توجد سبائك الذهب والفضة بأحجام مختلفة في خزنة على طاولة لدى تاجر المعادن الثمينة Pro Aurum.
سفين هوب | تحالف الصورة | صور جيتي
ارتفعت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية، حيث وصل الذهب الفوري إلى قمة جديدة عند 2449.89 دولارًا للأوقية يوم الاثنين. وصلت الفضة أيضًا إلى أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات في وقت سابق من الأسبوع الماضي، وكذلك فعل النحاس المعدني الصناعي.
وفي حين أن الثلاثة جميعهم بعيدون عن مكانتهم حاليًا، إلا أنهم لا يزالون يحومون بالقرب من مستويات قياسية، حيث يتوقع المحللون أن ترتفع الأسعار خلال الأشهر الـ 12 المقبلة.
ما الذي سيدفع الارتفاع في المعادن الثمينة وكذلك المعادن الصناعية؟
بقعة الذهب يتم تداوله حاليًا عند 2,351.3 دولارًا. قال بنك ANZ في مذكرة حديثة إن أسعار المعدن الأصفر حافظت على زخمها الصعودي وسط ضعف متجدد في الدولار الأمريكي وتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية. ولكن هذا ليس كل شيء.
وكتب الاستراتيجيون في ANZ: “بينما استمرت المخاطر الجيوسياسية في تعزيز الطلب على الملاذ الآمن، فإن الارتفاع المذهل في الطلب على الذهب في الصين في الربع الأول من عام 2024 أدى إلى حد كبير إلى زيادة ارتفاع الأسعار”.
وتعد الصين حاليا أكبر طلب استهلاكي على السبائك، بعد أن تفوقت على الهند في عام 2023 لتصبح أكبر مشتر للمجوهرات الذهبية في العالم.
وأظهرت بيانات من مجلس الذهب العالمي أن المستهلكين الصينيين كانوا أيضًا في طليعة مشتريات الذهب، حيث اشتروا 603 أطنان من المجوهرات الذهبية العام الماضي، بزيادة 10٪ عن عام 2022. ويتوقع مجلس الذهب العالمي أن يظل الطلب على المجوهرات الصينية عند معدلات مرتفعة هذا العام، أو حتى أعلى مقارنة بعام 2023.
ورفع استراتيجيو بنك UBS في مذكرة الأسبوع الماضي توقعاتهم لسعر الذهب إلى 2500 دولار للأونصة بحلول نهاية سبتمبر، و2600 دولار بحلول نهاية العام. ترجع التوقعات الصعودية للبنك إلى الطلب الصيني القوي، بالإضافة إلى سلسلة من البيانات الأمريكية الضعيفة في أبريل، والتي دفعت بعض إعادة تسعير التوقعات لخفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى الضغط على الذهب لأنها تجعل سندات الخزانة – وهي أيضًا أصول ملاذ آمن – خيارًا أكثر جاذبية للمستثمرين.
وقال جوني تيفيس، الخبير الاستراتيجي للمعادن الثمينة في UBS، لبرنامج “Street Signs Asia” على قناة CNBC يوم الاثنين: “نعتقد أن الذهب يمكن أن يستمر في تحقيق مستويات عالية جديدة”.
“ابن عم الذهب الفقير”
ماذا عن ابن عم الذهب الفقير، الفضة؟ في حين أن الفضة تميل إلى لعب دور “الكمان الثاني” بالنسبة للمعدن الأصفر، إلا أن الاثنين يشتركان في علاقة إيجابية عندما يتعلق الأمر بالأسعار، وإن كان ذلك مع تأخر من جانب الفضة.
وقال نيكوس كافاليس، العضو المنتدب في شركة استشارات أبحاث المعادن الثمينة ميتالز فوكس، لشبكة CNBC عبر البريد الإلكتروني: “يمكن القول إن الفضة كانت أكثر إثارة للاهتمام – وأخيراً تمكنت من الاستمتاع ببعض اللحاق بالذهب”. وأوضح أنه مع ازدياد ارتياح السوق وإقناعه بالتوجه الصعودي للذهب، يتجه المزيد من هؤلاء المستثمرين إلى الفضة.
