ومع توجه مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نحو أسوأ أداء شهري له منذ ديسمبر من العام الماضي، يتجه المستثمرون بشكل متزايد إلى الأصول البديلة خارج الأسهم والسندات لتوليد العوائد.
إحدى هذه الاستراتيجيات هي الائتمان الخاص. وعلى الرغم من الخلفية الكلية المتغيرة، فقد حققت الصناعة مكاسب سنوية على مدى السنوات الـ 13 الماضية، ومن المتوقع أن تستمر في جذب اهتمام قوي من المستثمرين المؤسسيين. ووفقاً لتقرير جديد صادر عن Pitchbook، من المرجح أن يستثمر المستثمرون أكثر من 200 مليار دولار في التزامات الائتمان الخاص هذا العام، للسنة الرابعة على التوالي.
ومع اكتساب هذه الاستراتيجية زخماً، يشعر البعض بالقلق من أن أسعار الفائدة الأعلى لفترة أطول يمكن أن تضع المزيد من الضغط على الميزانيات العمومية للمقترضين. ومع ذلك، قال مايكل أروغيتي، الذي يرأس واحدة من أكبر شركات الائتمان الخاصة في العالم، إنه ليس قلقًا للغاية بشأن دورة التخلف عن السداد الكبرى.
وقال أروجيتي في مقابلة مع ليزلي بيكر من سي إن بي سي: “أتوقع أن ترتفع معدلات التخلف عن السداد ولكن ليس إلى مستويات عالية بشكل خطير”. “المفارقة في هذه اللحظة من الزمن، والتي تختلف عن العديد من الدورات التي شهدناها من قبل، هي أن الضغوط تنشأ بسبب السيولة وارتفاع أسعار الفائدة دون تدهور التدفق النقدي.”
ومع ذلك، مع ارتفاع تكلفة خدمة الدين، قد يؤدي ذلك إلى إجراء المزيد من المفاوضات بين مديري الائتمان الخاص ومقترضيهم.
وأضاف أروجيتي: “إذا ظلت أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة … حتى نهاية عام 2024، فإن خدمة الديون ستجبر الشركات على العودة إلى الطاولة”.
وقال أروجيتي إن الشركة استفادت من ارتفاع أسعار الفائدة، مما عزز عائدها النسبي. وأشار إلى أنه من خلال جمع نقاط البيانات من 3000 شركة محفظة يقرضها آريس ويستثمر فيها، فقد رأى “قوة أساسية على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة”.
