يزيد الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة ويشير إلى نهاية محتملة للارتفاعات

وافق مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء على زيادته العاشرة في سعر الفائدة خلال ما يزيد قليلاً عن عام وتخلص من تلميح مؤقت إلى أن دورة التضييق الحالية قد انتهت.

في قرار بالإجماع توقعته الأسواق على نطاق واسع ، رفعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التابعة للبنك المركزي سعر الاقتراض القياسي بمقدار 0.25 نقطة مئوية. يحدد السعر ما تفرضه البنوك على بعضها البعض من أجل الإقراض بين عشية وضحاها ولكنه يغذي العديد من منتجات الديون الاستهلاكية مثل الرهون العقارية وقروض السيارات وبطاقات الائتمان.

أخبار الاستثمار ذات الصلة

الزيادة تأخذ معدل الأموال الفيدرالية إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 5 ٪ و 5.25 ٪ ، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس 2007.

ومع ذلك ، تركز الأسواق بشكل أكبر على ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيتوقف هنا ، خاصة مع استمرار المخاوف بشأن النمو الاقتصادي والأزمة المصرفية التي أزعجت الأعصاب في وول ستريت. ارتفعت الأسهم بشكل طفيف وانخفضت عوائد الخزانة في الغالب مباشرة بعد أخبار بنك الاحتياطي الفيدرالي ، لكن الأسهم كافحت للاحتفاظ بالمكاسب.

خلال المؤتمر الصحفي الذي عقد يوم الأربعاء ، قال رئيس مجلس الإدارة جيروم باول “لم يتم اتخاذ قرار بالتوقف اليوم” لكنه قال إن التغيير في لغة البيان حول تثبيت السياسة في المستقبل كان “ذا مغزى”.

لم يقدم بيان ما بعد الاجتماع سوى بعض الوضوح بشأن الوتيرة المستقبلية لرفع أسعار الفائدة – وليس بما قاله ولكن بما لم يقله. حذفت الوثيقة جملة موجودة في البيان السابق تقول إن “اللجنة تتوقع أن بعض السياسات الإضافية قد تكون مناسبة” لبنك الاحتياطي الفيدرالي لتحقيق هدف التضخم 2٪.

كما قام البيان بتعديل اللغة لتوضيح الشروط التي بموجبها “قد يكون من المناسب تثبيت سياسة إضافية”. في السابق ، كانت لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) قد صاغت التوجيهات المستقبلية حول كيفية تحديد “مدى الزيادات المستقبلية في النطاق المستهدف”.

وأكد البيان أن بنك الاحتياطي الفدرالي “سيأخذ في الاعتبار التشديد التراكمي للسياسة النقدية ، والتأخر الذي تؤثر به السياسة النقدية على النشاط الاقتصادي والتضخم ، والتطورات الاقتصادية والمالية”.

إذا أخذناها معًا ، فإن هذه التحركات هي على الأقل إيماءة ضعيفة على الرغم من أن السياسة الصارمة يمكن أن تظل سارية المفعول ، فإن المسار إلى الأمام يكون أقل وضوحًا بالنسبة لارتفاع أسعار الفائدة الفعلية حيث يقوم صانعو السياسات بتقييم البيانات الواردة والظروف المالية.

يأتي قرار الأربعاء وسط هشاشة الاقتصاد الأمريكي وبسبب اعتراضات المشرعين الديمقراطيين البارزين ، الذين حثوا مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع على وقف رفع أسعار الفائدة الذي أصروا على أنه قد يتسبب في ركود وفقدان مفرط للوظائف.

ومع ذلك ، ظل سوق العمل قوياً منذ أن بدأت الزيادات في مارس 2022. وفي الوقت نفسه ، لا يزال التضخم أعلى بكثير من هدف 2٪ الذي يعتبره صانعو السياسة هو الأمثل. قال العديد من المسؤولين إن الأسعار ستحتاج على الأرجح إلى البقاء مرتفعة حتى لو تم تعليق الزيادات.