ارتفعت الفضة إلى ما يزيد عن 31 دولارًا للأوقية إلى أعلى مستوى لها منذ أكثر من عقد يوم الأربعاء الماضي وسط تزايد اهتمام المستثمرين وتحديات العرض. ويتم تداوله حاليًا بسعر 31.6 دولارًا للأونصة.
خطوط سيارات Ford Fiesta الجديدة متواجدة بكثرة في مصنع شركة Ford Motor Co. في ألمانيا. تُستخدم الفضة على نطاق واسع للأغراض الصناعية ويتم دمجها بشكل شائع في صناعة السيارات والألواح الشمسية والمجوهرات والإلكترونيات.
أليكس كراوس | بلومبرج | صور جيتي
وقال تيفيس “نعتقد أن (الفضة) هي في الواقع المعدن النفيس الأفضل للاستفادة حقا من ارتفاع أسعار الذهب. هناك علاقة قوية للغاية هناك”.
وأضافت أنه عندما يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتيسير السياسة النقدية، فإن الفضة في “وضع جيد للتفوق حقًا على الذهب”، خاصة مع بقاء أساسيات العرض والطلب ضيقة.
وقال دانييل هاينز، كبير استراتيجيي السلع في بنك ANZ: “يشير تباطؤ نمو إنتاج المناجم والطلب الصناعي القوي إلى أن العرض يتخلف عن الطلب، الأمر الذي سيبقي السوق في عجز هيكلي”.
تُستخدم الفضة على نطاق واسع للأغراض الصناعية ويتم دمجها بشكل شائع في صناعة السيارات والألواح الشمسية والمجوهرات والإلكترونيات.
وقال كافاليس من شركة Metal Focus أن المعادن الثمينة الأخرى مثل البلاتين والبلاديوم والروديوم تعاني من عجز هذا العام، وبالتالي يجب أن تشهد أسعارًا داعمة.
صعد النحاس ثم زحف
شهد النحاس أيضًا لحظة مشرقة مؤخرًا، حيث وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 10857 دولارًا للطن يوم الثلاثاء الماضي قبل أن يتراجع. ويتم تداوله حاليًا بسعر 10,256 دولارًا للطن.
وقال إيه إن زد إن أسعار المعدن الأحمر “لقيت دعما جيدا بسبب نقص العرض” هذا العام، مع تزايد القيود على العرض. خفضت مجموعة دراسة النحاس الدولية (ICSG) توقعاتها لفائض المعروض من المعدن هذا العام بسبب انخفاض الإنتاج عن المتوقع.
في تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي، أوقفت شركة First Quantum Minerals الإنتاج في منجم النحاس كوبري بنما التابع لها، وهو أحد أكبر مناجم النحاس في العالم، في أعقاب حكم المحكمة العليا والاحتجاجات على مستوى البلاد بسبب المخاوف البيئية. وقالت شركة أنجلو أمريكان، وهي منتج رئيسي، إنها ستخفض إنتاج النحاس في عامي 2024 و2025 في إطار سعيها لخفض التكاليف.
ما زلنا نعتقد اعتقادًا راسخًا أن النحاس في طريقه إلى 12 ألف دولار بالطن، و15 ألف دولار بالطن في توقعاتنا الصعودية خلال الـ 12 إلى 18 شهرًا القادمة.
وقال استراتيجيون في سيتي في مذكرة في وقت سابق من هذا الشهر: “إن المكاسب القوية للمعادن الصناعية ومجمع المعادن الثمينة تدعم التدفقات المالية والمادية والمعنويات الصعودية”، مضيفين أنه “عالم صعودي للمعادن”.
إن الحالة الأساسية للبنك الاستثماري الآن هي تعزيز أسعار النحاس على مدى الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة، لكنه يعتقد أن النحاس لا يزال لديه مجال للارتفاع أكثر، اعتمادًا على درجة التيسير الفيدرالي وانتعاش التصنيع العالمي.
وقال الاستراتيجيون في سيتي: “ما زلنا نعتقد اعتقادا راسخا أن النحاس في طريقه إلى 12 ألف دولار للطن، و15 ألف دولار للطن في توقعاتنا الصعودية على مدى 12 إلى 18 شهرا المقبلة”.
