قال خبراء الاقتصاد الخبراء إن تقرير التضخم الأكثر سخونة من المتوقع منذ يناير وعدم اليقين بشأن تأثير خطط الرئيس دونالد ترامب على أسعار المستهلكين يمكن أن تؤثر في قرار تخفيض الأسعار في الاحتياطي الفيدرالي.
أصدرت وزارة العمل يوم الأربعاء مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يناير ، والتي أظهرت أن التضخم كان 3 ٪ على أساس سنوي ، ارتفاعًا من 2.9 ٪ في الشهر ، بعد زيادة شهرية أكبر من 0.5 ٪.
ويأتي الارتفاع في التضخم بعد أن اختار بنك الاحتياطي الفيدرالي تخفيض سعر الفائدة الرابع على التوالي في اجتماعه الشهر الماضي. عدم اليقين المحيط بخطط ترامب للتعريفة ، والتي هي ضرائب على المنتجات المستوردة ، ويمكن أن تؤدي الجداول الزمنية للتنفيذ الخاصة بها إلى انتظار أطول لخفض الأسعار أكثر مما هو متوقع.
وقال تشارلي ريبلي ، كبير استراتيجيات الاستثمار في أليانز للاستثمار: “تؤكد بيانات اليوم أن قرار باول بوضع تخفيضات في الأسعار على الموقد الخلفي لفترة طويلة من الزمن”. “بشكل عام ، يجب أن تجبر بيانات التضخم اليوم المشاركين في السوق على إعادة التفكير في قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض الأسعار هذا العام ، خاصة بالنظر إلى أن ارتفاع الأسعار غير مرتبط بأي نشاط تعريفي من البيت الأبيض.”
يرتفع التضخم بنسبة 3 ٪ في يناير ، وأكثر سخونة مما كان متوقعًا
وقال بيل آدمز ، كبير الاقتصاديين في بنك كوميريكا ، إن ضغط التضخم الساخن بمثابة “تأكيد على أن ضغوط الأسعار تستمر في الفقاعة تحت سطح الاقتصاد” وسوف “سيعزز ميل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيضات في معدل النهاية البطيئة على الأقل وربما حتى في عام 2025. “
وأضاف آدمز: “يراقب بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا تأثير التعريفات المرتفعة ، وسياسات الهجرة الأكثر تقييدًا وخطط خفض الضرائب”. “يمكن أن تضيف هذه السياسات جميعها إلى التضخم لأن آثارها تتموج من خلال الاقتصاد ، مما تسبب في إبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي أعلى أسعار الفائدة مما كان عليه الحال في الوضع الراهن.”
يدعو ترامب إلى انخفاض أسعار الفائدة إلى “جنبًا إلى جنب” مع التعريفة الجمركية: “يدع الروك آند رول ، أمريكا”
وقال سيما شاه ، كبير الخبراء الإستراتيجيين العالميين في إدارة الأصول الرئيسية ، إن تقرير التضخم “سيجعل القراءة غير المريحة للغاية من أجل الاحتياطي الفيدرالي” بالنظر إلى نمو الأسعار ولاحظ أن “جدول أعمال سياسة الحكومة تهدد بتوقعات التضخم” – وهي ديناميكية يمكن أن تؤدي لمخاطر التضخم أن تصبح “مرجحة للغاية على الاتجاه الصعودي للسماح بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض الأسعار على الإطلاق هذا العام.”
قال كبير الاقتصاديين ، غريغوري داكو ، إن وجهة نظر شركته هي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي “سيحافظ على نهج الانتظار والرؤية خلال الأشهر المقبلة” وأنه يرى حاليًا فقط تخفيضات في أسعار الفائدة في يونيو وديسمبر. وأوضح داكو “المخاطر مائلة نحو أقل من تخفيف إذا كانت مزيج سياسة الإدارة تغذي توقعات التضخم وتضخم التضخم”.
تفجيرات ترامب تغذيها عدم خفض أسعار الفائدة
أشار ريان سويت ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد الاقتصادي ، إلى أن التعريفة الجمركية الإضافية على الصين وغيرها من التعريفة الجمركية المهددة “حتى الآن تشق طريقها إلى بيانات التضخم”.
وقال سويت: “إن استجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي على التعريفات ليست واضحة ، لكننا لا نعتقد أن السياسة النقدية الأكثر تشددًا من المحتمل أن تضخّم السحب على الاقتصاد من التعريفة الجمركية”. “يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى وقت لقياس كيفية تأثير التعريفات على جانبي تفويضها المزدوج ، مما يجعله مشلولًا حتى ديسمبر ، عندما نعتقد أن انتباهها سيتحول من التضخم إلى تفويضه الكامل ، مما يؤدي إلى التخفيف العدواني في عام 2026.”
“إن الآثار المترتبة على السياسة النقدية واضحة ، لكن من غير الواضح ما إذا كان مؤشر أسعار المستهلك في شهر يناير سيعطي بعضًا في إدارة ترامب وقفة للمضي قدمًا بسرعة مع بعض التعريفات المقترحة. لا يزال من الممكن استخدام التعريفات كأداة للمساومة للحصول على بعض التنازلات من بلدان أخرى ، ، وأوضح أن البصريات السياسية المتمثلة في الضغط على أسعار المستهلكين على أسعار المستهلكين من خلال التعريفات لن تكون كبيرة بالنسبة لإدارة ترامب “.
شهد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أمام لجنة الخدمات المالية لمجلس النواب يوم الأربعاء ، وسُئل عن تأثير التعريفات على تكلفة المعيشة للأميركيين وجهود البنك المركزي لترويض التضخم ، وأشار الرئيس إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يعلق على السياسة القرارات ليس لها سلطة تقديرية.
وقال باول: “ليس لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي دور في وضع التعريفة الجمركية ، كما تعلمون ، نحن لا نعلق على القرارات التي اتخذتها أولئك الذين لديهم هذه السلطة”. “نحاول الالتزام بالحياكة الخاصة بنا. في هذه الحالة بالذات ، من المحتمل أن يتطور الاقتصاد بطرق بسبب التعريفة الجمركية ، أو جزئيًا بسبب التعريفة الجمركية ، التي سنحتاج إلى القيام بشيء ما بمعدل سياستنا. لكن يمكننا “تعرف ما هو عليه حتى نعرف فعليًا السياسات التي يتم سنها”.
