من المحتمل أن يكون الاقتصاد الأمريكي قد أنهى عام 2023 على أساس متين، ولكن من المتوقع أن يتباطأ الزخم عما كان عليه في وقت سابق من العام حيث يعاني المستهلكون من ارتفاع معدلات التضخم وأسعار الفائدة.
ويتوقع الاقتصاديون أن تظهر القراءة الأولى لوزارة التجارة للناتج المحلي الإجمالي، وهو أوسع مقياس للسلع والخدمات المنتجة في البلاد، أن الاقتصاد توسع بنسبة 2٪ على أساس سنوي في فترة الثلاثة أشهر من أكتوبر حتى ديسمبر.
وهذا من شأنه أن يمثل انخفاضًا حادًا عن رقم 4.9٪ المُعلن عنه في الربع الثالث.
وكتب محللو بنك أوف أمريكا في تقرير: “لا تزال البيانات الواردة تشير إلى اقتصاد أمريكي مرن، ولكن فات، بقيادة الإنفاق الاستهلاكي على خلفية سوق عمل ضيقة، وإنفاق أعلى من المتوقع في العطلات، وميزانيات عمومية قوية إلى حد ما”. ملاحظة للعملاء فيما يتعلق بإصدار الناتج المحلي الإجمالي القادم.
متى سيبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة؟
ويتوقع الاستراتيجيون في بنك أوف أمريكا أن يتباطأ الإنفاق غير الاستهلاكي مقارنة بالربع الثالث مع ضعف النمو في الاستثمار الثابت في الأعمال غير السكنية. من المحتمل أيضًا أن يسجل الإسكان “زيادة طفيفة في أحسن الأحوال” وسط الرياح المعاكسة المستمرة الناجمة عن ارتفاع معدلات الرهن العقاري وانخفاض المخزون ونقص القدرة على تحمل التكاليف.
لقد أثبت الاقتصاد مرونته بشكل مدهش حتى مع توقع الخبراء أن حملة رفع أسعار الفائدة القوية التي يشنها بنك الاحتياطي الفيدرالي ستدفعه إلى الركود. ومع ذلك، هناك دلائل على أنه بدأ أخيرًا في التباطؤ في مواجهة تشديد السياسة النقدية.
نمو الوظائف معتدل. إن سوق الإسكان، المعرضة لارتفاع أسعار الفائدة، عالقة في انكماش طويل الأمد، وقد أظهر الإنفاق الاستهلاكي علامات التباطؤ.
تواجه معركة التضخم ميلاً أخيرًا “صعبًا”.
ويتوقع العديد من الاقتصاديين رؤية المزيد من التباطؤ في الأشهر المقبلة مع استمرار أسعار الفائدة المرتفعة في شق طريقها عبر الاقتصاد.
وتميل تكاليف الاقتراض الشديدة إلى خلق أسعار فائدة أعلى على القروض الاستهلاكية والتجارية، وهو ما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة تباطؤ الاقتصاد من خلال إجبار أصحاب العمل على خفض الإنفاق.
ومع ذلك، هناك شعور متزايد بالتفاؤل وول ستريت أن الاحتياطي الفيدرالي قد يكون قادرًا على تحقيق الهبوط الناعم بعيد المنال بنجاح.
أثار بنك أوف أمريكا وجولدمان ساكس ويو بي إس احتمالات أن يتجنب الاقتصاد الأمريكي الركود ويبرد دون ارتفاع حاد في معدل البطالة العام المقبل نتيجة لتخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي المتعددة في أسعار الفائدة. في اجتماعهم الأخير، اقترح صناع السياسات في البنك المركزي تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في عام 2024 وخفضوا توقعاتهم للتضخم للعام المقبل.
وقال جريجوري داكو، كبير الاقتصاديين في EY: “ما زلنا نرى أن الهبوط الناعم هو النتيجة الأكثر ترجيحًا في عام 2024 حتى لو كانت مجموعة الرياح المعاكسة والمخاطر تعني أن احتمالات الركود تبلغ حوالي 40٪”. “من المرجح أن يظل المستهلكون حذرين بشأن إنفاقهم لأنهم يواجهون “إرهاق التكلفة” وظروف سوق العمل الأقل حيوية.”