وقال باول للصحفيين “التضخم تراجع إلى حد ما منذ منتصف العام الماضي ، ومع ذلك استمرت ضغوط التضخم في الارتفاع ، ولا يزال الطريق طويلا أمام عملية إعادة التضخم إلى 2٪.”

إلى جانب التضخم ، كان على بنك الاحتياطي الفيدرالي التعامل مع الاضطرابات في الصناعة المصرفية التي شهدت إغلاق ثلاثة بنوك متوسطة الحجم.

على الرغم من أن مسؤولي البنك المركزي يصرون على أن الصناعة ككل مستقرة ، فمن المتوقع أن يؤدي التشديد المتوقع في شروط الائتمان واللوائح المشددة المقبلة إلى مزيد من التأثير على النمو الاقتصادي الذي كان 1.1٪ سنويًا فقط في الربع الأول.

وأشار بيان ما بعد الاجتماع إلى أن “شروط الائتمان الأكثر صرامة للأسر والشركات من المرجح أن تؤثر على النشاط الاقتصادي والتوظيف والتضخم”. كانت اللغة مشابهة لبيان مارس ، الذي جاء بعد انهيار بنك وادي السيليكون وبنك سيجنتشر.

حذر الاقتصاديون في مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس من أن الركود الضحل مرجح بسبب المشكلات المصرفية.

استمرت القضايا في القطاع المالي ، مع ج. ب. مورجان تشيس يوم الاثنين تولى رئاسة الجمهورية الأولى. وقال باول إن مثل هذه الصفقة كانت “استثناء”. على الرغم من أن الوضع لم يكن مثاليًا ، إلا أن باول قال إنها كانت “نتيجة جيدة” للنظام المصرفي.

كما أكد البيان الصادر عن اجتماع هذا الأسبوع أن النمو الاقتصادي كان “متواضعا” في حين أن “مكاسب الوظائف كانت قوية” وأن التضخم “مرتفع”.

“على الرغم من أن بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أكثر تشاؤمًا قليلاً مما تركه من البيان الأخير ، إلا أنه يوضح مع ذلك أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال معتمداً على البيانات لأنه يقر بأن التضخم لا يزال مرتفعاً ولكنه يؤكد أنه يريد مراقبة الآثار التراكمية له. قال كوينسي كروسبي ، كبير الاستراتيجيين العالميين في LPL Research “.

وأضاف كروسبي: “يوفر البيان منصة صلبة يمكن من خلالها لمجلس الاحتياطي الفيدرالي التحرك في أي اتجاه دون مفاجأة الأسواق بلا داع”.

في حين أن المعدلات المرتفعة أدت إلى تفاقم المشاكل المصرفية ، يصر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي على أنهم يركزون بشكل مباشر على التضخم. أشارت نقاط البيانات الأخيرة إلى تراجع في الزيادات في الأسعار ، على الرغم من بقاء العناصر “اللاصقة” مثل تكاليف الإسكان والرعاية الطبية أعلى ، في حين أن الأسعار التي تميل إلى التغيير كثيرًا ، مثل الغذاء والطاقة ، قد تباطأت بالفعل ، وفقًا لمركز اتلانتا الفيدرالي العمليات الحسابية.

تتوقع الأسواق أن النمو البطيء واحتمال الركود سيجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

كان التصنيع في حالة انكماش خلال الأشهر الستة الماضية ، وفقًا لمقياس معهد إدارة التوريد. ومع ذلك ، فإن قطاع الخدمات ، الذي يستلزم شريحة أوسع من الاقتصاد الأمريكي البالغ 26.5 تريليون دولار ، يشير إلى التوسع.

كما ظل سوق العمل مرنًا. ذكرت شركة معالجة الرواتب ADP يوم الأربعاء أن التوظيف من قبل شركات القطاع الخاص زاد بمقدار 296000 في أبريل ، وهو ما يفوق توقعات الاقتصاديين. كان هذا بمثابة إشارة محتملة أنه على الرغم من جميع جهود الاحتياطي الفيدرالي لتهدئة الطلب على العمالة وتصحيح اختلال التوازن بين العرض والطلب ، فإن المشكلات لا تزال قائمة.