
وضع Catch-22 في الصين للاقتصاد – وكيفية الاستثمار حوله
اترك تعليقك
اترك تعليقك
تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك
ابق على إطلاع
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.
رائج اليوم
يتطلع رئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) السابق لترامب إلى دور “قيصر العملات المشفرة”
برز "Crypto Dad" كريس جيانكارلو كمنافس رئيسي ليصبح "قيصر العملات المشفرة" الأول على الإطلاق، وهو…
نيويورك تايمز تقول إن OpenAI مسحت أدلة الدعوى القضائية المحتملة
لم تكن الدعاوى القضائية أبدًا بمثابة مهرجان حب، لكن معركة حقوق الطبع والنشر بين صحيفة…
طبيب عضو مجلس إدارة الزمالك: حالته مستقرة ويخضع لعملية جديدة
قال أحمد ماهر الطبيب المعالج لحالة محمد طارق عضو مجلس إدارة نادي الزمالك، أن حالته…
راضي الجعايدي: أتمنى التدريب في الدوري المصري.. وهو الأقوى بشمال إفريقيا
تحدث راضي الجعايدي نجم منتخب تونس السابق، انه يتمنى التدريب في بطولة الدوري المصري الممتاز…
أبوعايد: خطأ إنبي أمام الأهلي في دوري الكرة النسائية “غير مقبول”
أكد الناقد الرياضي بليغ أبوعايد، أن كرة القدم النسائية موجودة من مصر منذ سنوات، لكن…